RUU Stablecoin AS, secara resmi dikenal sebagai Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS 2025 (Undang-Undang GENIUS), adalah proposal legislatif bipartisan yang bertujuan untuk menciptakan kerangka regulasi komprehensif untuk stablecoin—aset digital yang dipatok pada aset dunia nyata yang stabil seperti dolar AS.

Ketentuan Utama dari Undang-Undang GENIUS

Persyaratan Cadangan: Penerbit stablecoin harus mempertahankan cadangan pada basis satu banding satu, didukung oleh dolar AS atau aset likuid berkualitas tinggi lainnya seperti obligasi Treasury.

Lisensi dan Pengawasan: Penerbit diwajibkan untuk memperoleh lisensi federal atau negara bagian. Penerbit yang diatur oleh negara dengan aset di bawah $10 miliar dapat beroperasi di bawah kerangka negara, asalkan ini substansial mirip dengan standar federal. Setelah melebihi ambang batas ini, mereka harus beralih ke pengawasan federal dalam waktu 360 hari.

Perlindungan Konsumen: RUU ini mewajibkan pemisahan aset pelanggan, melarang pencampuran dana pelanggan dengan aset perusahaan, dan mengharuskan laporan audit bulanan untuk memastikan transparansi dan melindungi konsumen.

Kejelasan Regulasi: Undang-Undang ini menjelaskan bahwa stablecoin pembayaran tidak boleh diperlakukan sebagai sekuritas, sehingga mencegah Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengklasifikasikannya sebagai sekuritas. Ketentuan ini bertujuan untuk memberikan pedoman yang jelas bagi lembaga keuangan dan perlakuan akuntansi terhadap aset yang disimpan dan stablecoin.

Kemajuan Legislatif dan Dinamika Politik

Undang-Undang GENIUS diperkenalkan oleh Senator Bill Hagerty (R-TN) dan disponsori bersama oleh Senator Tim Scott (R-SC), Kirsten Gillibrand (D-NY), Cynthia Lummis (R-WY), dan Angela Alsobrooks (D-MD). RUU ini lolos dari Komite Perbankan Senat pada 13 Maret 2025, dengan suara 18-6, menunjukkan dukungan bipartisan yang kuat.

Namun, RUU ini menghadapi tantangan baru-baru ini. Sekelompok sembilan Demokrat Senat, yang awalnya mendukung legislasi ini, telah menarik dukungan mereka, mengutip kekhawatiran tentang ketentuan yang tidak memadai untuk pencegahan pencucian uang, keamanan nasional, dan standar akuntabilitas. Selain itu, kekhawatiran etis telah diangkat mengenai potensi konflik kepentingan yang melibatkan keluarga mantan Presiden Donald Trump, yang dilaporkan terlibat dalam kesepakatan stablecoin senilai $2 miliar melalui

h perusahaan mereka,