Aksi harga Bitcoin baru-baru ini telah mengirimkan gelombang kejut melalui lanskap aset digital, mencerminkan intensitas dari keruntuhan FTX 2022. Selama 24 jam terakhir, cryptocurrency unggulan mengalami penurunan tajam menuju tanda $60,000, didorong oleh penjualan yang dipercepat. Sementara BTC sejak itu telah melakukan pemulihan sebagian menjadi sekitar $69,800, data on-chain mengungkapkan pasar yang masih bergulat dengan tekanan struktural yang signifikan. 📉
🔍 Celah Antara Harga dan Realitas On-Chain
Data dari Glassnode menyoroti perbedaan mencolok antara harga spot Bitcoin dan beberapa tolok ukur on-chain yang kritis. Saat pasar terjun, harga jatuh jauh di bawah basis biaya investor kunci:
Dasar Biaya Pemegang Jangka Pendek (STH): $94,000 🚩
Rata-rata Investor Aktif: $86,800 🚩
Rata-rata Pasar yang Benar: $80,100 🚩
Harga yang Direalisasi Saat Ini: $55,600 📍
📉 Sebuah Unwind Mekanis, Bukan "Senjata Asap"
Sementara platform media sosial seperti X (sebelumnya Twitter) dibanjiri dengan teori spekulatif—bervariasi dari keruntuhan dana lindung nilai di Hong Kong hingga volatilitas pendanaan yen—bukti menunjukkan "unwind" yang lebih teknis dan mekanis. ⚙️
Penggerak utama dari volatilitas ini termasuk:
Arus Keluar ETF yang Persisten: ETF Bitcoin spot AS telah melihat lebih dari $6 miliar dalam arus keluar bersih selama empat bulan terakhir. Pergeseran ini menghilangkan "pembeli penurun otomatis" dari persamaan, meninggalkan pasar rentan terhadap penurunan tajam. 🏦
Kerugian yang Belum Direalisasi: Analis Bloomberg mencatat bahwa pemegang ETF saat ini menghadapi kerugian terdalam mereka sejak produk diluncurkan pada Januari 2024, dengan penurunan saat ini mewakili penurunan 42% dari puncak lokal. 📊
Cascades Likuidasi: Setelah level dukungan kunci gagal, efek domino mekanis mengambil alih. Lebih dari $1,2 miliar dalam posisi terleveraged dilikuidasi, mengubah koreksi standar menjadi penurunan yang tajam. 🌊
🐋 Perilaku Paus dan Kapitulasi Pasar
Sinyal on-chain mengonfirmasi bahwa investor mengunci kerugian dalam skala yang belum pernah terlihat sejak pasar bearish 2022. Pada 4 Februari, kerugian yang direalisasikan mencapai $889 juta per hari, indikator jelas dari kapitulasi. 🏳️
Selanjutnya, data CryptoQuant melacak aktivitas paus yang signifikan di Binance, dengan pemegang skala besar memindahkan pasokan ke bursa—kemungkinan untuk menjual atau melindungi posisi mereka. Arus masuk pasokan ini, dikombinasikan dengan likuiditas yang menipis, telah memungkinkan penjualan paksa mendominasi penemuan harga. 🚢
Apa Selanjutnya?
Lingkungan saat ini mencerminkan pasar yang mengeluarkan leverage berlebih. Sementara "vakum naratif" tetap dipenuhi dengan rumor, data menunjukkan koreksi sederhana yang dipicu oleh arus keluar ETF dan likuidasi paksa.
#Bitcoin #CryptoMarket #BlockchainData #BTC #CryptonewswithJack
