Meskipun saham Strategy telah turun lebih dari 11% pada hari Selasa, para analis berpendapat bahwa kemungkinan perusahaan terpaksa likuidasi jumlah Bitcoin besar mereka sangat rendah.

Saham turun tajam – Pasar khawatir tentang likuidasi Bitcoin

📉 Saham Strategy, perusahaan yang memegang jumlah Bitcoin terbesar di antara perusahaan yang terdaftar, telah turun lebih dari 11% pada pagi hari Selasa, menimbulkan kekhawatiran tentang likuidasi besar-besaran.

💰 Strategy saat ini memiliki 499.096 BTC, senilai sekitar 44,4 miliar USD, yang merupakan 2,3% dari total pasokan Bitcoin yang beredar. Pada saat yang sama, perusahaan memiliki utang konversi sebesar 8,2 miliar USD, termasuk obligasi suku bunga rendah dan obligasi tanpa bunga, dengan jatuh tempo antara 2028 hingga 2030.

⚠️ Penurunan pasar cryptocurrency dalam seminggu terakhir telah menghapus nilai Bitcoin Strategy sebesar 3,7 miliar USD, tetapi para analis menegaskan bahwa kemungkinan likuidasi paksa hampir tidak mungkin terjadi.

BTC
BTCUSDT
94,275
+3.49%

Mengapa risiko likuidasi sangat rendah?

🔍 Struktur keuangan berperan sebagai pelindung:

  • Perusahaan menggalang dana melalui obligasi konversi, yang memungkinkan konversi menjadi saham alih-alih dibayar langsung dengan uang tunai.

  • Ini membantu menghindari pengenceran saham secara langsung dan mengurangi tekanan likuiditas.

  • Salah satu contohnya adalah obligasi senilai 2 miliar USD yang jatuh tempo pada tahun 2030, yang dapat dikonversi menjadi saham dengan harga 433,43 USD/saham.

📊 Kekuatan Michael Saylor:

  • Michael Saylor, salah satu pendiri dan ketua Strategy, memegang 46,8% hak suara.

  • Ini berarti tidak mungkin ada keputusan likuidasi Bitcoin tanpa persetujuannya.

    BNB
    BNB
    911.38
    +1.92%

💵 Kemampuan penggalangan dana yang kuat:

  • Strategy pernah menggalang 1,8 miliar USD pada tahun 2022 saat Bitcoin turun tajam.

  • Jika diperlukan, perusahaan masih dapat melanjutkan penerbitan saham atau menggalang dana untuk mempertahankan posisi Bitcoin.

📌 Bahkan jika Bitcoin turun 50% menjadi 33.000 USD, Strategy masih memiliki aset yang lebih besar daripada utang lebih dari 100%, menurut The Kobeissi Letter.

Strategi Strategy: Taruhan Bitcoin jangka panjang

📈 Model bisnis Strategy adalah membeli Bitcoin dengan modal yang dikumpulkan:

  • Penerbitan saham -> Membeli Bitcoin -> Meningkatkan nilai aset bersih -> Terus menggalang dana.

  • Meskipun ada risiko tinggi, perusahaan tetap berpegang pada strategi investasi jangka panjang di Bitcoin.

📉 Namun, perusahaan masih mengalami kerugian besar:

  • Q3/2024: Pendapatan perangkat lunak 116,1 juta USD, tetapi kerugian bersih 340,2 juta USD akibat penyesuaian nilai Bitcoin.

⚠️ Risiko tunggal yang dapat memicu likuidasi adalah kehilangan kemampuan untuk membayar (insolvency), bukan karena dipanggil margin.

USDC
USDC
1
-0.02%

Kesimpulan: Tidak ada risiko likuidasi Bitcoin secara langsung

⏳ Jika tidak ada peristiwa "Angsa Hitam", Strategy tidak perlu menjual Bitcoin sampai obligasi jatuh tempo antara 2028-2030.
💎 Michael Saylor masih mengendalikan situasi, dan perusahaan memiliki kemampuan untuk menggalang dana jika diperlukan.
🔥 Meskipun harga saham turun, strategi Strategy masih berfokus pada tujuan jangka panjang dengan Bitcoin.#anhbacong

🚀 Apakah ini jalan yang benar, atau sebuah taruhan yang penuh risiko? ⏳