Bitcoin telah pulih dari rendah sekitar $60.000 dan kini berdiri di sekitar $69.000, setelah secara efektif mengembalikan keuntungan yang didapat setelah pemilihan Donald Trump pada November 2024 minggu ini.

Penurunan cryptocurrency disertai dengan aksi jual pasar yang lebih luas yang melihat indeks CoinDesk 20 (CD20) kehilangan lebih dari 17% dari nilai nya dalam seminggu.

Sementara bitcoin turun sekitar 16,5% dalam periode 7 hari terakhir, cryptocurrency lainnya mengalami penurunan yang lebih buruk. Ether kehilangan 22,4% dari nilainya, BNB turun 23,4%, dan solana 25,2%. Saham perusahaan terkait crypto mencatat penurunan signifikan meskipun ada pemulihan pada hari Jumat, saat harga $BTC sempat kembali ke $70.000.

Langkah itu mengikuti penurunan tajam sehari sebelumnya yang digambarkan Wintermute sebagai penurunan satu hari terburuk dalam bitcoin sejak keruntuhan FTX.

Penjualan tersebut didorong oleh likuidasi di seluruh pasar dan apa yang “terasa seperti pesanan 'jual pada harga berapa pun,'” kata Jasper De Maere, strategi meja dan trader OTC di Wintermute dalam pernyataan yang dikirim melalui email.

De Maere mengatakan meja institusional melaporkan “likuidasi kecil tetapi dapat dikelola,” yang tidak sepenuhnya menjelaskan ukuran pergerakan tersebut, memicu perdebatan tentang di mana tekanan berada dalam sistem.

De Maere menambahkan bahwa cascade terjadi bersamaan dengan deleveraging lintas aset yang lebih luas. Pelacak Nasdaq 100 QQQ jatuh sekitar 500 basis poin selama tiga sesi, sementara perak dan emas turun masing-masing sekitar 38% dan 12% di bawah puncak siklus mereka.

Dalam opsi kripto, volatilitas implisit melonjak ke persentil ke-99, dengan skew condong menuju puts yang tidak biasa mahal, katanya.

De Maere menandai ether sebagai “epicentrum dari rasa sakit,” mengatakan banyak trader terburu-buru untuk membeli perlindungan terhadap kerugian lebih lanjut menggunakan opsi jual, yang dapat membayar jika harga jatuh dan memberikan pemegang hak untuk menjual dengan harga yang ditentukan. Dalam bitcoin, dia mengatakan posisi menunjukkan harapan akan ketidakstabilan yang berkelanjutan, dengan trader fokus pada kisaran yang bisa berkisar dari sekitar $55,000 hingga $75,000.

Lebih lanjut memukul sentimen, minggu ini bursa kripto Gemini mengatakan mereka berencana untuk menghentikan operasi di U.K., Uni Eropa dan Australia, serta mengurangi sekitar 25% staf sebagai bagian dari restrukturisasi. Perusahaan akan memasuki mode penarikan saja untuk pengguna di wilayah yang terdampak dan bermitra dengan platform pialang eToro untuk pengguna mentransfer aset mereka.

Sementara itu, Bitfarms (BITF) melihat sahamnya naik setelah meninggalkan identitas “perusahaan bitcoin” untuk fokus pada infrastruktur kecerdasan buatan (AI).

Struktur pasar telah menambah ketidakstabilan. Kedalaman pasar rata-rata 1% bitcoin, ukuran seberapa banyak yang dapat diperdagangkan dekat harga saat ini tanpa menggerakkan pasar, telah turun menjadi sekitar $5 juta dari lebih dari $8 juta pada 2025, kata analis riset Kaiko, Thomas Probst, kepada Reuters. Kedalaman yang lebih rendah dapat membuat pergerakan harga lebih tiba-tiba.

Aliran dalam ETF bitcoin spot juga telah berbalik negatif. Data dari SoSoValue menunjukkan sekitar $1.25 miliar dari arus keluar bersih selama tiga hari terakhir. Jim Bianco dari Bianco Research memperkirakan di media sosial bahwa basis biaya ETF rata-rata mendekati $90,000, meninggalkan pemegang dengan sekitar $15 miliar dalam kerugian yang belum direalisasikan.

“Telah dikatakan bahwa kripto adalah 'uang yang dapat diprogram.' Jika demikian, $BTC harus diperdagangkan seperti saham perangkat lunak,” kata Bianco dalam postingan X, menambahkan bahwa penurunan terbaru menunjukkan bahwa itu diperdagangkan bersama saham perangkat lunak.

Saham perangkat lunak anjlok minggu ini setelah Anthropic meluncurkan alat otomatisasi baru untuk model AI-nya yang menargetkan alur kerja yang berfokus pada hukum dan pengetahuan lainnya. Saham Salesforce (CRM), Adobe (ADBE), dan ServiceNow (NOW) kehilangan 8%, 9%, dan 13% masing-masing selama seminggu, untuk menyebut beberapa.

Teknisi pasar utama BTIG, Jonathan Krinsky juga mengatakan bitcoin telah berkorelasi dengan saham perangkat lunak akhir-akhir ini. “Ada beberapa bukti yang cukup meyakinkan bahwa keduanya [bitcoin dan saham perangkat lunak] telah menempatkan rendah taktis,” kata Krinsky dalam wawancara dengan CNBC. “[Bitcoin] berada di dasar tadi malam tepat di sekitar $60,000 jadi saya pikir itu adalah level yang cukup baik untuk diperdagangkan.”

“Di sisi atas, Anda benar-benar perlu melihatnya kembali di atas $73,000, itu adalah level breakdown kunci, itu akan semacam mengonfirmasi bahwa rendah yang dapat diperdagangkan pasti ada,” tambahnya.

Pemerintahan Trump telah mempertahankan sikap pro-kripto, yang membantu harga bitcoin mencapai rekor tertinggi baru di atas $125,000 tahun lalu, sebelum koreksi dimulai.