#沃什美联储政策前瞻 Jika Waller mengendalikan Federal Reserve, kerangka kebijakan mungkin akan menunjukkan kombinasi kompleks "pemotongan suku bunga sebelumnya + pengurangan neraca secara bersamaan". Logika inti terletak pada: di satu sisi, merespons permintaan Gedung Putih untuk mengurangi biaya pembiayaan melalui pemotongan suku bunga, diperkirakan akan melakukan 1-3 kali pemotongan suku bunga pada tahun 2026; di sisi lain, secara agresif mengurangi ukuran neraca untuk mengimbangi efek pelonggaran likuiditas. Kontradiksi dari kombinasi kebijakan ini sangat signifikan: pengurangan neraca dapat meningkatkan suku bunga jangka panjang, yang bertentangan dengan tujuan pemotongan suku bunga, jalur suku bunga riil akan sangat bergantung pada data inflasi. Waller berpendapat bahwa peningkatan produktivitas yang didorong oleh AI dapat menekan inflasi, memberikan ruang untuk pemotongan suku bunga, tetapi jika inflasi kembali melonjak, pandangan hawkishnya mungkin muncul kembali. Dalam jangka menengah hingga panjang, independensi Federal Reserve dapat diperkuat, fokus kebijakan beralih ke reformasi sisi penawaran dan pelonggaran pengawasan keuangan, tetapi perlu menyeimbangkan tekanan politik dan batasan data ekonomi.