Menyalahkan kinerja buruk token yang diluncurkan di ekosistem TON setelah airdrop hanya atau terutama kepada orang Nigeria dan India akan menjadi penyederhanaan yang berlebihan. Meskipun partisipasi signifikan mereka mempengaruhi dinamika token, konteks yang lebih luas tentang desain airdrop, perilaku pasar, dan kematangan ekosistem TON menunjukkan gambaran yang lebih kompleks. Mari kita uraikan ini berdasarkan data dan tren yang dianalisis sebelumnya, dan saya akan memberikan kesimpulan yang beralasan.
Bukti Kinerja Buruk
Token yang diluncurkan melalui airdrop TON sering menunjukkan pola hype awal diikuti oleh penurunan tajam:
Notcoin (NOT): Diluncurkan Mei 2024, mencapai puncak di $0.028 (kapitalisasi pasar ~$2.8 miliar), kemudian turun menjadi $0.015 dalam beberapa minggu, stabil di sekitar $0.012-$0.015 pada akhir 2024—penurunan lebih dari 50% dari puncak.
TapSwap: Setelah airdrop di 2025, tokennya menghadapi tekanan jual serupa, dengan laporan X anekdotal yang mencatat nilai per pengguna yang rendah dan depresiasi yang cepat.
Tren Umum: Token game berbasis TON sering melihat volume perdagangan awal yang tinggi (misalnya, Notcoin mencapai volume harian $1 miliar pada peluncuran) tetapi kesulitan mempertahankan nilai, mencerminkan spekulasi yang didorong oleh airdrop daripada utilitas yang berkelanjutan.
Perilaku 'pump-and-dump' ini umum di ekosistem yang berat pada airdrop, tidak unik untuk TON, tetapi diperbesar oleh skala dan integrasi Telegramnya.
Peran Orang Nigeria dan India
Orang Nigeria dan India, diperkirakan 12-17% dari peserta airdrop TON (5-7 juta pengguna), berkontribusi signifikan terhadap dinamika ini:
Partisipasi Tinggi dan Tekanan Penjualan:
Insentif Ekonomi: Di Nigeria, ketidakstabilan ekonomi (misalnya, depresiasi naira) mendorong pengguna untuk mencairkan dengan cepat, mengonversi token yang diberikan ke stablecoin atau fiat. Pengguna India, meskipun lebih beragam dalam niat, juga mencakup jutaan peserta kasual yang menjual setelah airdrop untuk keuntungan kecil.
Dampak Volume: Dengan kemungkinan 1-2.5 juta orang Nigeria dan 5-6 juta orang India per airdrop besar, penjualan kolektif mereka—katakanlah, 10-15 miliar token dari penurunan 100 miliar token—dapat memenuhi bursa seperti Ston.fi atau platform terpusat, menekan harga. Untuk Notcoin, postingan X dari pengguna Nigeria pada Mei 2024 mengklaim 'membuang NOT untuk USDT,' mencerminkan obrolan grup kripto India.
Aktivitas Bot:
Kedua wilayah telah mendokumentasikan pertanian yang didorong oleh bot (misalnya, skrip TapSwap Nigeria, alat otomatisasi Notcoin India di Telegram). Ini menginflasi jumlah peserta, mengencerkan hadiah, dan meningkatkan pasokan yang dapat dijual, memperburuk tekanan ke bawah ketika token memasuki pasar.
Keterlibatan Jangka Pendek:
Sentimen di X dan Telegram menunjukkan banyak orang Nigeria dan India menganggap airdrop TON sebagai 'usaha sampingan' atau 'pekerjaan sampingan' daripada investasi jangka panjang. Setelah airdrop, partisipasi menurun (misalnya, 60 juta pemain Hamster Kombat menyusut setelah hype), mengurangi dukungan pembelian dan membuat token rentan terhadap penjualan.
Argumen Balik: Faktor Ekosistem yang Lebih Luas
Menyalahkan orang Nigeria dan India saja mengabaikan isu sistemik dalam model airdrop TON dan ekonomi token:
Desain Airdrop:
Pasokan Besar: Mendistribusikan lebih dari 80% pasokan token (misalnya, 80 miliar NOT Notcoin) kepada jutaan memastikan sirkulasi tinggi dari hari pertama, secara inheren berisiko oversupply dan penurunan harga terlepas dari siapa yang menjual.
Kurangnya Lockup: Tidak seperti beberapa ekosistem (misalnya, airdrop awal Solana dengan vesting), proyek TON jarang memberlakukan periode lockup, memungkinkan dumping segera oleh semua peserta, bukan hanya orang Nigeria atau India.
Kesenjangan Utilitas: Sebagian besar token TON (misalnya, NOT, TapSwap) kurang memiliki utilitas yang kuat di luar perdagangan spekulatif atau mekanika dasar game, gagal untuk mendorong penahanan—sebuah cacat struktural, bukan demografis.
Perilaku Global:
Penjualan pasca-airdrop adalah fenomena kripto universal, terlihat pada era ICO Ethereum atau airdrop Binance Launchpool. Peserta dari Rusia, Asia Tenggara, dan wilayah lainnya (83-88% pengguna TON yang tersisa) juga menjual token, seperti yang dibuktikan dengan lonjakan volume Notcoin sebesar $1 miliar di bursa seperti Binance, bukan hanya DEX berbasis TON.
Kematangan Pasar:
Ekosistem TON, meskipun tumbuh (TVL $757 juta, 42 juta dompet pada akhir 2024), masih muda dibandingkan Ethereum atau Solana. Ketergantungannya pada game tap-to-earn daripada DeFi atau infrastruktur membatasi permintaan intrinsik, membuat token lebih rentan terhadap penjualan dari semua pengguna, bukan hanya kelompok tertentu.
Analisis Perbandingan
Orang Nigeria/India vs. Lainnya: Jika orang Nigeria dan India menjual 10-15% dari pasokan airdrop, 83-88% peserta lainnya (41-44 juta dalam airdrop 50 juta pengguna) mengendalikan 85-90 miliar token. Bahkan jika tingkat penjualan mereka lebih rendah (misalnya, 20% vs. 50% untuk orang Nigeria/India), volume murni mereka membayangi dampaknya. Untuk Notcoin, tekanan jual global, bukan hanya regional, yang mendorong penurunan 50%.
Konteks Ekonomi: Penjualan sejalan dengan perilaku rasional mengingat kondisi lokal—inflasi Nigeria mencapai 33% pada 2024, dan pengguna kripto India sering mencari arbitrase cepat. Urgensi serupa ada di tempat lain (misalnya, Venezuela, Asia Tenggara), menunjukkan pendorong universal yang diperbesar oleh aksesibilitas TON.
Kesimpulan
Orang Nigeria dan India tidak bertanggung jawab atas kinerja buruk token TON pasca-airdrop dalam arti penyebab; mereka adalah kontributor dalam dinamika ekosistem yang lebih luas. Partisipasi mereka yang berskala besar (12-17% pengguna) dan kecenderungan untuk menjual dengan cepat—dipicu oleh kebutuhan ekonomi dan budaya pertanian airdrop—menambah tekanan ke bawah yang signifikan, kemungkinan menyumbang 10-20% dari penjualan awal dalam istilah volume. Namun, penyebab utamanya adalah struktural: airdrop yang terlalu besar, kurangnya insentif untuk menahan, dan utilitas token yang lemah, yang mempengaruhi semua peserta secara global. Data menunjukkan bahwa 83-88% pengguna yang tersisa, termasuk pertanian bot dan spekulan di seluruh dunia, secara kolektif melebihi dampak mereka.
Dengan demikian, meskipun orang Nigeria dan India memperburuk depresiasi token karena jumlah dan perilaku mereka, mereka bukan penyebab utama. Ekosistem TON kemungkinan akan mengalami penurunan pasca-airdrop yang serupa tanpa keterlibatan mereka, seperti yang terlihat di rantai lain dengan distribusi massal (misalnya, keruntuhan airdrop Aptos 2022). Untuk meningkatkan kinerja, proyek TON perlu mengontrol pasokan lebih ketat, melakukan lockup, dan meningkatkan utilitas—bukan hanya perubahan demografi pengguna. Peran mereka penting tetapi tidak menentukan.
