Balapan Stablecoin USDH Hyperliquid Memanas - Pasar Asli Memimpin di Tengah Proposal Kuat
Hyperliquid (sebuah bursa futures DeFi permanen di L1-nya sendiri, diluncurkan Nov 2024, $330B+ perdagangan bulanan pada bulan Juli) sedang memilih penerbit untuk stablecoin asli USDH-nya.
Pesaing utama: Pasar Asli, Paxos, Frax Finance, Sky, Agora, Curve, OpenEden, BitGo. Ethena keluar dari balapan dan mendukung Pasar Asli.
Proposal Pasar Asli: mencetak USDH langsung di HyperEVM, membagi hasil cadangan antara pembelian kembali HYPE (token asli Hyperliquid) dan pertumbuhan ekosistem. Cadangan dikelola melalui Jembatan Stripe.
Proposal Paxos mengklaim pengalaman mereka (BUSD, PayPal USD), kepatuhan terhadap regulasi stablecoin (Undang-Undang GENIUS, EU MiCA), dan integrasi yang kuat dengan platform pialang. Hasil dari cadangan sebagian besar diarahkan ke HYPE.
Sky menjanjikan dukungan multichain (melalui LayerZero), sebagian dari neraca keuangannya diinvestasikan di Hyperliquid, hasil untuk pembelian kembali HYPE & bantuan untuk validator.
OpenEden & BitGo juga dalam kompetisi: OpenEden mengusulkan pembagian hasil, cadangan dikelola oleh infrastruktur kustodian yang diakui, BitGo menekankan kepatuhan regulasi dan interoperabilitas.
Mekanisme suara: Validator memberikan suara secara on-chain dalam jendela yang ditentukan; harus mencapai dua pertiga dari saham. Yayasan Hyperliquid + pemegang saham utama (memegang ~63% dari saham) berjanji untuk abstain pada awalnya.
USDH akan mengurangi ketergantungan Hyperliquid pada USDC (dan penerbit eksternalnya) untuk pengutipan, jaminan, dan penyelesaian. Lebih banyak kontrol atas hasil dan tata kelola.
Penyelarasan komunitas & kepatuhan regulasi adalah hal yang penting - penawar dievaluasi berdasarkan seberapa dekat mereka berkomitmen pada nilai-nilai Hyperliquid (hasil pengembalian, pembelian kembali HYPE, transparansi) dan risiko hukum.
Ini bisa menjadi preseden untuk bagaimana protokol terdesentralisasi memilih penerbit stablecoin, terutama dalam pengaturan likuiditas tinggi. Hasilnya mungkin mempengaruhi penangkapan hasil, ekonomi token, dan model tata kelola di DeFi.
#USDH #Hyperliquid #Stablecoins #DeFiGovernance #CryptoFinance