Harga Bitcoin dan cryptocurrency lainnya (dikenal sebagai altcoin) dipengaruhi oleh berbagai faktor, dan ini dapat menyebabkan situasi di mana harga Bitcoin melambung sementara yang lain tertinggal. Berikut adalah beberapa alasan kunci untuk fenomena ini:

1. Dominasi dan Kepemimpinan Pasar Bitcoin

Bitcoin adalah cryptocurrency asli dan terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Ini sering dianggap sebagai indikator untuk seluruh pasar kripto. Ketika investor institusional, pemerintah, dan perusahaan besar memasuki ruang kripto, mereka biasanya mulai dengan Bitcoin karena reputasinya yang mapan, likuiditas, dan narasi "emas digital". Aliran modal ini ke dalam Bitcoin tidak selalu langsung diterjemahkan ke koin lainnya.

Konsep "dominasi Bitcoin" mengukur persentase dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency yang dimiliki Bitcoin. Ketika dominasi Bitcoin meningkat, ini menunjukkan bahwa uang mengalir ke Bitcoin lebih banyak daripada ke altcoin. Ini sering terjadi selama periode ketidakpastian pasar, karena investor melihat Bitcoin sebagai aset yang lebih aman dan stabil dibandingkan dengan ribuan altcoin yang lebih kecil dan lebih spekulatif.

2. Siklus Pasar yang Berbeda dan Spekulasi

Sementara aksi harga Bitcoin dapat mempengaruhi pasar yang lebih luas, altcoin sering kali memiliki siklus unik mereka sendiri. Siklus pasar yang khas melihat Bitcoin memimpin dengan kenaikan harga, dan setelah stabil, modal sering berputar ke altcoin, yang mengarah pada "musim altcoin." Ini karena investor yang telah mendapatkan keuntungan dari kenaikan Bitcoin mungkin mencari pengembalian yang lebih tinggi di aset dengan kapitalisasi lebih kecil. Fakta bahwa koin lain "rendah" mungkin hanya berarti mereka berada di fase yang berbeda dari siklus pasar mereka.

Altcoin juga seringkali lebih spekulatif. Harga mereka bisa sangat dipengaruhi oleh hype, perkembangan baru, dukungan selebriti, atau kasus penggunaan spesifik yang mungkin tidak berkelanjutan dalam jangka panjang. Ini dapat menyebabkan fluktuasi harga yang cepat, baik naik maupun turun, yang tidak selalu berkorelasi dengan pergerakan Bitcoin yang lebih terukur.

3. Penawaran, Permintaan, dan Kelangkaan

Bitcoin memiliki pasokan maksimum yang tetap dan terkenal sebesar 21 juta koin, yang menciptakan kelangkaan dan merupakan bagian inti dari proposisi nilainya. Sementara banyak altcoin juga memiliki pasokan tetap, yang lain tidak, atau mereka memiliki total pasokan yang jauh lebih besar. Dinamika penawaran dan permintaan untuk setiap koin individual berbeda dan dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kesulitan penambangan, tokenomik, dan berapa banyak token yang beredar.

4. Adopsi Institusional dan Regulasi

Investor institusional dan pemerintah lebih mungkin untuk mengadopsi Bitcoin daripada altcoin. Peluncuran ETF Bitcoin spot, misalnya, telah memudahkan investor tradisional untuk mendapatkan eksposur terhadap Bitcoin. Ini telah menciptakan sumber permintaan baru yang sebagian besar spesifik untuk Bitcoin. Banyak altcoin menghadapi pengawasan regulasi yang lebih besar, karena mereka kadang-kadang diklasifikasikan sebagai sekuritas, yang dapat membuat investasi institusional lebih sulit dan membatasi daya tarik mereka.

Singkatnya, harga Bitcoin dan harga cryptocurrency lainnya tidak selalu sejalan. Status Bitcoin sebagai pemimpin pasar, reputasinya yang mapan, dan daya tariknya bagi investor institusional memberikannya posisi yang unik. Pasar untuk altcoin lebih terfragmentasi dan seringkali lebih spekulatif, yang mengarah pada lintasan harga dan siklus yang berbeda.