#TradeWarEases#ChainaEconomy #USChinaTariffs

Halo, para penggemar kripto dan semua orang yang mengikuti keuangan global! Sedikit pembaruan informasi tentang ekonomi Tiongkok.

Mari kita lihat apa yang terjadi di ekonomi terbesar kedua di dunia, karena, Anda tahu, ia bisa memberikan kejutan. Menurut data terbaru dari Biro Statistik Nasional (NBS) Tiongkok untuk April 2025, pemulihan ekonomi Tiongkok... katakanlah, terlihat seperti jalan yang bergelombang. NBS bahkan secara langsung menyatakan bahwa dasar untuk pemulihan ini "memerlukan penguatan lebih lanjut" di tengah ketidakpastian eksternal. Setuju, ini terdengar bukan seperti pawai kemenangan, melainkan lebih seperti pergerakan hati-hati di atas es tipis.

Lalu, apa yang sebenarnya ditunjukkan bulan April? Mari kita uraikan dalam "campuran" ekonomi ini.

Dimana titik terang?

Mari kita mulai dengan yang baik. Produksi industri meningkat sebesar 6,1% secara tahunan. Ini, omong-omong, ternyata lebih baik dari proyeksi para analis (mereka mengharapkan 5,5%). Sepertinya pabrik-pabrik beroperasi, semuanya baik-baik saja! Namun, ada nuansa: pada bulan Maret, pertumbuhannya bahkan lebih ceria - mencapai 7,7%, yang merupakan angka terbaik dalam hampir empat tahun. Jadi, laju pertumbuhan sedikit melambat setelah sprint musim semi. Produksi tetap menjadi kekuatan kuat dalam ekonomi Tiongkok, terutama dengan pertumbuhan investasi di sektor manufaktur (+8,8% dari Januari hingga April). Namun, perlambatan ini bisa menunjukkan bahwa puncak rebound telah terlewati, atau hanya normalisasi setelah pertumbuhan yang pesat.

Satu lagi sedikit positif - pasar tenaga kerja. Tingkat pengangguran di kota sedikit menurun, menjadi 5,1% dibandingkan 5,2% di bulan Maret, mencapai level terendah dalam empat bulan. Ini bukan revolusi, tetapi setidaknya ada beberapa stabilitas, dan stabilitas di pasar tenaga kerja selalu merupakan tanda baik untuk kepercayaan konsumen (secara teori).

Lalu, di mana titik lemah?

Sekarang mari kita bahas hal-hal yang memicu kekhawatiran. Dan di sini yang muncul ke permukaan adalah... Anda, pembaca kami yang terhormat, lebih tepatnya, rekan-rekan konsumsi Anda di Tiongkok. Penjualan ritel hanya meningkat 5,1% di bulan April, yang ternyata di BAWAH proyeksi (5,5%) dan lebih buruk dari angka bulan Maret (5,9%). Ini mungkin adalah berita paling mengkhawatirkan. Orang-orang tampaknya tidak terburu-buru untuk menghabiskan uang mereka. Mengapa? Ketidakpastian ekonomi, pertumbuhan pendapatan yang lesu (ya, ini bukan hanya masalah di Tiongkok, kan?) dan kekhawatiran tentang perang dagang di masa depan tentu tidak menambah keinginan untuk berbelanja atau memesan secara online.

Lihatlah detailnya: penjualan tembakau dan alkohol, minuman, pakaian, sepatu, bahkan mobil melambat. Benar, ada juga pemimpin pertumbuhan yang tidak terduga: peralatan rumah tangga (+38,8%!), perhiasan (+25,3%), alat tulis (+33,5%). Sepertinya seseorang akhirnya memperbarui kulkas, membeli emas, dan bekerja dari jarak jauh. Dan bahan bangunan melonjak tajam setelah penurunan (+9,7% dibandingkan -0,1% di Maret), yang mungkin terkait dengan upaya pemerintah untuk menghidupkan kembali sektor tersebut (atau hanya faktor musiman). Namun gambaran umum - permintaan konsumen masih tidak meyakinkan.

Satu lagi "jangkar" adalah, tentu saja, sektor real estate. Investasi di sektor properti dari Januari hingga April turun 10,3% dibandingkan tahun lalu. Ini hanya beban berat di kaki pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan. Sementara investasi di infrastruktur dan produksi meningkat, total investasi di modal tetap (yang mencakup real estate) hanya meningkat 4,0%, sekali lagi, di bawah proyeksi. Jika kita menghapus real estate dari persamaan, gambaran investasi terlihat jauh lebih sehat (+8%), yang jelas menunjukkan skala masalah di sektor konstruksi.

Faktor eksternal dan pasar

Jangan lupakan juga ketidakpastian eksternal. Ya, pada awal Mei, Washington dan Beijing sepakat untuk secara sementara (selama 90 hari!) menangguhkan sebagian besar tarif, untuk memberi kesempatan bagi negosiasi. Ini jelas lebih baik daripada eskalasi. Namun, "penangguhan sementara" bukanlah "perdamaian", ini adalah "gencatan senjata". Tiongkok menggambarkan negosiasi sebagai "baik", tetapi tetap tidak jelas mengenai langkah-langkah masa depan, sementara mantan presiden Trump menggoda dengan petunjuk kemungkinan percakapan dengan Xi. Selain itu, Tiongkok mengenakan tarif anti-dumping pada impor plastik dari AS, UE, Jepang, dan Taiwan. Permainan berlanjut, hanya menggunakan figur yang berbeda.

Bagaimana pasar bereaksi terhadap semua ini? Yuan offshore (CNH) berperilaku hati-hati, diperdagangkan sekitar 7,21 per dolar, dalam kisaran sempit dan tidak jauh dari level terendah dua bulan. Ia berada di bawah tekanan dari data internal yang lemah dan kehati-hatian perdagangan, tetapi pada saat yang sama didukung oleh... kelemahan dolar AS itu sendiri (setelah penurunan peringkat kredit yang tidak terduga dan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga Fed). Jadi, yuan saat ini berada dalam keadaan "tarik menarik" antara masalah internal dan dukungan eksternal.

Indeks saham Tiongkok, seperti Shanghai Composite dan Shenzhen Component, bereaksi dengan penurunan, mencatat hari ketiga penurunan. Investor jelas tidak senang dengan data yang campur aduk dan ketidakpastian perdagangan yang terus berlanjut. Saham dari raksasa seperti Kweichow Moutai, BYD, dan Foxconn termasuk di antara yang paling merosot. Pasar memberikan suara dengan uang, dan sejauh ini suara ini terdengar tidak yakin.

Apa selanjutnya? Respon PBOC?

Apa yang dapat dilakukan Beijing untuk merangsang ekonomi? Alat utama saat ini adalah kebijakan moneter. Pasar secara aktif menunggu keputusan Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengenai suku bunga kredit utama (LPR). Diperkirakan bahwa suku bunga LPR satu tahun dan lima tahun akan diturunkan sebesar 10 basis poin. Ini adalah reaksi standar bank sentral terhadap perlambatan dan lemahnya permintaan - upaya untuk menurunkan biaya pinjaman bagi bisnis dan rumah tangga (terutama hipotek melalui suku bunga lima tahun), untuk mendorong mereka untuk berbelanja dan berinvestasi.

Kesimpulan untuk investor

Jadi, gambaran keseluruhannya adalah: ekonomi Tiongkok pulih, tetapi tidak merata. Industri bertahan cukup baik (meskipun laju pertumbuhannya melambat), pasar tenaga kerja stabil, tetapi konsumsi dan sektor real estate yang banyak menderita masih sangat lemah. Latar belakang eksternal tetap tidak dapat diprediksi, meskipun ada gencatan senjata sementara.

Mengapa ini penting bagi Anda jika Anda berinvestasi, termasuk dalam kripto?

* Pengaruh global: Tiongkok adalah konsumen besar bahan mentah dan produsen barang jadi. Kesehatan ekonominya secara langsung mempengaruhi perdagangan global, harga bahan mentah, dan sentimen di pasar global. Pemulihan yang pincang di Tiongkok dapat menjadi penghalang bagi pertumbuhan global.

* Sentimen pasar: Ketidakpastian seputar ekonomi Tiongkok, ketegangan perdagangan, dan reaksi pasar saham secara keseluruhan mempengaruhi selera risiko investor di semua pasar, termasuk pasar kripto. Sentimen "risk-off" di Asia dapat menyebar lebih jauh.

* Kebijakan PBOC: Penurunan suku bunga PBOC yang diharapkan adalah sinyal bahwa pemerintah siap untuk merangsang ekonomi. Pelonggaran moneter di ekonomi besar dapat memiliki konsekuensi bagi likuiditas global dan nilai tukar, yang secara tidak langsung mempengaruhi kripto.

Secara keseluruhan, data April dari Tiongkok adalah sinyal bahwa terlalu dini untuk bersantai. Pemulihan sedang berlangsung, tetapi itu rapuh dan rentan. Investor harus memperhatikan dengan cermat data statistik berikutnya, perkembangan negosiasi perdagangan, dan tentu saja, tindakan Bank Rakyat Tiongkok. Jalan menuju pertumbuhan yang berkelanjutan masih harus dilalui, dan tampaknya itu tidak akan membosankan.

Pernyataan penafian: Artikel ini berisi pemikiran analitis dan bukan merupakan rekomendasi keuangan. Pengambilan keputusan investasi apa pun harus didasarkan pada analisis Anda sendiri, penelitian, dan penilaian risiko.