Ada kalanya pasar tidak menjual karena data buruk tetapi karena kekhawatiran tentang apa yang bisa terjadi. Penurunan tajam crypto pada bulan 2/2026 menurut pandangan pribadi saya.
Bitcoin jatuh ke kisaran 60k$ level terendah sejak akhir tahun 2024, menandai penjualan terkuat crypto di tahun 2026. Penyebab utama berasal dari pencalonan Kevin Warsh sebagai Ketua Fed baru oleh Presiden Trump yang memicu kekhawatiran tentang pengetatan likuiditas global.
Indeks Ketakutan & Keserakahan vs BTC
Efek Warsh
Pasar bereaksi hampir seketika. Pada 30/01/2026 Bitcoin turun tajam dari kisaran 90,000 USD menjadi 81,000 USD setelah pengumuman dan terus merosot ke tingkat saat ini. Yang menarik adalah belum ada kebijakan yang dikeluarkan, semuanya masih berhenti pada tingkat harapan.
Kevin Warsh sejak lama dianggap sebagai sosok yang memiliki pandangan tegas tentang moneter. Dia pernah menentang QE2 bahkan ketika tingkat pengangguran di AS masih sangat tinggi dan sering mengkritik perluasan neraca Fed. Dengan pasar crypto yang hidup dari lingkungan likuiditas yang melimpah, hanya itu saja sudah cukup untuk memicu psikologi defensif.
Data teknis menunjukkan apa yang terjadi di bawah permukaan
Pada saat ini, indikator tidak menunjukkan kepanikan yang tidak terorganisir tetapi lebih mirip dengan fase pelepasan tekanan yang khas:
• Indeks Ketakutan & Keserakahan jatuh ke level Ketakutan Ekstrem
• MVRV menuju area penilaian yang wajar
• NUPL menunjukkan pasar telah keluar dari fase euforia
• SOPR < 1 mencerminkan bahwa investor menerima untuk menjual rugi
Bersamaan dengan itu adalah jumlah likuidasi besar dan arus uang yang keluar dengan kuat dari ETF Bitcoin, menunjukkan tekanan jual datang dari baik pasar derivatif maupun arus modal institusi.
Tidak hanya crypto, aset berisiko secara umum juga menghadapi tekanan
Yang menarik perhatian saya adalah tingkat penyebaran. Saham terkait crypto, dari bursa hingga mining, semuanya mencatat penurunan yang dalam dibandingkan puncak. Ini menunjukkan bahwa cerita ini tidak hanya berputar di sekitar Bitcoin tetapi juga mengenai penilaian kembali risiko dalam konteks makro baru.
Saham crypto mengalami dampak berat:
MicroStrategy (MSTR): -80% dari ATH, kerugian yang belum direalisasi $6.2B pada BTC
Coinbase (COIN): -70% dari ATH
Saham mining: Turun 70-95% dari puncak
Pandangan pribadi:
Menurut penilaian saya, penjualan ini tidaklah irasional. Crypto selalu sensitif terhadap likuiditas dan setiap sinyal yang menunjukkan Fed dapat beralih ke arah pengetatan layak untuk dicerminkan dalam harga.
Namun, reaksi saat ini bisa jadi mendahului probabilitas yang sebenarnya:
• Kevin Warsh masih memerlukan persetujuan dari Senat
• Dia pernah memiliki momen mendukung pelonggaran di bawah tekanan politik
• Kebijakan terakhir Fed jarang mencerminkan sepenuhnya pandangan pribadi seorang Ketua
Dengan kata lain, pasar sedang menilai skenario buruk lebih awal dari yang diperlukan.
Skenario yang sedang diperhatikan
Dari sudut pandang manajemen risiko, saya condong untuk membagi probabilitas daripada memprediksi satu hasil tunggal:
• Skenario buruk: Kebijakan pengetatan benar-benar diterapkan, Bitcoin dapat terus menjelajahi dasar yang lebih rendah
• Skenario dasar: Pandangan disesuaikan, pasar bergerak datar untuk menyerap informasi
• Skenario positif: Nominasi tidak disetujui, atau Fed mempertahankan sikap yang lebih dovish, harga pulih dengan cepat
Tidak ada skenario yang pasti, dan itulah alasan mengapa volatilitas menjadi besar.
Hal yang dapat diambil untuk diri sendiri
Penyesuaian ini tidak mengubah pandangan jangka panjang tentang blockchain maupun Crypto. Namun, ini adalah pengingat jelas bahwa crypto tidak pernah terpisah dari sistem keuangan global.
Likuiditas Fed baik suka atau tidak tetap menjadi variabel terpenting. Dalam periode seperti ini, prioritas adalah mengamati, mempertahankan disiplin, dan menerima bahwa pasar bisa salah tetapi juga bisa benar lebih awal dari yang kita pikirkan.
Semua konten di atas hanya bertujuan memberikan informasi. Bukan merupakan saran investasi. Pembaca harus melakukan penelitian sendiri sebelum membuat keputusan.
#RiskAssetsMarketShock #MarketCorrection #WhenWillBTCRebound #TRUMP
