Marathon Digital Holdings mencatat kerugian bersih sebesar $533,4 juta di Q1 setelah penyesuaian valuasi Bitcoin. Pendapatan perusahaan melonjak 30% menjadi $213,9 juta, dengan kepemilikan Bitcoin melonjak 174% menjadi 47.531 BTC.
Perusahaan menyampaikan metrik operasional yang kuat di Q1, dengan perbaikan 25% tahun-ke-tahun dalam biaya harian per petahash. Perusahaan juga mencatat bahwa biaya pendapatan per petahash per hari turun sebesar 10% selama periode yang sama.
MARA Holdings melaporkan kerugian bersih di Q1
Marathon Digital Holdings, $MARA, Q1-25. Hasil:
📊 EPS: -$1,55 🔴
💰 Pendapatan: $213,9M 🔴
🔎 Kerugian yang disebabkan oleh penurunan nilai aset digital sebesar $510M, meskipun ada pertumbuhan pendapatan 30% dan 81% lebih banyak blok yang dimenangkan YoY. pic.twitter.com/hUB1PGVQa1
— EarningsTime (@Earnings_Time) 8 Mei 2025
MARA melaporkan kerugian bersih sebesar $533,4 juta atau negatif $1,55 per saham yang terdilusi, dibandingkan dengan pendapatan bersih Q1 tahun lalu sebesar $337,2 juta atau $1,26 per saham yang terdilusi. Perusahaan mencatat bahwa pendapatannya meningkat 30% dari $165,2 juta di Q1 2024 menjadi $213,9 juta di Q1 2025.
Meskipun mencatat pendapatan positif, harga saham penambang BTC telah turun 15% tahun-ke-tanggal, menunjukkan adanya ketidakcocokan antara sentimen pasar dan fundamental perusahaan. Produksi Bitcoin perusahaan turun 19% tahun-ke-tahun menjadi 2.286 BTC di Q1 2025. MARA Holdings berargumen bahwa mereka menghadapi tantangan dalam produksi Bitcoin dari meningkatnya tingkat hash global dan kesulitan jaringan yang meningkat.
“Kami adalah perusahaan pertumbuhan, tetapi tidak dengan biaya berapa pun. Tujuan kami bukan untuk mengejar angka [Exahash] yang sewenang-wenang. Kami percaya bahwa tetap teguh pada strategi kami akan, seiring waktu, menghasilkan penciptaan nilai yang lebih besar bagi pemegang saham kami.”
~ Fredrick Thiel, CEO di MARA Holdings.
Perusahaan juga mencatat peningkatan 174% dalam kepemilikan Bitcoin-nya menjadi lebih dari 47.531 BTC yang dipegang di neraca dari hanya 17.320 BTC setahun yang lalu. MARA Holdings menyatakan bahwa penurunan harga Bitcoin sebesar 12% pada 31 Maret 2025, mengakibatkan kerugian yang belum direalisasi sebesar $510,2 juta. EBITDA yang disesuaikan MARA juga menurun menjadi kerugian sebesar $483,6 juta di Q1 2025 dari $542,1 juta di Q1 2024.
MARA ingin memonetisasi energi yang kurang dimanfaatkan
Ketua dan CEO MARA, Fred Thiel, mengakui bahwa pasar kripto menilai perusahaan berdasarkan kepemilikan BTC-nya daripada operasi penambangan. Dia juga berpendapat bahwa negara bagian dan institusi melihat Bitcoin sebagai cadangan strategis, yang akan mendorong harga naik.
MARA mengatakan bahwa mereka membeli kepemilikan Bitcoin mereka seharga $35.728 per koin dan $0,04 per kilowatt jam. Perusahaan juga mengungkapkan bahwa mereka telah menyelesaikan konstruksi pusat data berkapasitas 200 megawatt yang sepenuhnya dimiliki di Ohio, dengan 100 megawatt kini sudah online. Perusahaan kripto tersebut mengakui bahwa mereka telah bertransformasi dari kapasitas yang dimiliki dan dioperasikan sebesar 0% menjadi sekitar 70% sejak awal 2024.
Thiel mengatakan bahwa MARA fokus pada kolaborasi dengan perusahaan energi untuk memonetisasi energi yang kurang dimanfaatkan seperti angin, solar, dan gas flare. CEO perusahaan menyoroti pentingnya solusi beban fleksibel untuk mendukung pusat data AI dan mengungkapkan diskusi global dengan perusahaan energi besar.
Dia mengungkapkan bahwa perusahaan sedang mengeksplorasi campuran sumber energi termal, angin, solar, dan gas flare. Thiel mengakui bahwa lokasi penambangan off-grid, seperti taman angin dan operasi gas flare, akan menawarkan perusahaan energi dengan biaya rendah dan profitabilitas tinggi. Dia juga mencatat bahwa MARA fokus pada operasi intermiten yang sesuai dengan permintaan energinya, yang bisa lebih menguntungkan meskipun waktu operasinya lebih rendah. Manon juga menyoroti bahwa IRR untuk proyek berbasis energi ini diharapkan lebih tinggi daripada model tradisional.
CFO perusahaan, Salman Manon, mencatat bahwa MARA telah mengurangi biaya tunai melalui modal dan pemotongan operasi. Dia juga mengatakan bahwa perusahaan mengharapkan pengurangan biaya lebih lanjut dari pengadaan megawatt dengan biaya rendah dan memanfaatkan proyek pembangkit energi mereka sendiri, seperti taman angin 114 megawatt di Texas, yang membantu mengurangi kemacetan jaringan dan menurunkan biaya listrik.
Thiel mencatat bahwa proyek pilot perendaman 30 megawatt MARA untuk pusat data AI telah menunjukkan kemampuan untuk overclock sistem, mengurangi jumlah penambang yang dibutuhkan dan menghemat CapEx. CEO perusahaan menambahkan bahwa perusahaan sedang mengembangkan teknologi pelat dingin cair untuk aplikasi AI, yang diyakini akan menawarkan manfaat lingkungan dan penghematan biaya.
Akademi Cryptopolitan: Segera Hadir - Cara Baru untuk Menghasilkan Pendapatan Pasif dengan DeFi pada tahun 2025. Pelajari Lebih Lanjut
