Pada 30 Juli 2025, pemerintah AS menjatuhkan sanksi kepada menteri STF Alexandre de Moraes di bawah Global Magnitsky (EO 13818). Ini memblokir aset apapun di bawah yurisdiksi AS dan melarang “US persons” (individu dan perusahaan di bawah hukum AS) untuk bertransaksi dengan yang dikenakan sanksi. Reaksi di Brasil datang dengan keputusan menteri Flávio Dino (STF) yang menentukan bahwa undang-undang/perintah asing tidak memiliki efek otomatis di negara tanpa validasi hukum — menciptakan kebuntuan bagi bank dengan operasi dan eksposur dalam dolar.
Apa itu Undang-Undang (Global) Magnitsky dan apa yang diterapkan dalam kasus ini
Global Magnitsky memungkinkan AS untuk menjatuhkan sanksi kepada orang asing karena korupsi berat atau pelanggaran hak asasi manusia. Sanksi menambahkan target ke daftar SDN (OFAC), membekukan aset di bawah yurisdiksi AS dan melarang transaksi oleh “US persons”. Dalam kasus Moraes, Departemen Keuangan AS mengumumkan termasuknya di bawah EO 13818, merinci pembatasan keuangan yang sesuai.
Guncangan hukum di Brasil — dan kebuntuan bank-bank
Pada 18 Agustus 2025, menteri Flávio Dino memutuskan bahwa undang-undang, perintah eksekutif, dan keputusan hukum asing tidak memiliki efek otomatis di Brasil; hanya berlaku setelah homologasi oleh STF atau melalui kerjasama hukum internasional. Dalam keputusan tersebut, Dino memerintahkan untuk memberitahukan Banco Central, Febraban dan entitas sektor serta memanggil audiensi publik tentang tema tersebut. Beberapa hari kemudian, ia menjelaskan bahwa larangan tidak mencakup keputusan pengadilan internasional yang diakui oleh Brasil.
Dengan keputusan tersebut, muncul dilema praktis: mematuhi perintah STF (tidak menerapkan sanksi asing secara internal tanpa homologasi) atau mematuhi OFAC agar tidak menghadapi risiko dalam operasi dalam dolar dan dalam unit/relasi mereka di AS. Ketegangan meningkat ketika Moraes, dalam wawancara, memperingatkan bahwa bank dapat dihukum di Brasil jika menerapkan sanksi secara lokal tanpa proses yang tepat; otoritas dan analis menunjukkan persimpangan regulasi.
Bank yang terdampak (dalam perdagangan 19/ago/2025)
Penurunan yang paling relevan melibatkan bank-bank besar yang terdaftar di B3, yang kehilangan bersama R$ 42 triliun dalam nilai pasar pada tanggal 19/08, sebagai reaksi langsung terhadap kerangka hukum baru. Saham yang disebutkan dalam liputan pasar adalah: Itaú Unibanco, Banco do Brasil, Bradesco, BTG Pactual dan Santander Brasil.
Nilai kerugian per bank 19/ago/2025
Nilai kerugian nilai pasar pada tanggal 19/08 dan variasi pada penutupan:
Catatan penting: angka-angka ini mencerminkan satu perdagangan tunggal (19/08/2025) dan mungkin telah sebagian dibalik atau diperluas dalam sesi berikutnya — ini merupakan dampak pasar, bukan kerugian akuntansi definitif.
Langkah-langkah yang cenderung diambil Brasil (apa yang sudah dilakukan dan apa yang ada di meja)
Aturan homologasi oleh STF (sudah berlaku): tanpa validasi hukum Brasil, norma/perintah asing tidak berlaku secara internal untuk orang, kontrak, dan aset di Brasil.
Koordinasi dengan regulator (sedang berlangsung): STF mengkomunikasikan Banco Central, Febraban dan entitas sektor untuk mencegah perintah eksternal mengganggu operasi di negara tanpa izin dari STF; akan ada audiensi publik untuk merumuskan solusi institusional. Ini membuka jalan bagi panduan formal BC/CVM kepada sistem keuangan.
Deliberasi kolektif di STF (diharapkan): keputusan ini bersifat monokratis dan harus dihargai oleh Pleno, yang cenderung menetapkan tesis dan memberikan kepastian hukum.
Saluran diplomatik Brasil–EUA (sedang berlangsung): puncak STF sendiri menyebutkan mencari solusi diplomatik; otoritas AS menegaskan validitas global sanksi untuk “US persons”, yang memerlukan koordinasi antara pemerintah untuk mengurangi gesekan regulasi.
Mengapa ini penting
Bagi bank yang memiliki bisnis dalam dolar, eksposur terhadap OFAC adalah fakta: mengabaikan sanksi dapat mempengaruhi rekan-rekan, clearings dan unit di luar negeri; menerapkannya tanpa homologasi dapat menimbulkan kewajiban hukum di Brasil. Sampai STF dan regulator menetapkan prosedur yang jelas, kecenderungan adalah manajemen risiko konservatif dan banyak koordinasi institusional untuk menghindari kerusakan sistemik.