Sr. Cobre: El comerciante que una vez controló el mercado global de cobre
En el mundo de las materias primas, pocas figuras son tan legendarias — o tan controvertidas — como “Sr. Cobre.”
Detrás del apodo estaba Yasuo Hamanaka, un comerciante cuyas acciones en los años 1980 y 1990 reformaron el mercado del cobre y cambiaron permanentemente cómo se regulan las bolsas de materias primas.
¿Quién fue el Sr. Cobre?
“Sr. Cobre” fue el apodo dado a Yasuo Hamanaka, el exjefe de la división de comercio de metales en el gigante comercial japonés Sumitomo Corporation.
A mediados de la década de 1980, Hamanaka alcanzó la fama convirtiendo a Sumitomo en el mayor comerciante de cobre del mundo, a pesar de que la empresa no poseía minas de cobre.
En el apogeo de su influencia:
Hamanaka controlaba alrededor del 5% del suministro mundial de cobre
Los comerciantes le dieron otro apodo: 'Sr. Cinco Por Ciento'
Sus posiciones eran lo suficientemente poderosas como para influir en los precios globales del cobre
Cómo un hombre acaparó una mercancía global
La estrategia de Hamanaka se basaba en una combinación de:
Grandes tenencias físicas de cobre
Una acumulación agresiva de contratos de futuros y opciones
Manteniendo posiciones largas para apretar a los vendedores en corto
Debido a que el cobre era relativamente ilíquido, controlar incluso un pequeño porcentaje del suministro le dio a Sumitomo una influencia desproporcionada. Los comerciantes sabían que algo estaba mal, pero en ese momento, la Bolsa de Metales de Londres (LME) no requería divulgaciones de posiciones detalladas.
Esa falta de transparencia hizo casi imposible probar la manipulación del mercado, hasta que fue demasiado tarde.
De héroe del mercado a comerciante rebelde
Durante años, Hamanaka fue admirado dentro de Sumitomo por generar enormes ganancias. Pero cuando las condiciones del mercado cambiaron en 1995, el aumento en el suministro de cobre provocó una corrección de precios.
De repente, las enormes posiciones largas de Sumitomo se convirtieron en un pasivo.
En 1996, la verdad emergió:
Hamanaka había participado en fraude y falsificación
Sus operaciones resultaron en pérdidas de $2.6 mil millones
Fue condenado y sentenciado a siete años de prisión
Sumitomo negó tener conocimiento de la actividad ilegal, pero finalmente pagó $150 millones para resolver reclamaciones regulatorias.
Cómo el Sr. Cobre Cambió el Mercado Para Siempre
Las repercusiones no solo afectaron a Sumitomo.
En respuesta, la Bolsa de Metales de Londres introdujo reglas más estrictas sobre:
Informe de posiciones
Transparencia del mercado
Límites a la concentración
Estas reformas estaban diseñadas para asegurar que ningún comerciante pudiera nuevamente acaparar un mercado de mercancías global como lo hizo Hamanaka.
Por qué la historia del Sr. Cobre sigue siendo relevante
La historia del Sr. Cobre es más que un escándalo financiero: es una lección en:
Los peligros de los mercados opacos
El poder del apalancamiento en activos ilíquidos
Por qué la transparencia y la regulación son importantes
Décadas después, los comerciantes aún hacen referencia al Sr. Cobre como un recordatorio de lo que sucede cuando una persona gana demasiado control sobre un mercado.
Conclusión Final
El ascenso y caída de Yasuo Hamanaka se erige como uno de los episodios más dramáticos en la historia de las mercancías.
Demostró que los mercados pueden ser doblados, pero también que eventualmente se recuperan.
Y cuando lo hacen, las consecuencias rara vez son pequeñas.