Beijing – Jumat, 25 Juli 2025: Bank sentral China melakukan langkah besar pada hari Jumat, menyuntikkan 601,8 miliar yuan (sekitar $84 miliar) ke dalam sistem keuangan melalui operasi reverse repo. Tujuannya: untuk meredakan kepanikan yang semakin meningkat di pasar obligasi sebelum spiral menjadi krisis keuangan yang sepenuhnya.

Ini adalah suntikan likuiditas harian terbesar sejak Januari, dan datang saat imbal hasil obligasi melonjak tajam sepanjang minggu. Imbal hasil obligasi pemerintah China berjangka 30 tahun telah naik selama tujuh hari berturut-turut—hingga Jumat, ketika tren akhirnya terputus.


🔹 Pasar di Tepi Kepanikan

Situasi mendekati titik kritis. Tekanan jual semakin meningkat, futures yang terikat pada obligasi jangka panjang telah jatuh selama lebih dari dua tahun, dan ketakutan akan kolaps sistemik meningkat dengan cepat. Bank Rakyat China (PBOC) turun tangan untuk mencegah reaksi berantai yang potensial.

Dua faktor utama telah menekan permintaan: gencatan senjata perdagangan yang goyah dengan AS dan perang deflasi yang sedang berlangsung di China. Bersama-sama, mereka membuat obligasi jauh kurang menarik bagi investor.


🔹 Penebusan Memicu Efek Domino

Tekanan telah terakumulasi selama beberapa waktu. Data menunjukkan lonjakan tajam dalam penebusan dana obligasi pada hari Kamis. Indikator kunci yang melacak penarikan dari dana pendapatan tetap mencapai level tertinggi sejak Oktober lalu. Selama dua tahun terakhir, volume obligasi yang dipegang oleh dana ini hampir dua kali lipat—artinya penarikan sekarang membawa dampak yang lebih besar.

Analis dari Huatai Securities, yang dipimpin oleh Zhang Jiqiang, memperingatkan bahwa tekanan tidak mungkin mereda dengan sendirinya:

“Berdasarkan pengalaman masa lalu, pasar obligasi mungkin menghadapi tekanan yang semakin intensif begitu penebusan dana dimulai,” kata mereka.

Jika penebusan terus berlanjut, dana akan terpaksa menjual lebih banyak obligasi, mendorong harga lebih rendah dan memicu keluar lebih lanjut.

Mereka menambahkan bahwa kecuali PBOC terus menyuntikkan likuiditas—baik melalui operasi pasar terbuka atau pembelian obligasi langsung—situasi dapat memburuk lebih lanjut. Opsi lain untuk menghentikan kerugian mungkin adalah memperlambat aliran modal ke pasar saham, yang telah menyedot kas dari obligasi.


🔹 Penarikan Cepat Menandakan Masalah Mendalam

Segalanya tampaknya semakin cepat. Dana domestik menarik 120 miliar yuan dari posisi obligasi hanya dalam tiga hari perdagangan hingga Kamis. Ini bukan koreksi ringan—ini adalah keluar secara penuh.

Media lokal melaporkan bahwa lebih dari 90% dari 3.182 reksa dana obligasi China yang terikat pada utang jangka menengah dan panjang mengalami kerugian antara Senin dan Rabu. Sementara itu, Kementerian Keuangan berusaha menjual obligasi pemerintah khusus baru berjangka 30 tahun di pasar primer.

Rata-rata imbal hasil mencapai 1,97%, tertinggi sejak Maret. Investor meminta imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengambil risiko—tanda lain dari erosi kepercayaan dan meningkatnya biaya pinjaman di seluruh sektor.


🔹 Pasar Obligasi Korporasi Merasakan Tekanan

Pasar kredit juga merasakan dampaknya. Minggu ini, rata-rata imbal hasil obligasi korporasi tiga tahun yang diberi peringkat AAA naik sebesar 11 basis poin—gerakan yang signifikan di segmen yang sangat diberi peringkat. Menurut indeks ChinaBond, ini menuju lonjakan mingguan terbesar sejak Februari.

Kecuali bank sentral terus menyuntikkan likuiditas atau memperkenalkan langkah-langkah baru, pasar obligasi dapat menghadapi kerugian lebih lanjut. Salah satu cara untuk meredakan tekanan mungkin adalah dengan mendinginkan pasar saham, yang saat ini menarik dana investor.


#china , #bond , #economy , #Liquidations , #worldnews ,


Tetap satu langkah di depan – ikuti profil kami dan tetap terinformasi tentang semua yang penting di dunia cryptocurrency!

Pemberitahuan:

,,Informasi dan pandangan yang disajikan dalam artikel ini ditujukan semata-mata untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi dalam situasi apa pun. Konten dari halaman-halaman ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan, investasi, atau bentuk nasihat lainnya. Kami memperingatkan bahwa berinvestasi dalam cryptocurrency dapat berisiko dan dapat menyebabkan kerugian finansial.