#Bitcoin sedang diperdagangkan pada dua jam yang berbeda pada saat yang sama: mean reversion kekuatan hukum jangka panjang, dan pergerakan jangka pendek yang didorong oleh makro dan likuiditas.

Jangka pendek (jam makro): $BTC terkait erat dengan aset berisiko. Korelasi 30-hari tetap tinggi dengan Nasdaq di +0.731, S&P di +0.727, HYG di +0.665, dan bahkan VIX di +0.543, dengan korelasi berbobot terbaru masih sekitar +0.58 untuk baik Nasdaq maupun S&P. Analisis lead–lag menunjukkan bahwa ekuitas dan kredit cenderung bergerak lebih dulu: S&P dan Russell memimpin BTC sekitar ~1 hari, HYG sekitar ~2 hari, VIX sekitar ~3 hari, Nasdaq sekitar ~4 hari, dan DXY sekitar ~10 hari. Dalam praktiknya, ketika ekuitas atau kredit melunak, BTC biasanya mengikuti segera setelahnya. Arah jangka pendek oleh karena itu dipimpin oleh makro, bukan oleh narasi.

Mikrostruktur (opsi & gamma): Spot berada di sekitar $69,318 dengan flip gamma dekat $68,692 dan pin gamma maksimum di $70,000. Dukungan utama di sisi bawah berada di dinding put $65,000, sementara resistensi di sisi atas berkumpul dekat dinding call $75,000. GEX bersih negatif di -$32M, skor squeeze adalah 58/100, dan volatilitas yang direalisasikan selama 30 hari tinggi di 80.2%. Sebagian besar gamma akan kedaluwarsa segera, dengan 15.4% pada 13 Feb, 20.8% pada 27 Feb, dan 26.1% pada 27 Mar, dan setiap kedaluwarsa secara signifikan meningkatkan peluang breakout. Di bawah atau sekitar flip gamma, aksi harga cenderung bergerak tidak stabil hingga bearish, sementara penerimaan yang berkelanjutan di atas $70K membuka jalur yang lebih bersih menuju $75K.

Jangka panjang (jam penilaian): Nilai wajar berdasarkan hukum kekuatan saat ini sekitar $122,915 versus harga pasar dekat $69,243, yang menunjukkan celah -$53,672 atau sekitar -43.7%. Skor Z berada di -0.82, menandakan kondisi oversold relatif terhadap tren jangka panjang, dengan paruh kehidupan rata-rata pemulihan sekitar 133 hari. Jalur pemulihan yang diproyeksikan menempatkan BTC dekat ~$111,751 pada 2026-06-20, ~$142,452 pada 2026-10-31, dan ~$166,516 pada 2027-03-13.

Aksi harga jangka pendek tetap makro-fragile, sementara penilaian jangka panjang tetap struktural bullish.

Chop jangka dekat tidak membatalkan matematika penilaian ulang jangka panjang, itu adalah kebisingan di dalam dislokasi penilaian yang besar.
#AriaNaka #RiskAssetsMarketShock