Bitcoin halving, all time high, dan musim altcoin—resep untuk bull run, atau bukan? Pertama, halving Bitcoin mengurangi tingkat penerbitannya, yang memicu kelangkaan pasokan. Setelah itu, BTC reli ke ATH-nya dan diikuti oleh gerombolan altcoin yang dipompa yang didorong oleh investor yang lebih suka pengembalian yang lebih tinggi, meskipun lebih berisiko. Musim altcoin kemudian penuh. Bitcoin mengalami halving terakhirnya pada bulan Mei tahun ini, dan segera setelah itu, menembus angka $100 ribu—tonggak bersejarah. Namun, pasar altcoin sedang berdarah-darah. Di mana reli yang biasa terjadi? Apakah resep emasnya rusak? Lonjakan modal institusional dan krisis likuiditas dari suku bunga tinggi, ditambah dengan pandangan Trump yang positif namun berani terhadap kripto, telah membuat satu hal yang pasti: siklus ini tidak akan seperti yang pernah kita lihat sebelumnya.
Apa Bedanya Siklus Ini?
Setiap siklus memiliki empat tahap: akumulasi, markup, distribusi, dan markdown. Meskipun mekanisme di balik tahap-tahap ini dikenal dengan baik, mengatur waktu pasar adalah salah satu keterampilan yang paling dicari. Anda mencoba memprediksi kapan kita memasuki tahap tertentu untuk merencanakan perdagangan Anda. Namun, meskipun siklus mengikuti pola yang dapat diprediksi, kita tidak boleh melupakan konteks pasar yang lebih luas—dan kripto telah melihat banyak hal dalam setahun terakhir.
Modal Institusional
Kehadiran investor institusional yang semakin meningkat di pasar Bitcoin telah mengubah dinamikanya. Setelah menduduki tempat ke-7 sebagai aset terbesar di dunia, Bitcoin telah menjadi aset pilihan baru bagi institusi, didukung oleh munculnya dan pertumbuhan ETF kripto. Keterlibatan mereka yang meningkat sering kali membawa stabilitas harga yang lebih besar. Namun, untuk altcoin, itu mungkin bukan berita baik. Bagaimanapun, fluktuasi dan koreksi besar mengalihkan aliran modal ke altcoin. Volatilitas yang lebih rendah berarti pengembalian yang lebih sedikit yang bisa kembali ke pasar altcoin.
Tahun ini telah istimewa. Peluncuran ETF Bitcoin spot telah membawa aliran modal signifikan dari keuangan tradisional ke pasar kripto. Aliran institusional ke dalam ETF ini telah memicu kekurangan pasokan Bitcoin, memperkuat dominansinya. Permintaan terhadap Bitcoin yang disebabkan oleh ETF secara langsung mempengaruhi dominansi Bitcoin, yang saat ini berada di sekitar 56%, metrik yang berarti sering kali diabaikan oleh trader pemula. Ini mengukur pangsa pasar BTC relatif terhadap altcoin, menawarkan wawasan tentang apakah kita berada di musim Bitcoin (BTC mengungguli) atau musim altcoin (altcoin mengungguli). Apa arti dominansi BTC yang kuat dengan harga Bitcoin yang stabil? Altcoin terjun. Dan dalam siklus ini, ETF Bitcoin spot memperpanjang dominansi Bitcoin. Variabel baru ini tidak ada dalam kenaikan pasar sebelumnya dan akan membuat musim altcoin 2025 benar-benar unik.
Makro: Likuiditas dan Regulasi
Jika Anda bertanya kepada eksekutif keuangan mana pun tentang metrik keuangan yang paling penting, mereka akan memberi tahu Anda bahwa itu adalah likuiditas. Pada 2023 dan 2024, suku bunga AS naik ke salah satu angka tertinggi dalam waktu yang lama. Meskipun telah turun dari 5,25% setahun yang lalu menjadi 4,19% sekarang, itu masih merupakan hasil yang cukup menarik untuk aset tanpa risiko. Di sisi lain, pemotongan suku bunga sering kali memicu kenaikan bull kripto dengan alasan yang sangat sederhana—mereka menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aset berisiko untuk berkembang. Bagaimanapun, utang pemerintah tanpa risiko dengan hasil 0,11%, seperti pada 2021, sama menariknya dengan kehilangan modal Anda karena inflasi. Suku bunga rendah sama dengan pinjaman yang lebih murah dan likuiditas yang meningkat, yang pada gilirannya mendorong investor untuk menyimpan uang mereka demi hasil yang lebih tinggi. Di mana? Ya, Anda sudah menebaknya. Kripto.
Kemenangan administrasi Trump di AS tanpa diragukan lagi mengguncang dunia kripto. Undang-Undang Bitcoin memicu debat hidup di kalangan lingkaran kripto dan non-kripto. Jika disetujui, legislasi Senat akan mengharuskan Departemen Keuangan dan Federal Reserve untuk membeli 200.000 bitcoin setiap tahun dalam periode lima tahun untuk mengakumulasi satu juta bitcoin. Dengan kata lain—sekitar 5% dari pasokan global. Tidak perlu dikatakan, regulasi pro-kripto adalah langkah yang sangat berarti untuk adopsi luas aset kripto, dan sikap Trump telah terbukti memicu sentimen positif, dengan BTC mencapai ATH-nya tak lama setelah calon Presiden di masa depan mengkonfirmasi rencananya untuk menciptakan cadangan federal BTC.
Dengan BTC menjaga dominansinya, suku bunga tinggi, dan regulasi pro-kripto di AS, haruskah kita mengharapkan supercycle altcoin yang sepenuhnya terjadi pada 2025? Itu adalah pertanyaan bernilai satu miliar dolar.
Jika sejarah telah mengajarkan kita sesuatu, itu adalah bahwa lonjakan altcoin sering mengikuti pergerakan besar Bitcoin. Namun, memperkirakan seberapa besar pergerakan harga itu—atau tepatnya berapa lama setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru altcoin akan melambung—adalah hal yang tidak mungkin. David Siemer, CEO Wave Digital Assets, mengatakan: “Saya tidak berpikir kita akan melihat musim altcoin yang begitu dramatis seperti 2021 dalam waktu dekat, yang berarti dominansi BTC akan jatuh di bawah 40%. Tetapi kita akan melihat peningkatan besar dalam nilai altcoin seiring dengan BTC terus naik.” Siemer kemudian menambahkan bahwa “agar altcoin dapat meledak seperti 2021 relatif terhadap BTC, penggunaan (adopsi) dan nilai (pengambilan pendapatan) altcoin perlu meningkat secara signifikan”, menekankan bahwa itu mungkin terjadi dalam waktu setidaknya 3 tahun. Tetapi setelah itu dimulai, musim altcoin itu sendiri dapat dengan mudah dikenali karena beberapa sinyal yang cukup bullish:
Pertumbuhan harga yang cepat dengan altcoin yang mengungguli Bitcoin, terutama altcoin dengan kapitalisasi besar. Berbagai narasi mendorong pertumbuhan ini, tidak terbatas pada tren tunggal.
Dominasi altcoin melonjak seperti selama musim altcoin Mei 2021. Koin-koin ini memperoleh pijakan besar di pasar, dengan kapitalisasi pasar gabungan dari 100 altcoin teratas mencapai 1,3x dari Bitcoin.
Sentimen yang didorong oleh FOMO, volume perdagangan yang tinggi, dan investor yang berisiko sedang memicu tekanan beli, serta momentum harga.
Cane Island Digital Research telah membagikan temuan dalam ‘Bukti Musim Altseason’ tentang musiman rally altcoin, menunjukkan ETH sebagai proksi untuk altcoin yang mengalami pasar bullish. Selain itu, disebutkan pola berulang dari periode altseason Januari-Mei.
Kinerja Naratif
Meskipun musim altcoin yang akan datang mungkin berbeda secara signifikan dari yang biasa kita alami, sektor-sektor tertentu telah mengamankan tempat mereka dalam ruang kripto. Setelah token $VIRTUAL mengalami lonjakan 24908,4% (itu 249x), bisa dibilang kita telah memasuki tingkat dominasi narasi yang baru. Sementara memecoin bisa mengungguli sektor seperti aset dunia nyata atau AI, agen AI berada di liga mereka sendiri, sering dianggap sebagai kekuatan pendorong di balik supercycle berikutnya.
Kecerdasan Buatan masih berada di puncak permainannya, dan dengan kemajuan agen AI, ekonomi AI onchain telah mendapatkan bagian besar dari perhatian, mencapai puncaknya di 50% pada 2024, menurut Kaito AI. Tren ini kemungkinan akan berlanjut pada 2025, didorong oleh permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk #AIservices
Adopsi institusional, yang dipicu oleh nama-nama besar seperti BlackRock, juga telah mempengaruhi sektor-sektor seperti aset dunia nyata, melegitimasi tokenisasi sebagai komponen fundamental dari dunia kripto. Sementara sebagian besar perhatian tertuju pada AI dan agen AI, keuangan tradisional sedang menjelajahi tokenisasi sebagai opsi bisnis yang layak, dengan bank-bank besar seperti J.P. Morgan dan Goldman Sachs mencoba untuk mengganggu pasar keuangan.
Bagaimana Cara Mempersiapkan Musim Altcoin?
Saat kita memasuki 2025, kita harus menjaga beberapa hal dalam pikiran sebelum musim altcoin. Pertama, dominansi Bitcoin adalah teman Anda, jadi gunakan dengan bijak untuk mengatur waktu perdagangan Anda. Situs web seperti BlockchainCenter.net dapat membantu Anda menilai apakah kita berada di musim altcoin atau Bitcoin. Yang penting untuk diingat adalah:
LEBIH UNTUK ANDA
Jangan Klik Dua Kali—Peringatan Serangan Baru Chrome, Edge, Safari
Peringatan Serangan ‘Risiko Meningkat’ yang Kritis—Ganti Kata Sandi Router Anda Sekarang
Petunjuk dan Jawaban Mini NYT Untuk Minggu, 5 Januari
Kripto sebagian besar didorong oleh sentimen, jadi carilah langkah regulasi, tren makroekonomi, atau narasi yang berasal dari kripto (DeFi, agen AI, memecoin).
Tidak semua altcoin akan mengikuti dinamika harga BTC. Secara historis, proyek dengan fundamental yang kuat atau yang sejalan dengan narasi yang muncul, seperti proyek AI, berkinerja lebih baik. Tetapi tetaplah pada kualitas daripada kuantitas dan fokuslah pada proyek dengan fundamental yang kuat, tim yang aktif, dan, idealnya, kesesuaian produk-pasar yang menarik komunitas besar.
Koreksi itu sehat. Mereka menandakan konsolidasi dan memungkinkan investor untuk masuk ke posisi sebelum langkah berikutnya. Musim altcoin sering terjadi di tahap akhir dari kenaikan pasar. Bersabarlah.
Musim Altcoin 2025
Pasar kripto semakin matang. Setiap siklus adalah batu loncatan dan harus dianggap sebagai pelajaran yang berharga. Sementara memecoin masih memanen hasilnya, narasi baru semakin berpengaruh. Tetapi inilah bagian yang paling menarik—narasi yang sedang tren saat ini, seperti agen AI, bukan hanya tren sementara. Untuk melengkapi semuanya, kita sekarang menghadapi dampak yang lebih besar dari makro dan adopsi institusional dibandingkan dengan kenaikan pasar sebelumnya. Apakah itu berarti kita harus mengharapkan dinamika altcoin yang berbeda kali ini? Sampai batas tertentu. Kita tidak boleh mengikuti pola dari tahun-tahun sebelumnya secara membabi buta. Pertanyaannya bukan apakah musim altcoin akan terjadi—tetapi kapan dan bagaimana perbedaannya.