Kryptotalk di Twitter sekarang ramai karena dugaan bahwa dump bitcoin diorganisir oleh hedge fund Asia, yang justru meledakkan diri sendiri.
Saya, sayangnya, puzzle ini tersusun terlalu baik.
1. Dana Hong Kong terjebak dalam IBIT + pinjaman dalam yen
Ini tentang beberapa dana dari Hong Kong yang konon memegang posisi raksasa di IBIT — ETF berbasis BTC dari BlackRock.
Skema 'brilian' dalam kebodohannya:
● mengambil pinjaman murah dalam yen (JPY carry trade),
● mengisi ulang pada BTC,
● menambah leverage melalui opsi,
● bertaruh pada kelanjutan kenaikan.
Skenario ini akan bekerja jika pasar baik dan patuh.
Tapi pasar melakukan apa yang selalu dilakukan pasar:
memutuskan untuk menghukum semua orang yang berpikir dia telah dikalahkan.
2. Upaya untuk 'mengembalikan' di perak — dan peluru kedua di kepala
Ketika rasa sakit muncul di bitcoin, dana yang sama, konon, berusaha 'mengambil kembali' kerugian di perak.
Perak anjlok 20% dalam sehari.
Pukulan kedua dan terakhir.
Setelah itu, semua posisi dana, berdasarkan dinamika pasar, dihancurkan hingga nol.
3. Bukti yang bisa dilihat
▪️ IBIT diperdagangkan kemarin dengan volume $10 miliar — dua kali lipat dari norma.
▪️ Di bursa kripto tidak ada likuidasi yang begitu kuat — berarti, pukulan datang bukan dari ritel.
▪️ BTC jatuh lebih tajam daripada seluruh pasar — ini adalah perilaku klasik likuidasi paksa oleh pemain besar, bukan pasar.
4. Kebenaran — tidak lebih awal dari Mei
Kebenaran akan muncul ketika laporan 13F yang diperbarui diajukan di AS.
Jika kita melihat dana dari Hong Kong yang memegang IBIT, dan sekarang ada 0 — inilah 'pemicu'.
Tapi ini hanya di pertengahan Mei.
5. China sementara itu mengencangkan baut
Sementara pasar mencari pihak yang bersalah, People's Bank of China dan delapan departemen terkenal lainnya di China telah mengumumkan penguatan total larangan cryptocurrency:
● semua operasi kripto di dalam Tiongkok dilarang;
● trading, ICO, perantara, dan penambangan dilarang;
● stablecoin yang terikat pada yuan dilarang tanpa izin regulator;
● tokenisasi aset nyata — ilegal, kecuali dalam kasus yang disetujui secara khusus;
● pengawasan terhadap layanan kripto luar negeri yang bekerja dengan warga negara China diperketat.
Sepertinya ini bukan kebetulan, tetapi sebagai reaksi terhadap kebakaran keuangan, di mana pemain Asia mungkin terlibat.