Kata pengantar
Butuh beberapa saat bagi saya untuk membaca The Block Research (Laporan Outlook Aset Digital 2025). Ini harus menjadi laporan dengan kualitas yang relatif baik dalam gelombang "review dan Outlook" di akhir tahun. Selain itu, isi setiap bab juga sangat lengkap. Artikel ini telah menyusun beberapa laporan ini dan menggabungkannya dengan pandangan saya untuk dijadikan referensi Anda.
Selanjutnya, mari kita lihat potensi besar dan skenario penerapan teknologi blockchain mulai dari dampak perekonomian secara keseluruhan hingga perkembangan pesat di berbagai jalur!
1. Perekonomian secara keseluruhan
Pertama, laporan ini dimulai dengan gambaran keseluruhan industri blockchain pada tahun 2024. Dalam kaitannya dengan perekonomian secara keseluruhan, meskipun kondisi global penuh tantangan, perekonomian AS telah menunjukkan ketahanan, dan kebijakan moneter Federal Reserve telah mengarahkan perekonomian menuju pertumbuhan yang stabil. Pasar mata uang kripto juga sedang booming, dengan Bitcoin melonjak hampir 140% ke level tertinggi baru di $101,000, sementara Ethereum juga naik 70%. Kapitalisasi pasar mata uang kripto global mencapai angka tertinggi sepanjang masa sebesar $3,73 triliun, hampir dua kali lipat levelnya pada awal tahun.
Persetujuan ETF spot Bitcoin adalah tonggak penting lainnya tahun ini, menarik lebih dari 11 juta bitcoin dalam manajemen aset. Di antara mereka, dana IBIT BlackRock memiliki kinerja paling luar biasa, mengelola lebih dari 445,000 bitcoin, diikuti oleh GBTC milik Grayscale (216,000 Bitcoin). ) dan FBTC Fidelity (188.000 Bitcoin). Keberhasilan ETF ini semakin memperkuat posisi Bitcoin dalam keuangan arus utama.
Selain itu, airdrop juga menjadi topik hangat pada tahun 2024, dengan lebih dari 20 proyek melakukan airdrop dan menerbitkan total miliaran token. Diantaranya, airdrop token tata kelola Layer 2 mendominasi, dan ekosistem Solana juga telah mengalami beberapa airdrop yang patut dicatat.
Meskipun banyak uang yang dihasilkan melalui airdrop tahun lalu, menurut saya perkembangan "airdrops" tidak bagus tahun lalu. Banyaknya poin dan sistem tugas menyebabkan masuknya Partai Lumao, dan studio tersebut bertemu dengan banyak akun penyihir untuk menciptakan kemakmuran palsu dalam rantai, sehingga munculnya berbagai proyek dengan jutaan atau puluhan juta pengguna sebenarnya cukup aneh.
2. Industri Pertambangan
Tahun 2024 adalah tahun separuh keempat Bitcoin, dengan imbalan blok Bitcoin dikurangi dari 6,25 menjadi 3,125. Meskipun pengurangan separuhnya mengurangi pendapatan para penambang, kenaikan harga Bitcoin dan peningkatan aktivitas on-chain, seperti transaksi untuk Prasasti Bitcoin (Ordinal), token BRC-20, dan token Runes, menutupi kerugian ini, membuat Pendapatan para penambang mencapai $13,3 miliar, naik dari $10,5 miliar pada tahun 2023.
Perlu dicatat bahwa komposisi pendapatan penambang telah berubah, dan proporsi biaya untuk transaksi aset on-chain pernah melebihi 1/5 pada bulan Desember 2023, menunjukkan bahwa sifat aktivitas di rantai Bitcoin sedang berubah. Namun, masalah sentralisasi di antara kumpulan penambangan masih ada, dengan dua kumpulan penambangan utama, Foundry USA dan Antpool, mengendalikan lebih dari 50% daya komputasi, sehingga meningkatkan kekhawatiran mengenai sensor transaksi.
3. Lapisan1
Pada tahun 2024, ekosistem blockchain Lapisan 1 telah mengalami perubahan besar, dengan munculnya fungsionalitas yang dapat diskalakan, eksekusi paralel, dan aplikasi yang berpusat pada konsumen menjadi tren utama. Jaringan Layer1 berkinerja tinggi seperti Solana dan Sui telah mendapatkan permintaan besar di antara bursa terdesentralisasi (DEX), stablecoin, dan protokol DeFi karena kemampuan teknisnya.
Throughput tinggi dan kemampuan eksekusi paralel Solana menjadikannya platform pilihan untuk perdagangan koin meme, dengan volume perdagangan DEX bulanan yang melampaui Ethereum untuk pertama kalinya dan biaya kumulatif mencapai level tertinggi baru, hanya di belakang Ethereum dan Tron.
Kemampuan eksekusi paralel Sui juga telah diakui oleh pasar, dengan $SUI menjadi token Layer1 dengan kinerja terbaik, dengan peningkatan tahunan sekitar 316%.
Aliran stablecoin juga merupakan indikator penting pertumbuhan ekosistem Layer1. Sui, NEAR, Aptos, dan Solana semuanya telah mencapai pertumbuhan signifikan dalam nilai pasar stablecoin, yang menunjukkan bahwa pengguna semakin tertarik dengan ekosistem ini.
Namun, meskipun Ethereum menderita FUD baru-baru ini, Ethereum masih mendominasi industri stablecoin, dengan total nilai pasar lebih dari $104 miliar, mencerminkan peran dan posisinya yang masih pasti sebagai lapisan penyelesaian global. Jika Anda menilai kualitas suatu proyek hanya berdasarkan harga mata uang, maka mungkin Anda tidak cocok untuk memperhatikan pasar ini dalam jangka waktu yang lama.
4. Lapisan 2
Pada tahun 2024, industri Layer 2 juga telah membuat kemajuan besar, dengan banyak peluncuran mainnet dan token airdrop yang menarik perhatian baru. Total nilai terkunci (TVL) tumbuh dari US$22,4 miliar menjadi US$42,8 miliar, sementara total volume transaksi bulanan juga meningkat dari 169 juta menjadi 562 juta, menunjukkan pertumbuhan aktivitas pengguna yang berkelanjutan.
Namun, penurunan aktivitas ekosistem setelah airdrop menunjukkan kurangnya retensi pengguna di banyak Layer 2 yang lebih baru, sehingga menyoroti prevalensi “modal tentara bayaran.” Ekosistem Ethereum Layer2 berkembang pesat, dengan lebih dari 100 Layer2 diterapkan, namun aktivitas ekonomi dan pengguna terkonsentrasi pada Layer2 terbesar dan paling likuid seperti Base, Optimism, dan Arbitrum.
Untuk mengurangi biaya data, semakin banyak Layer2 yang memilih untuk menggunakan solusi ketersediaan data off-chain, dan penerapan peningkatan Dencun juga telah mengurangi pengeluaran data on-chain secara signifikan. Namun, risiko sentralisasi dalam industri Lapisan 2 masih tinggi, dan banyak Lapisan 2 yang tidak memiliki sistem verifikasi status dan jendela keluar yang efektif, sehingga menimbulkan ancaman besar terhadap keamanan pengguna.
5. DeFi
Ketika industri DeFi terus tumbuh dan berkonsolidasi, tren-tren utama seperti pasar prediksi, perdagangan mata uang meme, dan protokol Restking akan muncul pada tahun 2024, sehingga membentuk kembali lanskap industri.
Pasar prediksi mengalami pertumbuhan eksplosif selama pemilihan presiden AS, dengan volume perdagangan Polymarket melebihi $6,9 miliar, membuktikan efektivitasnya sebagai sumber intelijen pasar yang andal.
Perdagangan mata uang meme telah mempromosikan aktivitas Solana. Platform Pump.fun telah menarik banyak pengguna dengan model "peluncuran adil" dan telah menjadi platform terdepan untuk perdagangan mata uang meme.
Proyek DeFi terkemuka terus berinovasi. Uniswap meluncurkan peningkatan Unichain dan V4, peningkatan V4 Aave dan stablecoin $GHO, dan Maker mengubah namanya menjadi Sky dan meluncurkan protokol peminjaman Spark, semuanya menunjukkan vitalitas dan potensi pengembangan industri DeFi.
Penghitungan ulang juga telah menjadi jalur terobosan dalam industri DeFi, dan EigenLayer telah memimpin tren ini. TVL-nya mencapai US$1,3 miliar pada awal tahun, mencapai rekor tertinggi US$20 miliar pada bulan Juni, dan saat ini stabil di sekitar AS. $16 miliar. Sebagai protokol Liquid Restaking terkemuka, TVL Ether.fi mencapai $7,3 miliar, menempati peringkat keempat di antara aplikasi DeFi, yang menunjukkan permintaan pasar yang kuat terhadap hasil dan leverage.
6. NFT dan game
Pada tahun 2024, industri NFT dan game terus menghadapi tantangan, melanjutkan penurunan pasar pada tahun-tahun sebelumnya. Total penjualan proyek, jumlah transaksi, dan harga cadangan rata-rata terus menurun, terutama di industri game.
Sebagian besar proyek game yang sukses telah meninggalkan model spekulatif "mainkan dan dapatkan" yang mendominasi di masa lalu, dan Jaringan Ronin juga menunjukkan indikator jaringan yang mengesankan pada paruh pertama tahun ini. Sorotan dalam industri NFT termasuk Milady Maker, Pudgy Penguins, dan Bitcoin Ordinals, tetapi pasar secara keseluruhan masih lesu.
Volume perdagangan NFT tradisional telah turun secara signifikan. Rata-rata volume perdagangan mingguan pasar Ethereum NFT telah turun dari sekitar US$82 juta pada awal tahun menjadi sekitar US$33 juta pada bulan Juni. Pasar Bitcoin NFT juga turun dari rata-rata mingguan volume penjualan hampir US$200 juta di bulan April. Penjualan turun ke rata-rata mingguan sekitar $16 juta di bulan Oktober.
Magic Eden telah berhasil menjawab tantangan pasar dengan memperluas fungsinya ke berbagai ekosistem seperti Ethereum, Polygon, dan Bitcoin, dan khususnya berhasil dalam transaksi Bitcoin Ordinals. Kinerja luar biasa dari jaringan Ronin disebabkan oleh infrastruktur yang lengkap dan migrasi guild game.
Meski pasar game berantai sedingin cuaca saat ini, masih ada game battle royale seperti Off the Grid yang dikembangkan oleh Gunzilla Games, yang berhasil mengukir ceruk pasar tahun ini dan bahkan menarik 150.000 orang untuk menonton langsungnya. disiarkan pada waktu yang sama segera setelah diluncurkan. , dan menduduki peringkat teratas game gratis EPIC Games Store.
Selain itu, salah satu tren yang paling dinanti di tahun 2025 adalah integrasi kecerdasan buatan dalam proyek NFT dan GameFi. Kemampuan AI dalam menciptakan personalisasi, serta (MapleStory N) dan game kecil hasil kerja sama dengan Kaia Network dan LINE akan diluncurkan tahun ini, yang masih patut dinantikan.
Selain hal-hal di atas, pengalaman dinamis juga memberikan dimensi baru yang menarik dalam bermain game, memungkinkan lingkungan dalam game yang dapat beradaptasi, konten AIGC, dan karakter non-pemain (NPC) responsif yang dapat belajar dan berkembang bersama pemain. Kami percaya bahwa semakin banyak analisis berbasis AI akan memungkinkan personalisasi dan umpan balik pemain yang lebih canggih, sehingga meningkatkan keterlibatan dan retensi pengguna.
7. Aplikasi pada rantai
Selain industri keuangan, aplikasi blockchain juga menunjukkan momentum perkembangan yang kuat di industri seperti meme dan perjudian, konsumsi on-chain, aset dunia nyata, dan DePIN.
Platform meme dan perjudian menggabungkan insentif keuangan dengan elemen sosial dan permainan, dengan platform perdagangan sosial Pump.fun, permainan portofolio kompetitif Fantasy Top, kasino asli kripto Rollbit, dan pasar prediksi Polymarket semuanya mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Produk konsumen on-chain juga mengubah interaksi dan transaksi online tradisional yang terdesentralisasi dari Farcaster, program loyalitas restoran Blackbird, dan sistem voucher on-chain Galxe semuanya telah menarik banyak pengguna dan investasi.
Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga telah mencapai kemajuan yang signifikan, dengan total kapitalisasi pasar tumbuh dari mendekati 0 pada awal tahun 2020 menjadi lebih dari $4 miliar pada akhir tahun 2024, yang menunjukkan kesesuaian pasar produk industri yang sedang berkembang.
Karena terdapat kesenjangan yang sangat jelas dalam statistik data ATMR dari berbagai platform, saya langsung mengutip data dari rwa.xyz pada gambar di bawah ini. Hingga 13 Januari, total nilai pasar ATMR telah mencapai US$15,09 miliar. (Ada kesenjangan yang signifikan dengan data The Block yang disebutkan di atas)
Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi (DePIN) memanfaatkan insentif token dan jaringan terdesentralisasi untuk memungkinkan individu memonetisasi sumber daya mereka yang menganggur sambil menyediakan infrastruktur berbiaya rendah, elastis, dan terukur bagi perusahaan dan pengembang seperti platform peta terdesentralisasi Hivemapper dan jaringan penyimpanan terdesentralisasi Filecoin .
8. TradFi dan Mata Uang Kripto
Pada tahun 2024, minat dan partisipasi lembaga keuangan tradisional (TradFi) terhadap mata uang kripto telah meningkat secara signifikan, dan ETF Bitcoin spot yang diluncurkan oleh BlackRock, Fidelity, dan lembaga lainnya telah mencapai kesuksesan besar, mendorong adopsi kelembagaan dan pengakuan arus utama.
Program BUIDL BlackRock adalah contoh yang baik dari masuknya TradFi ke dalam industri blockchain, meluncurkan dana pasar uang yang diberi token yang berinvestasi dalam tagihan Treasury AS, perjanjian pembelian kembali, dan uang tunai, dan pada beberapa blockchain. Penerapan ini menunjukkan pengakuan TradFi terhadap infrastruktur blockchain.
Selain ETF, institusi juga menjajaki produk dan layanan mata uang kripto lainnya, seperti stablecoin, layanan staking, dan ATMR yang diberi token. Platform blockchain yang berbeda memiliki kelebihannya masing-masing dalam menarik TradFi, dengan Ethereum tetap menjadi platform pilihan untuk produk keuangan tingkat institusi, Avalanche cocok untuk aplikasi perusahaan dan pemerintah, dan Solana menarik produk perdagangan dan investasi berkinerja tinggi.
Cakupan partisipasi institusional juga telah memperluas fungsinya ke industri seperti pembayaran, stablecoin, dan Web3. Peristiwa seperti akuisisi Bridge oleh Stripe, peluncuran stablecoin PYUSD oleh PayPal, dan pendirian departemen Web3 oleh Sony semuanya menunjukkan bahwa TradFi secara aktif berintegrasi. ke dalam ekosistem cryptocurrency.
9. Pengawasan
Industri mata uang kripto muncul sebagai kekuatan yang signifikan dalam pemilihan presiden AS tahun 2024, menginvestasikan $135 juta untuk mendukung kandidat yang ramah terhadap kripto melalui komite aksi politik super (Super PAC) dengan keberhasilan yang luar biasa. Setelah Trump terpilih sebagai presiden, ia diharapkan membawa perubahan besar pada kebijakan regulasi mata uang kripto AS, sehingga mendorong inovasi dan pertumbuhan industri.
Prioritas kebijakan cryptocurrency pemerintahan Trump termasuk mengubah Amerika Serikat menjadi “negara adidaya Bitcoin,” membangun cadangan Bitcoin strategis nasional, mengembangkan arsitektur stablecoin yang komprehensif, menentang mata uang digital bank sentral (CBDC), dan mereformasi Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Metode pengawasan.
Selain itu, Ketua SEC saat ini Gary Gensler akan meninggalkan jabatannya setelah Trump menjabat. Perubahan kepemimpinan juga melambangkan titik balik penting dalam regulasi mata uang kripto AS. Selama masa jabatan Gensler, lebih dari separuh tindakan penegakan kripto SEC sejak 2015 terjadi pada masa kepemimpinannya.
Pemerintahan Trump diperkirakan akan mengadopsi pendekatan peraturan yang lebih bersahabat, yang mengarah pada pertumbuhan aktivitas pasar seperti produk ETF, produk multi-token, modal ventura, M&A, dan IPO. Selain itu, pemerintah akan mendukung pengembangan tokenisasi dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk menghadirkan lebih banyak inovasi pada industri DeFi.
Kongres juga secara aktif mendorong undang-undang ramah kripto, seperti Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan untuk Abad 21 (FIT21) dan undang-undang baru yang diperkenalkan oleh Senator J.D. Vance yang bertujuan untuk memberikan kerangka peraturan yang lebih jelas untuk pasar mata uang kripto.
Respons dari industri sangat positif, tidak hanya dalam hal kinerja pasar namun juga dalam hal dukungan kelembagaan. Keberhasilan pemilihan kandidat kongres pro-kripto dan koalisi 18 negara bagian yang menantang pendekatan regulasi SEC di masa lalu menunjukkan bahwa inovasi mata uang kripto semakin diterima oleh arus utama.
sebagai kesimpulan
Secara keseluruhan, tahun 2024 adalah tahun yang penting bagi perkembangan industri blockchain, dengan kemajuan signifikan yang dicapai di berbagai jalur. Meski sebagian besar orang masih memperhatikan meme dan prospek AI, menurut saya pribadi, AI sudah berada dalam tren perkembangan industri yang tidak sehat. Akibatnya, sepanjang tahun 2024 akan sedikit lesu dalam hal “inovasi”. Memang tidak bisa dikatakan tidak ada inovasi sama sekali, namun dari segi kehebatan dan perkembangan jangka panjang, terdapat gap yang jelas dibandingkan beberapa tahun terakhir.
Namun, saya percaya bahwa seiring dengan terus berinovasinya teknologi pada tahun ini, semakin banyak institusi yang mengadopsinya, dan lingkungan peraturan yang semakin baik, industri blockchain diharapkan dapat membuka peluang pengembangan yang lebih besar. Mengenai “pasar bullish besar” yang dinanti-nantikan oleh banyak investor ritel, saya pribadi percaya bahwa ketika pemerintah dan institusi memasuki pasar, kecil kemungkinannya industri kripto akan memiliki kinerja melebihi dividen masa lalu. Belum lagi banyak pemerintah yang kini membahas cara mengenakan pajak.
Bacaan lebih lanjut
