Sejarah selalu berulang, tetapi kali ini berbeda.
0312 tahun 2020: pandemi di luar kendali, pasar saham terputus, bitcoin terjun bebas dalam satu hari, seluruh pasar mengalami likuidasi sekitar 1,2 miliar dolar AS. Semua orang tahu apa yang mereka hadapi.
FTX tahun 2022: bursa terbesar kedua di dunia tiba-tiba menjadi nol, sistem kepercayaan runtuh, likuidasi berantai menyebar, seluruh pasar mengalami likuidasi sekitar 1,5 miliar dolar AS. Itu adalah spiral kematian yang mengecewakan dunia kripto.
Tanggal 6 Februari 2026, sama sekali bukan skenario seperti ini.
Tanpa pandemi, tanpa bursa yang bangkrut, tanpa serangan suku bunga, bahkan tanpa berita makro negatif yang cukup untuk menjadi berita utama.
Namun pasar meledak diam-diam dalam keadaan hampir 'sepi', menghasilkan likuidasi senilai 2,6 miliar dolar.
Angka ini, melebihi COVID-19, juga melebihi FTX.
Jika bahkan angsa hitam tidak diperlukan, mengapa pasar bisa membunuh begitu banyak orang?
Kebenaran pertama dari likuidasi ini: pasar sebenarnya lebih panas daripada yang kamu bayangkan.
Tanpa berita besar, tetapi bisa memicu volume likuidasi epik, jawabannya hanya satu: mobil terlalu berat.
Pasar menyimpan banyak leverage dan dana, hanya saja tidak berada di bawah sorotan.
FOMO tidak menghilang, hanya saja sebelum likuidasi tidak ada yang tahu.
Likuidasi 2,6 miliar dolar adalah bukti bahwa pasar masih memiliki kendali.
Likuidasi kali ini adalah redistribusi pasar.
Kebenaran kedua adalah yang benar-benar perlu diperhatikan.
Tanpa perlu berita buruk yang signifikan, hal ini dapat memicu likuidasi berantai sebesar ini, menunjukkan satu hal:
Kedalaman likuiditas pasar spot sedang menipis.
Semakin terpusat chip, semakin rendah biaya pengendalian.
Dengan sedikit likuiditas spot yang dipadukan dengan kedalaman kontrak, sudah cukup untuk memicu likuidasi air terjun.
Ini berulang kali terjadi di koin alpha.
Fluktuasi jangka pendek tidak lagi membutuhkan katalis berita.
Itu hanya tergantung pada bagaimana chip terdistribusi, siapa yang berada di sisi yang salah.
Bagi trader kontrak, ini adalah waktu krisis dan perayaan, pasar memasuki tahap 'tanpa narasi, hanya bertaruh pada long dan short'.
Jadi, 60 ribu sampai 70 ribu, apakah itu puncak atau dasar?
Rentang ini penting bukan karena indikator teknis, tetapi karena telah terjadi terlalu banyak kali:
Pada tahun 2021, di sini adalah plafon konsensus seluruh pasar.
Pada tahun 2024, di sini adalah area inti yang berganti tangan berulang kali, berjuang selama setengah tahun.
Pada tahun 2026, ketika harga kembali ke sini, perannya sudah berubah.
Plafon, sedang diuji apakah bisa menjadi lantai.
Tidak ada harga yang bisa disebut 'dasar besi', tetapi dari sejarah diketahui bahwa 60-70 ribu adalah rentang harga yang sangat konsensus.
Dana yang terjebak, yang tidak terlibat, dan yang dialokasikan oleh institusi, semuanya bersilangan di sini.
Likuidasi 2,6 miliar kali ini lebih mirip dengan uji tekanan dasar.
Pasar kontrak adalah mesin penggiling daging, dan di rentang ini, setidaknya saat ini masih seperti tempat berlindung bagi pemain spot.
Siapa yang merasakan sakit, siapa yang tertawa?
Bagi pemain kontrak, 6 Februari adalah bencana.
Namun bagi pemegang spot, ini adalah 'menjemput orang' pasar.
Sejarah telah berulang kali membuktikan bahwa likuidasi ekstrem bukanlah akhir.
Fungsinya hanya satu: membuat mobil lebih ringan, melaju lebih cepat.
Jangan takut dengan angka 2,6 miliar dolar.
Yang benar-benar perlu dipahami adalah sinyal yang disampaikan: dana masih ada, konsensus belum hilang.
Pegang baik-baik spot, jauhkan dari leverage.
Hormati pasar, tetap rendah hati.