Recientemente, el mercado ha sido arrasado, BTC cayó a 70k, la defensa de ETH a 2k está muy activa. Todo el mundo está hablando de la ‘transferencia de cero Gas’ de Plasma (XPL), pero después de revisar su libro blanco de economía de tokens, me di cuenta de que la verdadera dureza de este proyecto no está en ser ‘gratuito’, sino en cómo ata forzosamente el valor de XPL al volumen de uso de las monedas estables.
I. Distribución de chips: ¿quién tiene las acciones? ¿quién está vendiendo?
XPL cantidad total fija de 10 mil millones. Muchas personas piensan que 10 mil millones es mucho, pero hay que ver la distribución:
* Equipo e inversores (50%): Período de bloqueo de 1 año + desbloqueo lineal de 2 años. Ahora es febrero de 2026, esta parte aún está bloqueada, la verdadera presión de venta aún no ha llegado.
* Ecología y crecimiento (40%): Se han desbloqueado aproximadamente más de mil millones, y actualmente la principal circulación en el mercado proviene de esta parte.
* Venta pública (10%): El precio de venta pública es de 0.35, ahora está en 0.087; esta oleada de limpieza ha eliminado por completo las posiciones de ganancias y especulativas de antes. La capitalización de mercado es de solo más de 200 millones de dólares, en comparación con el mercado de pagos de monedas estables que intenta absorber, ¡este mercado es sorprendentemente pequeño!
Dos, Captura de valor: ¿Cómo puede un transfer gratuito hacer que XPL suba?
Mucha gente se pregunta: Si las transferencias son gratuitas, ¿cómo puede XPL tener valor? Esa es la parte inteligente de Plasma:
* Transferencias de alta frecuencia sin costo (atraer usuarios): Con cero fricción, atraer a todos los usuarios de USDT; los usuarios de TRC20 que han probado una vez la llegada instantánea y cero costo, no podrán volver atrás.
* Operaciones complejas de quema de monedas (captura de valor): Transferencias simples sin Gas, pero tan pronto como te involucres en préstamos DeFi, puentes entre cadenas o despliegue de contratos, debes consumir XPL. Introduce un mecanismo de destrucción similar al EIP-1559; cuanto mayor sea el volumen de transferencias de monedas estables, más activa será la ecología y más se quemará XPL.
* Estaca de validadores: Una vez que el sistema de validadores y la delegación de estacas se inicien en 2026, una recompensa anual del 5% atraerá una gran cantidad de XPL bloqueado, y la circulación se contraerá aún más.
Tres, Perspectiva del mercado: ¿Puedes entrar en la cuchilla de 0.087 con sangre?
Actualmente, XPL muestra una gran resistencia en el rango de 0.085-0.09. Si el mercado cae un 10%, solo cae menos del 5%, lo que indica que hay un claro soporte de capital en la parte inferior de la ecología. A medida que el valor de mercado de las monedas estables se dispara a 2 billones en 2026, esta 'infraestructura de sangre pura' centrada en el pago y la liquidación, siempre que la lógica funcione, tendrá un rebote mucho más fuerte que aquellos que solo hacen ruido con L2 genéricos.
Resumen: No te dejes engañar por la apariencia de 'cero Gas', la ambición de Plasma es cosechar todo el valor subyacente del comercio de alta frecuencia de monedas estables.
¿Crees que la velocidad de destrucción de XPL puede superar el 40% de desbloqueo lineal? ¿Puede esta cadena de pagos acabar con el dominio de Tron en 2026? Hablemos en los comentarios, apoyémonos mutuamente, y veamos cómo nos va en la clasificación superando la inflación.
