Defisit federal Amerika Serikat diproyeksikan mencapai $1,9 triliun pada tahun anggaran 2025, sekitar 2,4 kali lebih besar daripada perkiraan defisit China sebesar 5,66 triliun yuan ($780 miliar).
Menurut Reuters, Departemen Keuangan AS mencatat defisit sebesar $1,15 triliun selama lima bulan pertama tahun anggaran (Okt – Feb), menandai peningkatan 38% dibandingkan tahun sebelumnya.
Kantor Anggaran Kongres memperkirakan defisit sepanjang tahun sebesar 6,5% dari PDB, jauh di atas rata-rata 50 tahun sebesar 3,8%, seiring dengan lonjakan biaya hak dan pembayaran bunga.
Pembayaran utang saja mencapai $396 miliar selama lima bulan yang sama, sementara pertumbuhan pendapatan federal stagnan di sekitar 1% tahun-ke-tahun.
Sebaliknya, Kementerian Keuangan China telah menetapkan target defisitnya untuk tahun 2025 sebesar 4% dari PDB, tertinggi dalam lebih dari tiga dekade.
Meskipun angka nominalnya lebih kecil, perkiraan yang disesuaikan dari Fitch Ratings menunjukkan bahwa defisit fiskal aktual China mungkin lebih dekat ke 8,8% dari PDB ketika pinjaman di luar anggaran dimasukkan.
Peningkatan ini mencerminkan pergeseran yang sengaja menuju investasi infrastruktur, perluasan subsidi, dan upaya untuk mengimbangi perlambatan pasar properti yang berkepanjangan, seperti yang diuraikan dalam Laporan Kerja Pemerintah Beijing.
Besarnya dan trajektori pertumbuhan utang AS telah menghidupkan kembali perdebatan tentang kelayakan jangka panjang dolar sebagai mata uang cadangan utama dunia.
CEO BlackRock Larry Fink baru-baru ini memperingatkan bahwa meningkatnya defisit AS dapat mengikis kepercayaan global terhadap dolar dan membuka pintu bagi instrumen keuangan alternatif, seperti Bitcoin. Struktur desentralisasi Bitcoin dan pasokan tetap telah membuat beberapa analis menganggapnya sebagai lindung nilai terhadap devaluasi mata uang fiat.
Di tengah kekhawatiran ini, konsep Bitcoin sebagai aset cadangan strategis telah mendapatkan momentum di kalangan pembuat kebijakan. Mantan Presiden Donald Trump menandatangani perintah eksekutif untuk mendirikan cadangan Bitcoin nasional menggunakan aset yang disita dari kasus kriminal, memposisikan aset digital sebagai alat untuk memperkuat ketahanan fiskal.
Namun, adopsi menghadapi tantangan. Volatilitas harga Bitcoin yang dipersepsikan dan arah regulasi terus menimbulkan kekhawatiran. Bank Sentral Eropa, misalnya, telah menolak gagasan untuk memasukkan Bitcoin dalam cadangannya, dengan Presiden Christine Lagarde menyatakan bahwa itu tidak akan terjadi selama masa jabatannya.
Seiring utang AS meningkat melampaui ketidakseimbangan fiskal China yang meningkat, diskusi tentang diversifikasi cadangan, terutama yang melibatkan Bitcoin, kemungkinan akan semakin intens.
Pendukung mengutip sifat deflasi Bitcoin dan independensinya dari bank sentral, sementara kekuatan argumen para kritikus tentang ketidakstabilannya dan kerangka regulasi yang tidak jelas semakin menurun.
Ada ketidakpastian yang semakin meningkat tentang masa depan kebijakan moneter global, dan pencarian jaminan alternatif terhadap risiko fiskal sistemik mungkin akan mengarah pada Bitcoin.