Aliran institusional, penggerak utama siklus sebelumnya, menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang nyata di awal tahun ini:
Pembalikan permintaan institusional: Berbeda dengan awal 2025 di mana ETF terakumulasi secara masif, produk berbasis Bitcoin di Amerika Serikat telah menjadi penjual bersih pada 2026, dengan pengurangan sebesar 10 600 $BTC dari aset mereka.
Penarikan masif dari ETF: Pada 3 Februari 2026, kompleks ETF mencatat penarikan bersih sebesar 272 juta $.
Tekanan pada bursa: Kami mengamati setoran masif dari "paus" di platform pertukaran, sering menjadi pertanda penjualan besar, dengan aliran bersih masuk sebesar 2 721 $BTC yang tercatat baru-baru ini.
Indikator profitabilitas dan sentimen (Whales)
Perilaku pemegang besar (whales) dan metrik profitabilitas on-chain menunjukkan pasar dalam fase 'kapitulasi':
Rasio MVRV menurun: Rasio MVRV (Market Value to Realized Value) turun menjadi 1,28, menandakan bahwa aset kehilangan overvaluasi sebelumnya dan mendekati zona 'nilai wajar' historis yang sering berada di sekitar 60.000 $.
Akumulasi oleh 'whale kecil': Sinyal positif muncul: dompet yang memegang antara 10 hingga 100 BTC mulai melakukan pembelian agresif saat harga jatuh di bawah 60.000 $ pada 5 Februari.
Indeks Bull/Bear: Indeks siklus CryptoQuant jatuh ke nol pada Februari 2026, mengonfirmasi bahwa kita secara resmi berada dalam fase pasar bearish.
Sintesis level kunci
Aliran ETF 🔴 Negatif Keluar yang terus-menerus melemahkan support.
MVRV Z-Score 🟡 Netral Kompresi menuju level lantai historis
Pertumbuhan Stablecoin 🔴 Negatif Pertumbuhan USDT negatif (-133M$), tanda likuiditas menurun.
Perilaku Whale 🟢 Positif (Lokal) Akumulasi terpantau di sekitar 60.000 $.
Sebagai kesimpulan, jika support psikologis dan on-chain di 60.000, 𝑛𝑒 𝑡𝑖𝑒𝑛𝑡 𝑝𝑎𝑠 𝑓𝑎𝑐𝑒 𝑎𝑢𝑥 𝑠𝑜𝑟𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑖𝑛𝑢𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑠 𝐸𝑇𝐹 𝑒𝑡 à 𝑙𝑎 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑟𝑎𝑐𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑖𝑡é 𝑑𝑒𝑠 𝑠𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒𝑐𝑜𝑖𝑛𝑠, 𝑙𝑎 𝑧𝑜𝑛𝑒 𝑑𝑒𝑠 49000 - 50.000 $ merupakan benteng teknis dan on-chain utama berikutnya yang diidentifikasi oleh analis.
#analysis #BTC #BinanceSquareFamily #ETF
