Michael Saylor se enfrenta a uno de los mayores retrocesos no realizados en la historia corporativa de las criptomonedas — sin embargo, está duplicando su apuesta.
En su punto máximo, las tenencias de Bitcoin de Strategy alcanzaron un AUM récord de $78.7 mil millones. Hoy, esa cifra ha disminuido en aproximadamente $23 mil millones, impulsada por la caída de Bitcoin desde los recientes máximos.
La mayoría de los CEO harían una pausa.
Saylor no lo hizo.
Los Números Detrás del Retroceso
En los últimos cinco años, Strategy ha invertido aproximadamente $54.26 mil millones en Bitcoin. A pesar de la volatilidad extrema, la empresa aún tiene una ganancia de aproximadamente 2.3% sobre el capital total desplegado.
Eso puede sonar modesto — pero el contexto importa.
Esto incluye:
Múltiples caídas de Bitcoin del 50–70%
Un mercado bajista completo
Ciclos de apalancamiento agresivo
Aumento de tasas de interés y presión macroeconómica
A través de todo ello, Strategy nunca vendió.
$75 millones más en BTC — En medio de la caída
En lugar de desacelerar, Saylor simplemente agregó otros $75 millones en Bitcoin al balance de Strategy.
Sin cobertura.
Sin diversificación.
Sin mensajes de riesgo.
Justo la misma tesis que ha repetido durante años:
Bitcoin es superior al efectivo, bonos, oro y acciones como reserva de valor a largo plazo.
Por qué Saylor sigue comprando a pesar del dolor
La estrategia de Saylor nunca ha estado sobre el rendimiento a corto plazo.
Su tesis se basa en tres creencias fundamentales:
Bitcoin es propiedad digital, no un comercio
La volatilidad es el costo de entrada
El tiempo en Bitcoin supera el momento de Bitcoin
Desde su perspectiva, una caída de $20B no es un fracaso — es ruido temporal en una apuesta de varias décadas contra la devaluación de fiat.
Una apuesta de alta convicción — o la mayor apuesta en la historia corporativa?
Los críticos argumentan que Strategy está peligrosamente expuesto a un solo activo. Los partidarios dicen que Saylor está ejecutando la tesis institucional de Bitcoin más pura jamás intentada.
Una cosa es segura:
Ningún otro CEO de empresa pública ha:
Asignado este capital a Bitcoin
Sostenido a través de este nivel de volatilidad
Compra continua durante grandes caídas
Si esto se convierte en un comercio de convicción legendario o en una historia de advertencia histórica dependerá del tiempo — y de la próxima década de Bitcoin.