Data on-chain menunjukkan bahwa bursa terpusat sekarang hanya memegang sebagian kecil dari total pasokan Bitcoin, Perusahaan analitik CoinGlass melaporkan bahwa sekitar 2.1 juta BTC ada di bursa pada akhir November 2025 – sekitar 400.000 BTC (≈2% dari sirkulasi) lebih sedikit dibandingkan setahun sebelumnya. Dengan kata lain, sekitar 90% dari semua BTC yang ditambang tidak berada di bursa (angka rendah yang tidak terlihat sejak 2019)
Santiment mencatat bahwa aliran keluar yang stabil ini secara historis merupakan sinyal bullish – “semakin sedikit koin di bursa, semakin kecil kemungkinan kita melihat penjualan besar-besaran secara historis” Sebagian besar pasokan yang ditarik telah dipindahkan ke penyimpanan dingin, ETF, atau kas perusahaan, menciptakan “pengetatan pasokan” untuk pasar spot.
Memang, data BitcoinTreasuries menunjukkan bahwa total kepemilikan ETF spot AS dan perusahaan publik kini melebihi semua cadangan bursa, menekankan pergeseran menuju penyimpanan jangka panjang.
Berdasarkan analisis on-chain, cadangan BTC terbesar tetap ada di Coinbase dan Binance. Misalnya, CoinGlass (Nov 2025) memperkirakan total BTC di bursa sekitar ~2,11 juta
Bursa individu teratas memegang dalam urutan ratusan ribu BTC (nilai perkiraan):
Coinbase (Pro): ~793.700 BTC
Binance: ~650.400 BTC
Bitfinex: ~424.900 BTC
Kraken: ~145.800 BTC
OKX: ~122.800 BTC
Gemini: ~112.100 BTC
(lain seperti Bybit, Bitstamp, dll. memegang jumlah yang jauh lebih kecil)
Angka-angka ini berasal dari label dompet on-chain yang terkluster dan pengungkapan bursa (melalui data CoinGlass) Secara keseluruhan, total BTC di CEX kini mendekati level terendah dalam beberapa tahun!
Implikasi: Saldo pertukaran yang menurun menunjukkan pasokan likuid yang menyusut tersedia untuk penjualan cepat. Dengan begitu banyak Bitcoin yang tidak ada di bursa (dalam penyimpanan dingin atau institusional), permintaan beli besar (misalnya, aliran ETF atau pembelian paus) dapat memiliki dampak harga yang besar.
Singkatnya, pasokan di bursa yang rendah dalam beberapa tahun terakhir memperketat likuiditas pasar dan mendukung harga yang lebih tinggi dalam jangka panjang. Trader dan investor harus memperhatikan tren menuju penyimpanan mandiri dan akumulasi institusional - ini berarti tekanan jual yang lebih sedikit dari bursa, dan menekankan bahwa pendorong harga Bitcoin semakin merupakan aliran ETF dan pemegang jangka panjang daripada perdagangan jangka pendek.
Sumber: Analisis on-chain dari CoinGlass dan Santiment (seperti yang dilaporkan oleh CoinMarketCap) Ini menunjukkan saldo dan aliran bursa saat ini, serta konteks pasar yang luas (penyimpanan institusional vs. bursa)