我这里加密寒冬早就开始了，你那里呢？

El mundo es cada día más hermoso, estoy solo, pero me siento muy cómodo, ya no tengo otros pensamientos, solo quiero bañarme en la luz del sol, ansío madurar, estoy listo para morir, estoy listo para renacer.

---黑塞

又是一天暴跌，事实上，已经跌了2个月了，这次政治，经济，宏观都没有特别激烈的事情，但是市场就是跌了！在情绪面前，分析一文不值！

如果非要找点理由。

那有以下几点：

1️⃣, incertidumbre macroeconómica y de políticas:

Trump nominó a Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal el 30 de enero, esta señal de halcón fue interpretada por el mercado como menos flexibilización monetaria y un dólar más fuerte, lo que llevó a una venta masiva de activos de riesgo, con pérdidas continuas. Mientras el dólar se fortalecía, activos tradicionales de refugio como el oro ($4,974/oz) y la plata ($84-86/oz) también cayeron entre un 0.6% y un 31%, con fondos fluyendo fuera del mercado de criptomonedas.

Cambios en las expectativas de tasas de interés: la Reserva Federal podría extender el ciclo de altas tasas, presionando la liquidez. Los ingresos de Microsoft Azure no alcanzaron las expectativas, golpeando el sentimiento de IA/tecnología, afectando indirectamente a las criptomonedas.

2️⃣, problemas de estructura del mercado y apalancamiento:

La liquidez escasa del fin de semana amplifica las caídas: BTC se desplomó más del 6% el sábado, desencadenando liquidaciones en cadena. En los últimos días, el monto de liquidaciones de BTC alcanzó $2.5B-$2.56B, con liquidaciones de apalancamiento total superiores a $2.2B (el 31 de enero, $2.2B-$2.56B en un solo día), con una proporción de posiciones largas del 93%-95%, ¡las posiciones cortas también fueron liquidadas!

3️⃣, la toma de beneficios y los retrocesos cíclicos:

Tomando ganancias después del rebote a finales de 2025: BTC cayó más del 40% desde su máximo de $126,000 en octubre, similar al patrón del mercado bajista de 2018/2022. La demanda se ha agotado, ¡los compradores son escasos! El TVL también ha caído drásticamente en el último mes.

Los datos en cadena reflejan un aumento en la defensa del mercado, pero la demanda es débil, similar a las señales de fondo cíclico.

El ETF sigue perdiendo 🩸

La única buena noticia es...

Actualmente hay señales de acumulación de capital: acumulación inicial en el rango de $70k-$80k, con un grupo de suministro denso en $66.9k-$70.6k.

Al mismo tiempo, nuevos compradores están acumulando en los mínimos, la intensidad de compra de los HODLers ha disminuido un 24%, ¡pero la presión de venta de los mineros ha aumentado 8 veces! Esto representa una gran presión a corto plazo, ¡pero es controlable!

De todos modos, el invierno ha llegado, ¡esperemos que no sea más frío que en 2018 y 2022!