Dalam pidato terbaru yang memicu percakapan di seluruh dunia crypto, Komisaris SEC Hester Peirce menegaskan: royalti NFT tidak mengubah token menjadi sekuritas.
Berbicara di acara SEC, Peirce menekankan bahwa token non-fungible (NFT)—bahkan yang memberikan royalti kepada pencipta dari penjualan kembali—biasanya tidak termasuk dalam undang-undang sekuritas federal AS. Berbeda dengan saham atau investasi tradisional, NFT adalah aset digital yang dapat diprogram. Kemampuan mereka untuk mengirimkan pendapatan kembali kepada pencipta, katanya, lebih mirip dengan platform streaming yang membayar artis setiap kali konten mereka diputar.
“Sama seperti seorang musisi mendapatkan royalti ketika lagu mereka diputar, NFT dapat memberikan artis bagian ketika karya mereka dijual kembali,” jelas Peirce. Yang penting, fitur royalti ini tidak memberikan pembeli hak kepemilikan atau hak bagi hasil dalam sebuah bisnis, yang biasanya mendefinisikan sebuah sekuritas.
Media Salah Paham, Kata Ahli Hukum
Oscar Franklin Tan, kepala petugas hukum di Enjin’s Atlas Development Services, berpikir beberapa judul berita telah kehilangan inti permasalahan. Dia mengatakan kepada Cointelegraph bahwa komentar Peirce telah diputarbalikkan dari konteks.
“Ide bahwa royalti menjadikan NFT sebagai sekuritas tidak pernah benar-benar menjadi perdebatan,” kata Tan. “Putaran media membuatnya terdengar kontroversial, tetapi sebenarnya, itu tidak dan tidak pernah.”
Tan mengklarifikasi bahwa undang-undang sekuritas AS dirancang untuk mengatur investasi, bukan kompensasi pencipta. “Seniman bukanlah investor. Royalti bukanlah pendapatan investasi; mereka adalah pendapatan bisnis,” tambahnya.
Garis Hukum: Ketika NFT Mungkin Menimbulkan Tanda Bahaya
Tan memang menunjukkan bahwa keadaan menjadi lebih kabur ketika NFT mulai menjanjikan bagi hasil dari royalti kepada sekelompok pemegang—bukan hanya pencipta aslinya. Saat itulah undang-undang sekuritas mungkin mulai berperan.
Dia mendesak baik regulator maupun komunitas Web3 untuk menerapkan pemikiran hukum yang sehat: “Jika ini dilakukan di atas kertas dan bukan di blockchain, apakah itu masih menimbulkan pertanyaan hukum? Jika tidak, maka mari kita perlambat.”
Bagaimana dengan Pasar NFT Seperti OpenSea?
Sementara royalti NFT sendiri tidak menimbulkan tanda bahaya di SEC, pasar NFT telah menghadapi lebih banyak pengawasan.
Pada tahun 2024, raksasa NFT OpenSea menerima pemberitahuan Wells dari SEC, menunjukkan bahwa beberapa NFT di platformnya mungkin merupakan sekuritas yang tidak terdaftar. Namun, dalam kemenangan besar bagi industri, CEO OpenSea Devin Finzer mengumumkan pada Februari 2025 bahwa penyelidikan tersebut secara resmi telah dihentikan.
Menindaklanjuti berita itu, tim hukum OpenSea mengirimkan surat kepada Hester Peirce, mendesak SEC untuk secara resmi menyatakan bahwa platform NFT tidak boleh diperlakukan sebagai bursa atau broker di bawah hukum sekuritas. Argumentasi mereka? Pasar ini sebenarnya tidak memfasilitasi perdagangan atau bertindak sebagai perantara seperti yang dilakukan broker tradisional.
Intinya
Pesan Peirce jelas: tidak semua hal yang terkait dengan NFT berada di bawah yurisdiksi SEC—terutama tidak royalti untuk pencipta. Dan meskipun ada area abu-abu hukum yang tetap ada, terutama di sekitar pasar dan skema bagi hasil, ada konsensus yang semakin berkembang bahwa seniman harus bebas mendapatkan manfaat dari karya mereka tanpa memicu undang-undang sekuritas.
Masa depan NFT mungkin masih berkembang, tetapi satu hal yang pasti: royalti pencipta ada di sini untuk tinggal—dan mereka bukan sekuritas.
