GRAN ALERTA
La impresión del PMI podría haber fallado hoy, pero no dejes que el ruido a corto plazo te distraiga de la señal macro. Si estás mirando los datos rezagados, ya estás detrás de la operación.
Los fundamentos están gritando que un comercio de "alcance" está en camino. Seguimos estructuralmente optimistas sobre el PMI, que seguirá subiendo durante todo el año. Aquí está el alpha sobre por qué la fase de expansión apenas está comenzando:
La Divergencia Macro
Mientras que el número principal tuvo un rendimiento inferior, los indicadores adelantados que realmente impulsan los ciclos industriales están parpadeando en verde. Estamos viendo una clásica configuración de "resorte enrollado".
* Producción Industrial en Mínimos: La producción industrial finalmente está comenzando a subir después de un período de estancamiento. Este suele ser el primer dominó en caer antes de que el PMI se dispare.
* Fuerza en Bienes Duraderos: Estamos viendo un aumento constante en los pedidos de bienes duraderos. Las empresas están invirtiendo nuevamente, lo que se traduce directamente en actividad manufacturera futura.
* La Onda de Liquidez: La oferta de dinero global M2 está en tendencia ascendente nuevamente. Más liquidez en el sistema eventualmente encuentra su camino hacia la producción y la demanda.
* Impulso de Materias Primas: Los precios de las materias primas están comenzando a aumentar. Esto refleja una creciente demanda de materias primas, un adelanto en la recuperación del sector manufacturero.
La Conclusión
Históricamente, el PMI tiene una alta correlación con estas cuatro métricas. Cuando ellas lideran, el PMI sigue. Estamos posicionados para el efecto de "alcance" más pronto que tarde.
En criptomonedas y en macroeconomía por igual, quieres comprar la divergencia, no el titular. La rotación de nuevo hacia el crecimiento está en camino—mantente posicionado.