Rob Hadick, Mitra Umum di perusahaan modal kripto Dragonfly, telah membantah tuduhan viral bahwa perusahaan perdagangan Jane Street secara sengaja "membuang" Bitcoin untuk menekan harganya. Hadick menggambarkan teori tersebut sebagai "konyol" dan "tidak masuk akal," berargumen bahwa itu berasal dari pemahaman yang mendasar tentang bagaimana mekanika dan struktur pasar Exchange-Traded Fund (ETF) berfungsi.
Teori "10 AM Dump"
Kontroversi ini melibatkan klaim yang beredar di media sosial bahwa Jane Street, peserta yang diotorisasi (AP) untuk ETF Bitcoin spot utama seperti IBIT milik BlackRock, secara sistematis menjual Bitcoin sekitar pukul 10:00 pagi ET saat pembukaan pasar AS. Pendukung teori ini mengklaim:
Penekanan Harga: Jane Street diduga mendorong harga lebih rendah untuk memicu kepanikan ritel dan likuidasi.
Akumulasi Diskon: Perusahaan tersebut kemudian dilaporkan membeli saham ETF dengan Nilai Aset Bersih (NAV) yang lebih rendah.
Koneksi Hukum: Spekulasi meningkat pada Februari 2026 setelah gugatan diajukan oleh Terraform Labs yang menuduh Jane Street melakukan perdagangan orang dalam terpisah selama keruntuhan Terra/Luna pada tahun 2022.
Sanggahan Dragonfly
Hadick dan analis lainnya memberikan beberapa alasan teknis mengapa narasi "dump" itu cacat:
Hedging Rutin: Sebagai AP, Jane Street harus terus-menerus membeli dan menjual untuk menjaga harga saham ETF tetap selaras dengan nilai Bitcoin yang mendasarinya. Perdagangan ini dilakukan untuk hedging risiko, bukan manipulasi harga arah.
Kontradiksi Data: Hadick mencatat bahwa data antara pukul 10:00 dan 10:30 pagi sering menunjukkan Bitcoin dalam keadaan "hijau," menjadikan klaim "dump harian" secara statistik tidak konsisten.
Dinamika Pasar: Penurunan harga baru-baru ini—dari puncak Oktober mendekati $125.000 menjadi rendah baru-baru ini sekitar $62.000—dikattributedkan pada siklus pasar yang lebih luas dan surplus penjual daripada manipulasi oleh satu perusahaan.
Wawasan Utama
Ketidaksesuaian Insentif: Pembuat pasar menghasilkan pendapatan dari spread dan arbitrase; secara struktural menekan harga aset yang mereka terlibat secara signifikan tidak menawarkan keuntungan jangka panjang yang jelas.
.
#bitcoin #JaneStreet #DragonflyCapital #JaneStreet10AMDump #CryptoNews