Laporan terbaru oleh analis Mitsubishi UFJ, Derek Halpenny, menyoroti meningkatnya ketegangan kebijakan antara AS dan Uni Eropa (UE), yang dapat mengganggu stabilitas euro. Keputusan Jerman untuk meningkatkan pengeluaran pertahanan dan infrastruktur—sebagai respons terhadap tekanan geopolitik dan kebutuhan domestik—diharapkan akan membatasi apresiasi euro lebih lanjut. Halpenny menekankan bahwa retorika "agresif" dari Presiden AS Donald Trump mengenai potensi tarif pada UE, yang mengingatkan pada perang dagang 2018, tetap menjadi faktor kunci yang merusak momentum naik euro. Meskipun EUR/USD sempat mencapai puncak 16 minggu di 1.0724 Rabu lalu, kejenuhan posisi pendek euro menunjukkan skeptisisme pasar yang berkembang.
Pertanyaan sekarang adalah: Bagaimana dinamika ini mempengaruhi pasar crypto? Analisis mendalam ini mengeksplorasi implikasinya.
Analisis 1: Tarif AS-UE dan Penerbangan Modal ke Aset Terdesentralisasi
Kebijakan tarif AS di bawah Trump yang lalu (misalnya, pajak 25% pada baja dan aluminium UE pada tahun 2018) menunjukkan kemampuannya untuk melemahkan euro dan memperbesar volatilitas di pasar tradisional. Jika tarif baru diterapkan, investor Eropa mungkin mencari alternatif di luar sistem keuangan konvensional. Bitcoin dan stablecoin yang didukung USD seperti USDC dan USDT muncul sebagai kandidat utama karena:
1. Ketidakbergantungan pada Kebijakan Bank Sentral: Cryptocurrency tetap tidak terpengaruh oleh keputusan suku bunga ECB atau Fed.
2. Efisiensi Lintas Batas: Transaksi crypto melewati biaya konversi EUR/USD yang berfluktuasi.
3. Daya Tarik Tempat Aman Jangka Pendek: Sejak 2020, Bitcoin sering berfungsi sebagai lindung nilai selama krisis geopolitik.
Contoh Dunia Nyata: Pada tahun 2022, ketakutan akan perang dagang AS-China mendorong lonjakan 35% dalam volume perdagangan BTC/EUR di Bitstamp dalam seminggu.
Analisis 2: Stimulus Fiskal Jerman & Inflasi: Momentum untuk Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA)
Pengeluaran infrastruktur dan pertahanan Jerman yang meningkat berisiko memicu inflasi di Zona Euro, terutama jika ECB menunda kenaikan suku bunga. Dalam skenario ini, tokenisasi aset dunia nyata (RWA)—seperti real estat yang terdigitalisasi, obligasi, atau komoditas—dapat mendapatkan daya tarik. Proyek-proyek seperti Ondo Finance (Treasury AS yang ter-tokenisasi) dan Realio Network (real estat global) menarik bagi investor Eropa yang ingin:
1. Melestarikan Nilai Aset di tengah depresiasi euro.
2. Diversifikasi Portofolio tanpa terpapar risiko mata uang fiat.
Data Terbaru: Volume perdagangan token RWA di UE melonjak 60% pada Februari 2024, dipicu oleh kekhawatiran inflasi.
Analisis 3: Regulasi Crypto UE vs. Kebijakan Trump: Kesempatan Arbitrase Regulasi
Regulasi crypto yang berbeda antara AS dan UE menciptakan potensi arbitrase:
1. Kerangka MiCA UE: Regulasi Pasar dalam Aset Crypto (MiCA), yang mulai berlaku sejak 2024, memberikan kejelasan hukum tetapi membatasi platform yang lebih kecil.
2. Kebijakan AS di bawah Trump: Aturan pajak crypto yang lebih ketat (misalnya, 30% pajak capital gain pada transaksi besar) telah mendorong migrasi investor ke yurisdiksi yang lebih ramah.
Akibatnya, platform seperti Coinbase dan Kraken melaporkan kenaikan 22% dalam pengguna Eropa sejak Q4 2023, sementara investor AS semakin beralih ke DEX (Uniswap, PancakeSwap) untuk menghindari pengawasan.
Peringatan Derek Halpenny tentang kerapuhan euro di tengah ancaman tarif AS dan stimulus Jerman lebih dari sekadar peringatan forex—ini adalah sinyal bagi investor crypto untuk:
- Manfaatkan Volatilitas dengan mendiversifikasi ke aset terdesentralisasi.
- Utamakan Proyek RWA dan yang Berfokus pada Privasi sebagai lindung nilai kebijakan.
- Pantau MiCA dan Langkah Regulasi Trump sebagai katalis kunci 2024.
Seiring meningkatnya ketegangan geopolitik, cryptocurrency dapat muncul sebagai pemenang yang tidak terduga.
