đ„ Peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin pertama di Amerika Serikat disambut dengan sangat antusias oleh para investor, yang menggelontorkan miliaran dolar ke dalam produk tersebut pada hari debut mereka. Namun, dampak ETF ini terhadap pasokan dan permintaan Bitcoin di bursa kripto sejauh ini tampaknya dapat diabaikan.
đ Menurut data dari CoinMarketCap, jumlah total Bitcoin yang tersedia di bursa kripto berkurang sekitar 2,000 BTC pada 11 Januari 2024, dibandingkan hari sebelumnya (2,907 juta versus 2,909 juta). Namun, jumlah ini masih lebih tinggi dari 2,904 juta yang tercatat pada 10 Januari 2024, sehari sebelum ETF disetujui oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).
Hal ini menunjukkan bahwa ETF tidak mengurangi pasokan Bitcoin secara signifikan di bursa kripto, seperti yang diprediksi oleh beberapa analis. Sebaliknya, ETF tampaknya menarik investor baru yang membeli Bitcoin dari pemegang yang sudah ada, bukan dari bursa. Hal ini terbukti dari fakta bahwa peningkatan bersih BTC yang dimiliki oleh ETF pada 11 Januari 2024, secara kasar sejalan dengan penurunan 2.000 BTC di bursa.
Oleh karena itu, kita dapat menggunakan data perubahan harian BTC di bursa sebagai indikator bagaimana pasokan Bitcoin di bursa kripto bervariasi, serta sebagai proksi untuk berapa banyak BTC yang meninggalkan bursa kripto untuk masuk ke dompet dingin ETF. Selain itu, kecil kemungkinan bank sudah memiliki BTC di tangan mereka yang mengekspos diri mereka pada risiko yang tidak perlu, karena mereka harus mematuhi peraturan dan persyaratan pengungkapan yang ketat.
đ Namun, ETF telah memberikan dampak positif pada harga dan sentimen Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas. Harga BTC sempat mendekati $49.000 dan Ether (ETH) mencapai titik tertinggi dalam 12 bulan pada 11 Januari 2024, ketika ETF meningkatkan permintaan dan legitimasi ruang kripto. Nilai total pasar mata uang kripto sekarang mencapai $1,78 triliun, menurut CoinMarketCap.đ Namun, sejak saat itu, harga BTC telah turun menjadi sekitar $42.000 dan Ether (ETH) menjadi sekitar $2.200, yang menunjukkan adanya volatilitas dan ketidakpastian. Nilai total pasar mata uang kripto sekarang sekitar $1,5 triliun, menurut CoinMarketCap.
ETF juga diharapkan dapat meningkatkan likuiditas dan efisiensi pasar kripto, karena menyediakan cara yang nyaman dan teregulasi bagi investor untuk mendapatkan eksposur terhadap Bitcoin tanpa harus menghadapi tantangan teknis dan keamanan dalam memiliki dan menyimpan aset digital. ETF juga kemungkinan akan mengurangi volatilitas dan premi produk terkait Bitcoin lainnya, seperti Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), yang diperdagangkan di pasar bebas.
Persetujuan SEC terhadap ETF Bitcoin spot merupakan momen bersejarah bagi industri kripto, karena menandai berakhirnya proses panjang dan sulit yang dimulai pada tahun 2013, saat proposal ETF Bitcoin pertama diajukan. Sejak saat itu, SEC telah menolak atau menunda puluhan aplikasi, dengan alasan kekhawatiran atas manipulasi pasar, penipuan, penyimpanan, dan perlindungan investor.
đŠâ Namun, sikap SEC berubah di bawah kepemimpinan Gary Gensler, yang menjabat sebagai ketua regulator pada April 2023. Gensler, mantan profesor MIT yang mengajar mata kuliah tentang blockchain dan mata uang digital, mengisyaratkan keterbukaannya untuk menyetujui ETF Bitcoin yang memenuhi standar dan harapan SEC. Ia juga menyatakan preferensinya terhadap ETF Bitcoin spot daripada yang berbasis futures, yang merupakan kebalikan dari pendahulunya Jay Clayton.
Persetujuan SEC terhadap ETF Bitcoin spot juga telah membuka pintu bagi ETF terkait kripto lainnya, seperti ETF berbasis Ether, Bitcoin Cash, Litecoin, dan aset digital lainnya. SEC saat ini sedang meninjau beberapa aplikasi untuk produk ini, dan beberapa analis memperkirakan produk-produk tersebut akan disetujui dalam waktu dekat.
ââ Pasar kripto tengah mengalami transformasi besar, karena ETF membawa adopsi, inovasi, dan regulasi yang lebih umum ke dalam ruang tersebut. ETF juga menciptakan peluang dan tantangan baru bagi para pemain yang sudah ada dan yang potensial dalam ekosistem kripto, seperti bursa, kustodian, broker, penambang, dan pengembang. ETF tidak hanya mengubah cara orang berinvestasi dalam Bitcoin, tetapi juga cara Bitcoin berinteraksi dengan dunia.
