Bank Sentral AS, atau Fed, berfungsi sebagai bank sentral Amerika Serikat. Salah satu tanggung jawab utamanya adalah mengelola suku bunga negara, yang pada dasarnya mengendalikan biaya peminjaman uang. Suku bunga rendah membuat pinjaman menjadi lebih murah, meningkatkan likuiditas perekonomian dan merangsang belanja konsumen dan investasi. Sebaliknya, menaikkan suku bunga akan menghambat peminjaman, mengurangi jumlah uang yang mengalir dalam perekonomian dan memperlambat perekonomian, yang bertujuan untuk mengurangi inflasi.
Harga aset, termasuk saham, obligasi, dan bahkan mata uang kripto, cenderung bereaksi terbalik terhadap suku bunga. Sebagai aturan umum, suku bunga dapat dianggap sebagai faktor penentu yang digunakan untuk menentukan harga aset. Jika nilai penyebut ini meningkat, harga sebagian besar aset menurun, dan sebaliknya. Oleh karena itu, aset yang sangat fluktuatif seperti mata uang kripto dan token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) tidak terkecuali.
Dari perspektif perilaku, ketika suku bunga rendah, bank menawarkan suku bunga tabungan yang lebih rendah. Akibatnya, investor cenderung mencari aset yang lebih berisiko seperti modal ventura dan mata uang kripto untuk memperoleh keuntungan yang lebih tinggi. Meningkatnya permintaan ini dapat menyebabkan naiknya harga mata uang kripto. Di sisi lain, suku bunga yang lebih tinggi membuat aset yang aman seperti rekening tabungan dan obligasi lebih menarik, menarik investasi dari usaha yang lebih berisiko seperti mata uang kripto dan berpotensi menurunkan harga.
Dampak suku bunga terutama terlihat pada aset berisiko. Mata uang kripto, dengan volatilitas bawaannya dan kurangnya sejarah keuangan yang mapan, sangat sensitif terhadap perubahan dalam lingkungan suku bunga. Hal ini terbukti dari pergerakan harga historis dalam pasar mata uang kripto. Ketika harga mata uang kripto turun, likuiditas meninggalkan protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan sistem blockchain mulai tampak seperti kota hantu tanpa banyak pengguna atau transaksi.
Hubungan antara suku bunga dan harga mata uang kripto
Meski tidak selalu jelas, tren historis mengonfirmasi pengaruh suku bunga terhadap dinamika harga Bitcoin, yang berdampak pada pasar kripto, NFT, dan DeFi yang lebih luas.
Bitcoin (BTC), mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, memiliki hubungan yang rumit dengan keputusan suku bunga oleh Federal Reserve. Meskipun korelasinya tidak selalu sempurna, tren historis melukiskan gambaran yang jelas. Dampak suku bunga terhadap harga Bitcoin telah menimbulkan efek berjenjang di seluruh pasar mata uang kripto, token yang tidak dapat dipertukarkan, dan keuangan terdesentralisasi.
Mengapa Fed memangkas suku bunga?
Untuk memahami keputusan suku bunga Fed dan mengapa lembaga itu menahan diri dari pemotongan suku bunga selama ini, penting untuk terlebih dahulu memahami rangkaian peristiwa yang membawa ekonomi AS ke keadaannya saat ini.
Ringkasan alasan yang menyebabkan tingkat inflasi meningkat ke tingkat rekor di Amerika Serikat
Akibat pandemi, ekonomi AS mengalami lonjakan inflasi, yang terutama disebabkan oleh gangguan rantai pasokan, peningkatan permintaan konsumen, dan cek stimulus pemerintah. Setelah memastikan bahwa inflasi tidak bersifat sementara, Fed menerapkan serangkaian kenaikan suku bunga yang agresif untuk memerangi inflasi dan menjaganya agar tetap mendekati target idealnya sebesar 2%. Federal Reserve berupaya memperlambat aktivitas ekonomi dan meredakan tekanan inflasi dengan menaikkan suku bunga dana federal ke tingkat yang sebelumnya terlihat selama gelembung dot-com. Suku bunga yang lebih tinggi akhirnya mulai membebani pertumbuhan ekonomi, yang menyebabkan kekhawatiran tentang kemungkinan resesi.
Mengapa suku bunga tinggi memengaruhi pasar mata uang kripto?
Suku bunga yang tinggi cenderung melemahkan pasar mata uang kripto dengan mengurangi selera investor terhadap risiko, meningkatkan biaya peluang, dan meningkatkan panggilan margin, yang menyebabkan penurunan harga dan kebangkrutan.
Berkurangnya minat investor terhadap risiko
Seperti disebutkan sebelumnya, suku bunga yang lebih tinggi membuat aset yang aman seperti obligasi lebih menarik. Investor yang mencari keuntungan lebih tinggi mungkin kurang bersedia mengambil risiko pada mata uang kripto yang fluktuatif ketika mereka dapat memperoleh keuntungan terjamin pada obligasi pemerintah berperingkat AAA yang berisiko rendah.
Obligasi pemerintah AAA merupakan surat utang yang diterbitkan oleh pemerintah dengan peringkat kredit tertinggi, memberikan pendapatan yang dapat diandalkan dengan risiko gagal bayar yang minimal. Pergeseran sentimen investor ini dapat menyebabkan penurunan permintaan mata uang kripto, sehingga mendorong harga turun.
Meningkatkan biaya peluang
Ketika suku bunga naik, potensi keuntungan dari menyimpan uang tunai atau aset berbunga lainnya menjadi lebih menarik. Hal ini meningkatkan biaya peluang dalam memegang aset berisiko seperti saham, modal ventura, dan mata uang kripto.
Margin Call dan Kerugian dari Leverage
Pasar mata uang kripto berkembang pesat karena leverage, di mana investor meminjam uang untuk memaksimalkan potensi keuntungan mereka. Namun, suku bunga yang lebih tinggi membuat pembayaran pinjaman ini lebih mahal. Dalam resesi, investor mungkin menghadapi panggilan margin, yang memaksa mereka menjual kepemilikan mata uang kripto mereka untuk memenuhi kewajibannya. Penjualan paksa ini dapat memperparah penurunan harga.
Efek berantai dari kenaikan suku bunga yang menyebabkan penurunan harga kripto dan meningkatnya margin call telah menyebabkan beberapa kebangkrutan seperti Celsius dan FTX sepanjang tahun 2022.
Kesimpulan dan langkah selanjutnya
Keputusan Federal Reserve untuk memangkas suku bunga dana federal pada tahun 2024 dapat berdampak besar pada pasar mata uang kripto. Sementara suku bunga rendah dapat merangsang pertumbuhan ekonomi dan menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan bagi mata uang kripto, faktor-faktor seperti sentimen pasar, perubahan peraturan, dan kemajuan teknologi juga akan memengaruhi dampaknya. Pedagang mata uang kripto baru harus mewaspadai potensi volatilitas, mengelola risiko melalui strategi lindung nilai, dan selalu mengikuti perkembangan pasar untuk membuat keputusan perdagangan paling tepat saat menavigasi lanskap yang dinamis ini.
