Emas kembali menjadi fokus setelah naik lebih tinggi lagi setelah beberapa minggu yang tenang. Setelah mencapai puncaknya dekat $5,600, banyak yang mengira pergerakan ini sudah selesai. Sebaliknya, pembeli kembali masuk, dan pemulihan ini telah membuka pertanyaan yang lebih besar: apa sebenarnya yang mendorong kekuatan ini?
Menurut komentator pasar Ran Neuner, reli ini sedikit berkaitan dengan headline inflasi, suku bunga, atau kebisingan makro jangka pendek. Pandangannya mengarah pada sesuatu yang lebih dalam — pergeseran moneter yang bergerak lambat yang terjadi di balik layar.
Peran Cina sangat penting dalam cerita ini. Data terbaru menunjukkan kepemilikan Cina terhadap Treasury AS telah turun ke level yang belum terlihat sejak 2008. Pada saat yang sama, akumulasi emas telah terus berlanjut dengan stabil selama lebih dari setahun tanpa jeda. Kontras itu penting.
Ini bukan tentang ekonomi jangka pendek — ini tentang kepercayaan.
Neuner menggambarkan situasi sebagai pertempuran atas kredibilitas moneter. Mata uang cadangan bergantung pada kepercayaan, dan kepercayaan itu melemah ketika utang dan penciptaan uang terus berkembang. Emas berdiri terpisah karena pasokannya tidak dapat disesuaikan dengan keputusan kebijakan. Sifat tetap itu memberinya pentingnya yang diperbarui ketika kepercayaan terhadap sistem fiat mulai terkikis.
Bank sentral membeli emas dengan kecepatan rekor mendukung gagasan ini. Ketika pemerintah berusaha menstabilkan cadangan, mereka tidak mengejar spekulasi — mereka mencari aset dengan kredibilitas jangka panjang. Permintaan terkoordinasi semacam itu menciptakan dukungan struktural, bukan hanya lonjakan harga sementara.
Perubahan ini juga sejalan dengan sinyal pasar yang lebih luas. Dolar AS telah melemah secara mencolok selama periode yang sama, dan komoditas telah menguat seiring dengan emas. Bersama-sama, langkah-langkah ini menunjukkan penyeimbangan kembali yang bertahap alih-alih reaksi mendadak.
Ray Dalio telah memperingatkan sebelumnya bahwa siklus utang yang berat pada akhirnya memberi tekanan pada sistem moneter yang dominan. Neuner menghubungkan peringatan itu dengan apa yang sedang terungkap sekarang: diversifikasi dari cadangan yang berat terhadap dolar dan menuju aset di luar sistem kredit tradisional.
Pemulihan emas setelah penurunan baru-baru ini menunjukkan bahwa pembeli masih melihat penurunan sebagai peluang dalam kerangka yang lebih besar ini. Selama diversifikasi cadangan terus berlanjut dan kepercayaan terhadap mata uang terus bergeser, kekuatan emas mungkin tetap menjadi fitur — bukan kebetulan.
Ini bukan sebuah panggilan.
Ini adalah sinyal untuk memperhatikan.
Perdagangan $XAU Di sini 👇
