El token HYPE de Hyperliquid ha aumentado aproximadamente un 71% en dos semanas, superando claramente al mercado de criptomonedas más amplio durante un período en el que $BTC Bitcoin, altcoins importantes e incluso activos de riesgo tradicionales han caído en medio de la presión global de riesgo.
El rally está siendo impulsado menos por la especulación y más por la mecánica de tokens impulsada por comisiones de Hyperliquid. A medida que la volatilidad aumenta, la actividad comercial en sus mercados de futuros perpetuos se incrementa, generando comisiones sustanciales. La mayoría de esas comisiones se canalizan hacia recompras estructuradas de HYPE, creando una demanda mecánica constante para el token. Datos recientes muestran altos volúmenes de comercio, ingresos sólidos y tasas de recompra aceleradas, todo lo cual refuerza la presión al alza sobre el precio incluso cuando el mercado más amplio se desleverage.
La expansión del producto está sumando al relato alcista. A través de su actualización HIP-3, Hyperliquid ha habilitado la creación de mercados más sin permiso, incluyendo la expansión a activos del mundo real como materias primas, mientras requiere grandes apuestas de HYPE de los implementadores del mercado, bloqueando efectivamente la oferta. El interés abierto en estos mercados ha crecido rápidamente.
Mirando hacia adelante, la propuesta de actualización HIP-4 introduciría contratos basados en eventos y de estilo resultado similares a los mercados de predicción pero integrados con la infraestructura de derivados existente. Esto podría atraer nuevas estrategias de comercio y volumen adicional.
Sin embargo, un importante desbloqueo de tokens es inminente, con millones de HYPE programados para ser liberados a contribuyentes clave. El valor de estos tokens es varias veces mayor que los ingresos mensuales recientes del protocolo, creando una presión de venta potencial. Si el precio se mantiene puede depender de cuán rápido se vendan los tokens desbloqueados y si la alta volatilidad — y por lo tanto las recompras — continúan.
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