#DeFiGetsGraded Apakah Penilaian DeFi Benar-Benar Terpercaya? 🚀" Apakah Masa Depan DeFi Akan Meningkat?

Pada 8 Agustus 2025, S&P Global Ratings mengeluarkan penilaian kredit pertamanya untuk protokol DeFi, memberikan Sky Protocol (sebelumnya MakerDAO) penilaian B- dengan prospek stabil. Penilaian ini mencakup kewajiban stablecoin protokol—USDS dan DAI, termasuk versi yang menghasilkan bunga—tetapi mengecualikan token tata kelola.

Keuntungan:

📜 Transparansi dan Legitimasi: Menyelaraskan DeFi dengan kerangka kerja penilaian kredit tradisional.

🏦 Akses Institusional: Memungkinkan entitas yang diatur seperti bank dan perusahaan asuransi untuk berpartisipasi dalam DeFi di bawah aturan yang sudah dikenal.

📊 Perbandingan Risiko: Membantu menetapkan harga hasil berdasarkan risiko kredit terstandarisasi alih-alih hanya pada faktor spesifik protokol.

Kekurangan (Batasan Penilaian):

🔍 Cakupan Sempit: Hanya fokus pada kewajiban tertentu, bukan pada keseluruhan cakupan protokol.

⏳ Instantan Statis: Mungkin tidak dapat mengikuti risiko di rantai yang berubah dengan cepat.

🛠️ Bias Tradisional: Model keuangan warisan dapat mengabaikan ancaman yang berasal dari blockchain.

🌀 Ilusi Keamanan: Dapat menipu investor yang kurang berpengalaman untuk memperkirakan keamanan secara berlebihan.

Faktor Kunci Risiko yang Diidentifikasi oleh S&P:

👥 Konsentrasi Deposit: Beberapa peserta mengendalikan sebagian besar aset.

🏛️ Sentralisasi Tata Kelola: Pendiri Rune Christensen memiliki ~9% dari token tata kelola; partisipasi pemilih rendah.

💰 Penyangga Modal yang Lemah: Rasio modal yang disesuaikan dengan risiko di bawah 0.5%.

⚖️ Ancaman Regulasi dan Siber: Risiko kepatuhan dan keamanan yang terus-menerus.

Saat Ini Dinilai:

🌐 Sky Protocol – B- (Stabil) – Kewajiban USDS dan DAI.