El token nativo de Solana, SOL, cayó a su nivel más bajo desde abril de 2025, ya que los activos de riesgo se desmoronaron en criptomonedas, acciones tecnológicas y materias primas, subrayando cuán estrechamente los altcoins siguen ligados a las condiciones macroeconómicas globales.
SOL cayó brevemente a $100.30 el sábado, marcando una disminución de aproximadamente 18% en 30 días, antes de estabilizarse por encima de $102. El movimiento coincidió con una debilidad generalizada en los altcoins y una drástica caída del 26% en los precios de la plata, lo que añadió presión a la baja en los mercados especulativos.
El estrés macro pesa en el apetito por el riesgo
El sentimiento del mercado se deterioró drásticamente después de que Amazon anunciara 16,000 despidos de empleados de oficina, reavivando los temores de recesión. La aversión al riesgo se intensificó aún más a medida que aumentaron las preocupaciones sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial.
Los inversores reaccionaron a los informes de que OpenAI representa el 45% de la acumulación de la nube de Microsoft Azure, aumentando los riesgos de concentración para Microsoft. La presión adicional siguió a un informe de que Nvidia no procedería con una inversión planificada de $100 mil millones en OpenAI, mientras que The Information informó que la empresa de IA podría registrar $14 mil millones en pérdidas netas en 2026.
Las tensiones geopolíticas en Irán y la renovada incertidumbre en torno a la financiación del gobierno de EE. UU. añadieron un tono defensivo.
El apalancamiento se eliminó a medida que la financiación de SOL se vuelve profundamente negativa
La venta masiva de SOL desencadenó $165 millones en liquidaciones forzadas de posiciones largas apalancadas. La tasa de financiación anualizada en futuros perpetuos de SOL se hundió a -17%, una lectura extrema que indica que los cortos están pagando para mantener posiciones, una señal de la colapsante demanda de apalancamiento alcista.
Niveles de financiación tan profundamente negativos son históricamente de corta duración, pero típicamente reflejan un entorno de mercado dominado por el miedo en lugar de la convicción.
Los fundamentos de Solana divergen de la acción del precio
A pesar de la debilidad en el precio, Solana continúa superando a las redes rivales en métricas clave de la cadena. Según Nansen, las tarifas de la red de Solana aumentaron un 81% por encima de la tendencia en los últimos 30 días, mientras que las direcciones activas crecieron un 62% y las transacciones totales alcanzaron 2.29 mil millones.
En comparación, el ecosistema de Ethereum —incluidos los redes de capa 2— procesó 623 millones de transacciones, con las tarifas de la capa base de Ethereum aumentando solo un 11%. Solana mantuvo su posición como la segunda red más grande por tarifas y valor total bloqueado, reforzando su dominio en la actividad de aplicaciones descentralizadas.
Un fuerte uso en cadena apoya a SOL de dos maneras: tarifas de red más altas aumentan los rendimientos de staking, mientras que la demanda sostenida de transacciones crea presión de compra impulsada por la utilidad.
Los ETFs y las tesorerías corporativas añaden presión
Los fondos cotizados en bolsa de Solana registraron $11 millones en salidas netas el viernes, según CoinGlass. Mientras tanto, las empresas que cotizan en bolsa que tienen SOL como activo de tesorería —incluidas Forward Industries, Upexi y Sharps Technology— cotizaban un 20% o más por debajo del valor neto de los activos, reflejando el escepticismo de los inversores hacia los balances vinculados a criptomonedas.
Las perspectivas siguen dependiendo del macroentorno
La capacidad de SOL para recuperar el impulso alcista probablemente dependerá de una mejora más amplia en el sentimiento de riesgo global, la reducción de las tensiones geopolíticas y la renovada confianza en el crecimiento económico. Hasta entonces, la creciente brecha entre el precio y los fundamentos de Solana destaca tanto los riesgos como la potencial oportunidad que enfrentan los inversores en un mercado impulsado por factores macroeconómicos.