1. Sebuah komentar dari Menteri Keuangan AS Scott Bessent awal bulan ini telah memicu kekhawatiran di Wall Street tentang pencabutan pencatatan saham China dari bursa AS.
2. Para analis dan media terus melaporkan komentar Bessent yang mencerminkan tingkat ketidakstabilan yang meluas - bahkan memastikan adanya artikel terkait di tabloid New York Post.
3. Konteks di sini adalah catatan 'Kebijakan Investasi Amerika di Atas Segalanya' dari Presiden AS Donald Trump yang diumumkan pada akhir Februari.
Laporan ini berada dalam edisi minggu ini dari buletin The China Connection CNBC, memberikan wawasan dan analisis tentang apa yang mendorong ekonomi terbesar kedua di dunia. Setiap minggu, kami akan mengeksplorasi cerita bisnis terbesar di China, memberikan wawasan tentang pergerakan pasar dan membantu Anda mempersiapkan minggu depan. Apakah Anda menyukai apa yang Anda lihat? Anda dapat mendaftar di sini.
Cerita besar
Peningkatan pengawasan regulasi terhadap perusahaan-perusahaan China yang terdaftar di AS telah memicu kekhawatiran tentang pencabutan pencatatan, mengancam perkembangan yang telah berlangsung lebih dari satu dekade dari Alibaba dan perusahaan-perusahaan China lainnya di bursa saham AS.
Komentar umum 'semuanya bisa saja terjadi' dari Menteri Keuangan AS Scott Bessent pada tanggal 9 April telah memicu kekhawatiran di Wall Street bahwa ratusan miliar dolar dapat mengalir keluar ketika saham-saham China dicabut pencatatannya secara paksa dari bursa AS.
Berkat versi terbaru dari undang-undang yang disahkan pada tahun 2020, Komisi Sekuritas dan Bursa AS dapat mendorong pencabutan pencatatan saham-saham China jika perusahaan dianggap tidak mematuhi persyaratan audit selama dua tahun berturut-turut. Paul Atkins, yang dilantik sebagai ketua SEC pada hari Senin, menunjukkan dalam sidang bulan lalu bahwa ia akan mempertahankan proses tersebut untuk mengawasi dengan ketat saham-saham China yang terdaftar di AS.
Para analis dan media terus melaporkan komentar Bessent yang mencerminkan tingkat ketidakstabilan yang meluas - bahkan memastikan adanya artikel terkait di tabloid New York Post.
Goldman Sachs mengatakan dalam catatan minggu lalu: 'Dalam skenario ekstrem, investor AS mungkin harus melikuidasi saham China senilai 800 miliar dolar jika mereka dilarang berinvestasi di sekuritas China.'
Mereka memperkirakan bahwa investor China juga mungkin perlu menjual aset keuangan mereka di AS, dengan nilai diperkirakan sekitar 370 miliar dolar dalam bentuk saham dan 1,3 triliun dolar dalam bentuk obligasi.
KraneShares, perusahaan yang mengelola dana pertukaran yang populer senilai 5,9 miliar dolar yang melacak saham China, telah memberi tahu kliennya minggu lalu bahwa pencabutan pencatatan perusahaan-perusahaan China adalah 'kemungkinan rendah'. Kembali pada periode kekhawatiran pencabutan pencatatan sebelumnya pada tahun 2022, perusahaan tersebut telah mulai memindahkan sebagian besar KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) yang memiliki saham yang diperdagangkan di Hong Kong dari perusahaan-perusahaan China yang terdaftar di AS. KraneShares mengulangi penerapan pendekatan tersebut dalam 'kasus yang tidak pasti' bahwa perusahaan-perusahaan China dicabut pencatatannya di AS.
Alibaba telah melakukan pencatatan saham tambahan di Hong Kong pada tahun 2019, lima tahun setelah penawaran umum perdana yang besar di New York. Sementara Baidu, JD.com dan beberapa perusahaan China lainnya juga telah menawarkan saham di Hong Kong dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan induk Temu PDD Holdings mencoloknya belum melakukannya.
PDD tidak segera menjawab permintaan komentar dari CNBC. Perusahaan e-commerce ini telah memindahkan kantor pusatnya dari China ke Irlandia pada tahun 2023.
Catatan Gedung Putih
Konteks di sini adalah catatan 'Kebijakan Investasi Amerika di Atas Segalanya' dari Presiden AS Donald Trump yang diumumkan pada akhir Februari. Catatan ini menyerukan untuk meninjau kembali investasi AS di entitas-entitas China, serta pengawasan yang lebih ketat terhadap perusahaan-perusahaan China publik - baik melalui struktur pencatatan yang biasa digunakan maupun melalui Undang-Undang yang mewajibkan perusahaan asing untuk bertanggung jawab yang telah menjadi hukum pada tahun 2020.
Winston Ma, profesor tamu di Sekolah Hukum NYU, mengatakan bahwa catatan tersebut adalah tugas bersama bagi banyak lembaga pemerintah, termasuk SEC, 'untuk menegakkan aturan yang ada dan membuat aturan baru' terkait perusahaan-perusahaan China yang terdaftar di AS.
Ma, penulis 'The Digital War: How China’s Tech Power Shapes the Future of AI, Blockchain and Cyberspace,' mengatakan jika regulator bertindak sekarang, mereka dapat menggunakan periode laporan keuangan yang berakhir pada bulan April 2025 sebagai tahun pertama, yang berarti tahun kedua akan berakhir pada tahun 2026, menyelesaikan periode kepatuhan 'dua tahun' yang diperlukan untuk pencabutan pencatatan. Ia mengatakan 'Pencabutan pencatatan bisa terjadi lebih cepat dari yang Anda pikirkan.'
Dewan Pengawas Akuntansi Perusahaan Publik, di bawah pengawasan SEC, menyatakan pada tahun 2022 bahwa mereka dapat memeriksa catatan audit perusahaan-perusahaan China yang mungkin terpengaruh. Saat ini, 'tidak ada perusahaan penerbit yang berisiko membuat sekuritas mereka terkena larangan perdagangan' menurut hukum, menurut situs web SEC.
SEC tidak segera menjawab permintaan komentar dari CNBC, sementara PCAOB menolak untuk memberikan komentar.
Dinamika politik
Komite Pemilihan Dewan Perwakilan Rakyat tentang China minggu lalu mengirim surat kepada CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon dan CEO Bank of America Brian Moynihan meminta bank-bank investasi untuk menarik diri dari penjaminan IPO di Hong Kong dari perusahaan baterai raksasa China Contemporary Amperex Technology. JPMorgan menolak untuk memberikan komentar, sementara Bank of America tidak memberikan tanggapan.
Pertikaian terbaru Trump dengan Harvard juga berarti bahwa harus dilakukan peninjauan lebih mendalam tentang bagaimana dana amal universitas AS menghasilkan miliaran dolar dari investasi mereka di China.
Komite Dewan Perwakilan Rakyat sebelumnya telah mengutip penelitian dari kelompok lobi Future Union AS tentang bagaimana dana pensiun dan dana amal universitas AS berinvestasi di China.
'Atkins berada di bawah tekanan untuk mengambil sikap tegas melawan puluhan tahun standar ganda yang curang,' kata CEO Future Union Andrew King dalam sebuah email. Dia juga merupakan mitra pengelola di perusahaan modal ventura Bastille yang berbasis di San Francisco.
“Pencabutan pencatatan sudah terlambat, dan China telah terlalu jauh dalam menghalangi regulator dan menyembunyikan kasus-kasus seperti penipuan Luckin Coffee dengan tidak bertindak,” katanya. “Sekarang mereka akan kehilangan jalan menuju pendanaan sekunder tanpa pengawasan.”
Otoritas sekuritas China telah berusaha untuk meningkatkan pengawasan terhadap perusahaan dalam negeri yang terdaftar di luar negeri, terutama setelah perusahaan ride-hailing Didi IPO di AS pada tahun 2021 dan kemudian dicabut pencatatannya. Menurut proses baru dari otoritas sekuritas China, beberapa perusahaan besar dari China telah dapat terdaftar di AS dalam beberapa bulan terakhir, termasuk perusahaan teh susu China Chagee hanya minggu lalu.
Seperti penundaan yang berkepanjangan tentang divestasi yang terikat secara hukum dari TikTok telah menunjukkan, kekhawatiran tentang pencabutan pencatatan mungkin dibesar-besarkan - setidaknya dalam jangka pendek. Namun, para investor mungkin memilih untuk memberikan suara dengan kaki mereka.
Pilihan televisi teratas di CNBC
Dampak dari perang dagang AS-China 'tidak signifikan': Wakil presiden Xpeng
Brian Gu, wakil presiden Xpeng, berbagi tentang bagaimana produsen mobil listrik China ini melewati lingkungan perdagangan global yang penuh gejolak: dari pembangunan chip AI sendiri hingga menemukan 'potensi besar' di pasar luar negeri penting di Eropa dan Asia Tenggara.
“Semua orang sangat pesimis”: Asosiasi perdagangan elektronik lintas batas Shenzhen
Asosiasi perdagangan elektronik lintas batas Shenzhen mewakili ribuan perusahaan China yang menjual produk di seluruh dunia, termasuk di Amazon. Pemimpin kelompok, Xin Wang, mengatakan kepada CNBC bahwa pelanggan masih membeli barang-barang ini - tetapi baik pembeli maupun penjual sedang membangun kehadiran mereka di pasar lain.
CEO Mercedes-Benz membahas dampak dari pajak mobil, meluncurkan CLA baru dan produksi di AS
Phil LeBeau dari CNBC dan CEO Mercedes-Benz Dimitris Psillakis bergabung dalam 'Closing Bell' untuk membahas dampak dari pajak mobil, sekaligus meluncurkan model CLA baru.
Perlu diketahui
Gedung Putih mengisyaratkan kemungkinan meredakan ketegangan dengan China. Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan kepada para investor pada hari Selasa bahwa ia berharap perang dagang AS-China akan mereda dalam 'waktu dekat', seorang sumber di ruangan itu mengatakan kepada CNBC. Pernyataan ini muncul sehari setelah China mengumumkan akan membalas negara-negara yang mengikuti panggilan AS untuk mengisolasi Beijing.
CEO Nvidia Jensen Huang telah mengunjungi China dan bertemu dengan beberapa tokoh terkenal. Huang telah mengadakan pertemuan resmi dengan Wakil Perdana Menteri China He Lifeng di Beijing pada hari Kamis—dan dikabarkan Liang Wenfeng dari DeepSeek. Survei terbaru Pew Research tentang orang Amerika menunjukkan bahwa pandangan negatif terhadap China telah mereda.
Pemerintah lokal di China mempertimbangkan untuk menjual bitcoin untuk memperkuat kas yang kosong. Reuters telah melaporkan pertimbangan ini pada hari Kamis. China telah melarang mata uang kripto selama bertahun-tahun dan pemerintah lokal yang kekurangan uang tunai telah duduk di aset-aset yang disita. Tingkat pengangguran di antara pemuda China berusia 16 hingga 24 tahun telah turun menjadi 16,5% pada bulan Maret, turun dari 16,9% pada bulan Februari, menurut data resmi.
Dalam pasar
Saham-saham China dan Hong Kong diperdagangkan di wilayah positif pada hari Rabu ketika para investor bersukacita atas kemungkinan ketegangan perdagangan AS-China dapat mereda.
Indeks CSI 300 dari daratan China naik 0,15% sementara indeks Hang Seng dari Hong Kong - yang mencakup beberapa perusahaan besar China - naik 2,16% hingga pukul 11:00 pagi waktu setempat.
Sejak awal tahun ini, indeks CSI 300 telah turun 3,7% sementara indeks Hang Seng naik 9,67%.
Imbal hasil obligasi pemerintah China bertenor 10 tahun naik sedikit menjadi 1,660%.
Yuan China di luar negeri sedikit naik menjadi 7,3049 terhadap dollar AS.
Theo CNBC
Dukung kami dengan cara LIKE, SHARE, COMMENT, FOLLOW
TERIMA KASIH BANYAK!
