Stablecoin PYUSD, yang diterbitkan oleh PayPal, telah mencatat pertumbuhan yang mengesankan, hampir mencapai puncak 1 miliar USD dalam kapitalisasi pasar hanya setelah waktu singkat diluncurkan. Sejak awal tahun 2025, kapitalisasi PYUSD telah meningkat dua kali lipat, ini menunjukkan pemulihan yang kuat di tengah konteks pasar stablecoin yang semakin kompetitif. Namun, pertumbuhan ini tidak hanya berhenti pada angka-angka yang mengesankan tetapi juga menyimpan banyak masalah yang perlu diatasi.
Situasi Pasar PYUSD
Diluncurkan pada kuartal 3 tahun 2023, PYUSD awalnya mengalami banyak kesulitan dalam menarik penerimaan dari pengguna, meskipun terdapat banyak harapan dari komunitas. Kapitalisasi pasar stablecoin ini telah menyaksikan penurunan tajam, hampir separuh dalam waktu singkat. Namun, memasuki tahun 2025, gambaran baru muncul ketika permintaan terhadap PYUSD meningkat seiring dengan meningkatnya kepercayaan pengguna terhadap stablecoin.
Informasi dari BeInCrypto menunjukkan bahwa pada bulan Juni 2025, kapitalisasi pasar PYUSD telah mencapai 984 juta USD, meningkat dari 490 juta USD di awal tahun. Ini menunjukkan bahwa PYUSD memiliki potensi untuk segera melewati angka 1 miliar USD pada akhir tahun 2025, dan dapat mencetak rekor baru dalam perkembangannya.
Menurut data dari Token Terminal, pasokan beredar PYUSD di platform blockchain seperti Ethereum dan Solana juga sedang meningkat pesat. Ini adalah tonggak penting dalam strategi ekspansi PayPal untuk terlibat dalam sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi), dengan potensi pertumbuhan kapitalisasi pasar PYUSD diperkirakan dapat 10 kali lipat.
Hasil penyelidikan SEC dan Sinyal Positif dari PayPal
Salah satu berita positif untuk PYUSD adalah bahwa Komisi Sekuritas dan Pertukaran Amerika Serikat (SEC) telah menyelesaikan penyelidikan terhadap stablecoin ini. Penutupan kasus ini telah membantu para investor merasa lebih tenang untuk berpartisipasi di pasar PYUSD.
Tidak berhenti di situ, PayPal juga telah berpartisipasi dalam kompetisi imbal hasil stablecoin, yang saat ini menawarkan imbal hasil tahunan hingga 3,7% untuk PYUSD. Menurut laporan dari BeInCrypto, total kapitalisasi pasar dari stablecoin yang menawarkan imbal hasil diperkirakan akan mencapai angka 10 miliar USD pada tahun 2025, menunjukkan bahwa PYUSD berada dalam tren positif.
Masalah Konsentrasi Pasokan dan Dampaknya Terhadap Pasar
Meski mengalami pertumbuhan yang mengesankan, satu masalah besar yang dihadapi PYUSD adalah konsentrasi pasokan di tangan investor besar (whale). Data dari CoinMarketCap menunjukkan bahwa dompet whale yang memegang lebih dari 1% dari total pasokan PYUSD mengendalikan sekitar 91% dari total kapitalisasi pasar. Dari Dune Analytics juga dilaporkan, lima dompet PYUSD teratas memegang lebih dari 820 juta USD, yaitu lebih dari 80% dari pasokan yang ada.
Konsentrasi ini tidak hanya menimbulkan kekhawatiran tentang likuiditas PYUSD tetapi juga menimbulkan banyak pertanyaan tentang stabilitasnya di masa depan. Bersama dengan banyak stablecoin baru lainnya, pasokan dapat bergantung tidak hanya pada penerimaan dari konsumen tetapi juga pada dompet yang terkait dengan tim pengembang dari koin-koin ini.
Prospek Masa Depan dan Pendapat dari Para Pembuat Kebijakan
Meskipun masih ada banyak tantangan, para pembuat kebijakan dan kalangan keuangan tetap optimis mengenai masa depan stablecoin. Menteri Keuangan Scott Bessent baru saja membuat prediksi bahwa pasar stablecoin yang didukung oleh USD kemungkinan akan melampaui 2 triliun USD pada tahun 2028. Ini mencerminkan kepercayaan pada kemampuan PYUSD serta stablecoin lainnya dalam hal perkembangan dan ekspansi.
Selain itu, persetujuan Senat Amerika Serikat terhadap Undang-Undang GENIUS juga menunjukkan dukungan bipartisan terhadap perubahan dan regulasi baru terkait stablecoin. Ini adalah sinyal positif bagi PYUSD serta stablecoin lainnya saat pasar ini semakin jelas dan memiliki kerangka hukum yang lebih kuat.
Kesimpulan
Pertumbuhan pesat PYUSD meskipun menjanjikan tetapi juga menghadapi tantangan yang tidak kecil. Masalah konsentrasi pasokan dan tingkat penerimaan pasar adalah dua faktor penting yang perlu diatasi oleh PayPal untuk memastikan perkembangan berkelanjutan bagi PYUSD. Dalam konteks pasar stablecoin yang sangat kompetitif, kemampuan adaptasi dan perkembangan PYUSD akan memainkan peran kunci dalam menentukan posisinya di masa depan.
Lihat berita terbaru tentang bitcoin dan pasar elektronik di: Berita Crypto
Bergabunglah dengan Troupe Crypto sekarang untuk menerima artikel ulasan dan analisis pasar, ikut dalam diskusi tentang cryptocurrency dan dapatkan jawaban untuk semua pertanyaan dari para ahli dan trader berpengalaman kami.