Tinjauan Pasar
SEC telah menyetujui penciptaan/redemption dalam bentuk barang untuk ETP crypto mulai 29 Juli 2025, memungkinkan pertukaran langsung BTC/ETH untuk saham ETF alih-alih penyelesaian hanya dengan uang tunai. Persetujuan SEC ini menyelaraskan ETP crypto dengan ETF komoditas tradisional, menandai tonggak adopsi yang signifikan.
Dampak Utama Pasar
• Biaya lebih rendah: Pengurangan biaya transaksi dan beban pajak
• Likuiditas yang ditingkatkan: Spread yang lebih ketat dan penemuan harga yang lebih baik
• Dinamika pasokan: Potensi penyempitan pasokan $710B saat ETF mengakuisisi BTC/ETH
• Daya tarik institusional: Peluang arbitrase yang disederhanakan dan risiko pihak lawan yang berkurang
Respon Industri
SEC juga menyetujui produk campuran BTC+ETH dan memperluas batas perdagangan opsi. Bursa utama dengan cepat menerapkan perubahan, sementara proposal CBOE untuk kerangka kerja terpadu menunjukkan momentum yang terus berlanjut. "Proyek Crypto" SEC bertujuan untuk lebih memodernisasi regulasi aset digital, meningkatkan kepercayaan institusional.