Aset Dunia Nyata (RWA) berasal dari mana?

RWA merujuk pada tokenisasi aset nyata seperti properti, saham, obligasi, komoditas, dan seni ke dalam blockchain

Kisah yang mengarah ke RWA:

Semua dimulai ketika Satoshi Nakamoto "melahirkan" Bitcoin pada Januari 2009, membuka era teknologi blockchain terdesentralisasi. Pada tahun 2012, dalam "The Second Bitcoin Whitepaper", J.R. Willett pertama kali menggagas ide "tokenisasi" – mengubah aset fisik menjadi sertifikat digital (token) melalui protokol Mastercoin (cikal bakal Tether saat ini).

Namun, mungkin baru pada tahun 2015, ketika Ethereum lahir dengan munculnya kontrak pintar, impian tokenisasi aset benar-benar mendapatkan landasan. Dengan kontrak pintar, representasi digital dari aset fisik seperti properti, seni, dan barang menjadi mungkin, mempersempit kesenjangan antara dunia fisik dan dunia digital. Pada tahun 2018, St. Regis Aspen Resort di Colorado telah melakukan tokenisasi 18 juta USD ekuitas resor ini — salah satu dari Security Token Offering (STO) pertama. Hingga 2019, proyek-proyek di Eropa seperti Tokeny dan di AS seperti Harbor terus melanjutkan percobaan dengan tokenisasi ratusan juta dolar tanah. Pada tahap ini, tokenisasi aset ada dalam bentuk Security Token (token sekuritas).

Sejak tahun 2020, DeFi berkembang pesat dan konsep "Aset Dunia Nyata" mulai lebih banyak dibicarakan. Pada tahun 2020, 2021, proyek DeFi terkenal seperti MakerDAO, Aave, dan Compound mulai memperkenalkan RWA sebagai aset jaminan untuk memperluas kegiatan pinjaman mereka.

Dalam periode 2022-2023, faktor-faktor makro telah mendorong gelombang minat pada RWA (Aset Dunia Nyata). Kenaikan suku bunga obligasi Treasury AS membuat hasil tradisional menjadi lebih menarik dibandingkan hasil dalam DeFi (crypto yield), mendorong investor mencari saluran investasi yang lebih aman. Pada akhir tahun 2022, berbagai platform RWA baru (seperti OpenEden, Ondo, Backed Finance) muncul, fokus pada tokenisasi obligasi pemerintah AS. Ini menciptakan dorongan untuk "narasi" RWA: aset tradisional di blockchain dengan hasil yang lebih stabil.

Dari tahun 2024 hingga sekarang, setelah Bitcoin Spot ETF disetujui dan minat organisasi besar terhadap blockchain meningkat dengan cepat, Aset Dunia Nyata telah meledak dengan kuat. BlackRock, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, telah mengumumkan kemitraan dengan Securitize untuk mengembangkan dana RWA - BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) yang terutama berinvestasi dalam sekuritas treasury AS. J.P. Morgan terus mengembangkan proyek Blockchain Onyx (yang kini telah berganti nama menjadi Kinexys), fokus pada tokenisasi aset keuangan tradisional seperti obligasi dan real estate. Mastercard bekerja sama dengan Polytrade untuk tokenisasi aset seperti obligasi, kredit perdagangan, dan real estate untuk meningkatkan likuiditas dan aksesibilitas.

Mengapa Aset Dunia Nyata mendapatkan perhatian banyak orang?

Aset Dunia Nyata memberikan banyak manfaat unggul

Narasi tentang aset dunia nyata (RWA) sedang menarik perhatian besar dalam komunitas keuangan dan crypto karena berbagai alasan, pertama-tama adalah kemampuannya untuk mengatasi batasan inheren dari pasar keuangan tradisional.

Salah satu batasan terbesar adalah likuiditas yang rendah dari banyak jenis aset, terutama aset seperti real estate, komoditas, dan karya seni. Di pasar tradisional, membeli dan menjual aset ini biasanya memerlukan waktu yang lama, biaya tinggi, dan prosedur yang kompleks. Selain itu, model kepemilikan tradisional sering kali membutuhkan modal awal yang besar, menyulitkan investor kecil yang ingin ikut serta di pasar ini.

Tokenisasi RWA secara efektif mengatasi batasan-batasan ini:

  • Aksesibilitas: Kepemilikan segmen adalah salah satu manfaat terpenting, memungkinkan investor kecil membeli dan memiliki bagian kecil dari aset bernilai tinggi yang sebelumnya tidak dapat mereka akses. Selain itu, dengan beroperasi di blockchain, RWA dapat menjangkau pasar global dan beroperasi 24/7, mengatasi hambatan geografis dan waktu dari pasar tradisional.

  • Meningkatkan likuiditas: Dari aksesibilitas yang lebih baik, menarik aliran uang dari lebih banyak investor, RWA meningkatkan likuiditas untuk aset yang sulit diperdagangkan.

  • Transparansi dan keamanan: Blockchain memastikan semua transaksi dicatat di buku besar publik, tidak dapat diubah, meningkatkan kepercayaan.

  • Meminimalkan biaya: Berkat transparansi dan keamanan, RWA juga membantu menghilangkan perantara transaksi yang mengurangi biaya transaksi secara signifikan dibandingkan dengan metode tradisional.

Aset Dunia Nyata memiliki potensi pertumbuhan yang besar

Menurut data dari situs rwa.xyz, jika tidak memperhitungkan stablecoin, dua jenis aset yang paling banyak di-tokenisasi adalah Private Credit (Kredit Pribadi) - ini adalah pinjaman langsung antara investor dan perusahaan (tanpa melalui bank atau pasar publik), Utang Treasury AS – Obligasi pemerintah AS, Komoditas – Barang (Aset fisik seperti emas, minyak, produk pertanian…). Mengenai skala kedua sektor ini:

  • Menurut analisis McKinsey, total nilai Private Credit pada akhir tahun 2023 mendekati 2 triliun USD.

  • Menurut data dari Fiscal Data - situs web resmi yang dikelola oleh Departemen Keuangan AS, yang menyediakan data publik dan transparan tentang keuangan federal AS, total utang pemerintah AS sekitar 32,6 triliun USD (di mana 28,91 triliun USD dipegang oleh publik).

Dapat dilihat bahwa, skala dari dua jenis aset Private Credit dan Utang Treasury AS sangat besar. Sementara itu, jumlah aset yang ter-tokenisasi dari 2 aset ini hingga saat ini belum mencapai 20 miliar USD. Dengan demikian, bidang RWA saat ini masih sangat kecil dan masih banyak ruang untuk berkembang.

Belum lagi, aset potensial untuk tokenisasi sangat beragam dan tidak hanya terbatas pada Private Credit atau Utang Treasury AS. Gambar di bawah ini mencantumkan berbagai jenis aset yang dapat di-tokenisasi.

Minat dari organisasi besar

Faktor penting lainnya yang mendorong minat pada narasi RWA adalah penerimaan yang semakin meningkat dari para investor institusi:

  • BlackRock: Pada bulan Maret 2024, BlackRock meluncurkan BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) di blockchain Ethereum. Dana tokenisasi ini, terutama berinvestasi dalam sekuritas Treasury AS. Saat ini dana ini memiliki kapitalisasi sebesar 2,87 miliar USD.

  • Franklin Templeton adalah salah satu perusahaan pelopor di bidang RWA. Pada tahun 2021, mereka meluncurkan Franklin OnChain US Government Money Fund, sebuah dana investasi yang menggunakan teknologi blockchain untuk memproses transaksi dan mencatat kepemilikan saham. Hingga Februari 2025, dana ini telah memperluas operasinya ke investor institusi di Eropa dan mengelola aset senilai lebih dari 580 juta USD.

  • UBS, kelompok bank terkemuka Swiss, juga berpartisipasi di pasar dengan meluncurkan dana investasi pasar uang terkode, bernama USD Money Market Investment Fund Token (uMINT) di blockchain Ethereum pada bulan November 2024. Langkah ini sejalan dengan strategi UBS untuk mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam layanan manajemen aset, memberikan solusi investasi yang inovatif kepada klien.

  • perusahaan pelopor di bidang RWA. Pada tahun 2021, mereka meluncurkan Franklin OnChain US Government Money Fund, sebuah dana investasi yang menggunakan teknologi blockchain untuk memproses transaksi dan mencatat kepemilikan saham. Hingga Februari 2025, dana ini telah memperluas operasinya ke investor institusi di Eropa dan mengelola aset senilai lebih dari 580 juta USD.

  • UBS, kelompok bank terkemuka Swiss, juga berpartisipasi di pasar dengan meluncurkan dana investasi pasar uang terkode, bernama USD Money Market Investment Fund Token (uMINT) di blockchain Ethereum pada bulan November 2024. Langkah ini sejalan dengan strategi UBS untuk mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam layanan manajemen aset, memberikan solusi investasi yang inovatif kepada klien.

Fakta pasar, sejak fase penurunan ke level support 74.500 USD di awal bulan April, Bitcoin telah pulih dan mencapai puncak baru di 112.000 USD. Grafik harga mempertahankan pola gelombang naik. Aliran uang ke dana Bitcoin Spot ETF telah meningkat secara signifikan selama beberapa hari berturut-turut dan total aliran uang ini telah mencapai puncak baru. Tren akumulasi telah kembali dengan kuat.

Kombinasi antara kebutuhan untuk mengatasi masalah yang ada dalam keuangan tradisional dan manfaat menarik yang ditawarkan RWA telah menciptakan dorongan kuat untuk minat dan perkembangan narasi ini. Para investor dan organisasi semakin menyadari bahwa RWA bukan hanya teknologi baru, tetapi juga solusi praktis untuk banyak tantangan dalam industri keuangan. Kemampuan untuk membagi kepemilikan dan meningkatkan likuiditas sangat menarik dalam konteks pasar globalisasi dan permintaan investasi yang beragam.

Bagaimana gambaran Aset Dunia Nyata dalam 5 bulan - 1 tahun ke depan?

Melihat gambaran makro

Di sisi makro, ketegangan perdagangan dari perang tarif membuat situasi ekonomi global tidak stabil, belum tahu kapan akan berakhir. Produk domestik bruto (PDB) riil AS telah turun 0,3% pada kuartal I tahun 2025, ini adalah berita buruk dalam jangka pendek tetapi ini menciptakan dorongan untuk mendorong FED menurunkan suku bunga. Jika FED benar-benar melaksanakan pemotongan suku bunga seperti yang diharapkan, maka ini akan menciptakan sentimen positif bagi pasar. Kita mungkin akan melihat aliran uang kembali ke pasar keuangan dan crypto.

Fakta pasar, sejak fase penurunan ke level support 74.500 USD di awal bulan April, Bitcoin telah pulih dan mencapai puncak baru di 112.000 USD. Grafik harga mempertahankan pola gelombang naik. Aliran uang ke dana Bitcoin Spot ETF telah meningkat secara signifikan selama beberapa hari berturut-turut dan total aliran uang ini telah mencapai puncak baru. Tren akumulasi telah kembali dengan kuat.

Presiden Trump setelah terpilih juga mendorong lebih kuat pembangunan koridor hukum untuk crypto dan mendukung perkembangan sektor ini. Saat ini, proyek-proyek crypto memiliki lingkungan hukum yang lebih baik untuk berkembang.

Semua hal ini menyimpan kemungkinan yang lebih tinggi untuk skenario pasar yang akan memasuki fase pertumbuhan di paruh kedua tahun 2025. Tidak menutup kemungkinan bahwa musim Altcoin masih akan muncul, hanya saja sedikit terlambat dibandingkan dengan siklus sebelumnya.

Melihat laju perkembangan RWA

Melihat grafik di bawah ini kita bisa melihat:

Dari tahun 2023 - 2024, nilai aset RWA (tidak termasuk stablecoin) telah meningkat 65.19%.

Dari tahun 2024 - 2025, nilai aset RWA (tidak termasuk stablecoin) telah meningkat 82.77%

Sejak awal tahun 2025 hingga sekarang (Mei 2025), nilai aset RWA (tidak termasuk stablecoin) telah meningkat 40.76%

Kita melihat bahwa, laju pertumbuhan total nilai aset yang ter-tokenisasi (tidak termasuk stablecoin) semakin cepat, grafik menunjukkan kecenderungan yang semakin curam. Sejak awal tahun 2025 hingga saat ini baru 4 bulan, total nilai RWA telah meningkat 40.76%. Jika tetap mempertahankan laju pertumbuhan ini, diperkirakan hingga akhir tahun 2025, pertumbuhan sepanjang tahun akan sekitar 119%, yaitu mencapai sekitar 34.4 miliar USD.

Melihat perkembangan infrastruktur

Saat ini, sebagian besar RWA masih diterapkan di jaringan Ethereum dan Layer 2-nya (seperti yang dicatat pada dua grafik di bawah). Sementara itu, pada tahun 2025 ini, Ethereum diperkirakan akan mengalami 2 peningkatan, yaitu peningkatan Pectra (07/05/2025) dan Fusaka (akhir tahun 2025) yang menjanjikan untuk meningkatkan kinerja dan pengalaman pengguna di Layer 1 dan Layer 2. Saat ini, Peningkatan Pectra telah berhasil dilaksanakan dan Fusaka diperkirakan akan terjadi pada akhir tahun ini atau awal tahun 2026. Dengan demikian, infrastruktur akan ditingkatkan lebih lanjut untuk melayani permintaan yang lebih tinggi.

Ringkasan

Dalam situasi makro yang tidak stabil dengan ketegangan perdagangan, laju pertumbuhan aset RWA masih sangat cepat dan belum menunjukkan tanda-tanda melambat. Belum lagi, lingkungan hukum semakin menjadi lebih menguntungkan dan organisasi besar mulai bergerak untuk mengeksplorasi pasar ini. Infrastruktur semakin ditingkatkan dengan pengalaman yang lebih ramah bagi pengguna baru. Dengan demikian, dalam 5 bulan hingga 1 tahun ke depan, pasti bidang Aset Dunia Nyata akan berkembang lebih kuat lagi.

Dalam kondisi pasar yang akan terus bergerak sideways mengakumulasi, skala aset yang ter-tokenisasi di luar stablecoin juga mungkin akan meningkat menjadi 35 - 50 miliar USD. Dalam kasus yang positif, jika FED menurunkan suku bunga, pasar keuangan secara umum dan crypto secara khusus benar-benar memasuki tren naik, maka tren tokenisasi aset nyata mungkin akan meledak lebih kuat lagi. Produk RWA terkait Utang Treasury AS mungkin akan mengalami sedikit pembatasan dalam pertumbuhan umum karena suku bunga telah mulai mereda, tetapi produk RWA lainnya seperti saham atau real estate mungkin akan muncul lebih kuat dan meledak.

#RWA #realworldassets #Narratives