Februari 2026 sekali lagi mengguncang investor Bitcoin. Setelah penurunan tajam menjadi hampir $60,000 pada 5 Feb, Bitcoin melambung kembali di atas $68,000, membuka kembali argumen lama di dunia kripto:
Apakah siklus empat tahun terkenal Bitcoin masih relevan, atau apakah pasar telah melampaui mereka?
Selama bertahun-tahun, aksi harga Bitcoin mengikuti ritme yang akrab yang terkait erat dengan peristiwa halving. Namun, pasar hari ini terlihat sangat berbeda. ETF, modal institusional, dan kekuatan makroekonomi sekarang memainkan peran yang jauh lebih besar. Beberapa analis berpendapat bahwa siklus ini telah selesai. Yang lain percaya bahwa itu masih hidup—hanya berkembang.
Mari kita uraikan.
Apa Itu Siklus Bitcoin Empat Tahun?
Siklus empat tahun Bitcoin adalah pola berulang yang secara historis mengikuti setiap halving, yang terjadi kira-kira setiap empat tahun ketika hadiah penambang dipotong setengah.
Siklus ini biasanya bergerak melalui empat tahap:
1. Akumulasi
Setelah kehancuran besar, harga bergerak mendatar. Investor jangka panjang diam-diam membangun posisi sementara sentimen tetap negatif.
2. Ekspansi (Pasar Bull)
Sekitar 12–18 bulan setelah halving, harga meningkat dengan cepat saat permintaan naik, liputan media meledak, dan FOMO mulai muncul.
3. Puncak Blow-Off & Kehancuran
Leverage berlebihan dan spekulasi menyebabkan overheating. Harga kemudian jatuh tajam—sering kali menghapus 70% atau lebih dari keuntungan.
4. Pasar Bear & Reset
Fase pendinginan panjang mengikuti, mengguncang pemegang lemah dan menyiapkan panggung untuk siklus berikutnya.
Pikirkan tentangnya seperti detak jantung: pemulihan lambat, lonjakan cepat, kontraksi tajam, lalu istirahat.
Mengapa Siklus Ini Ada Sejak Awalnya
Penggerak utama adalah model pasokan tetap Bitcoin.
Halving mengurangi pasokan baru yang masuk ke pasar, menciptakan kelangkaan.
Psikologi pasar menjadikan setiap halving sebagai acara naratif besar, menarik spekulasi.
Likuiditas dan tren makro memperkuat pergerakan—uang yang mudah memicu reli, kondisi yang ketat memicu kehancuran.
Tanpa halving, Bitcoin akan mengembang seperti mata uang fiat. Sebaliknya, ia memberlakukan kelangkaan, yang secara historis mendorong harga lebih tinggi seiring waktu.
Apakah Sejarah Sebenarnya Mendukung Teori Siklus?
Sejauh ini, ya.
Setiap pasar bull besar (2013, 2017, 2021, 2025) mengikuti halving. Setiap siklus membawa:
Kapitalisasi pasar yang lebih besar
Pengembalian persentase yang lebih rendah
Penurunan yang brutal
Klaim berulang bahwa “Bitcoin mati” (ratusan kali… dan terus berlanjut)
Pola ini tidak pernah rusak—hanya berubah dalam skala.
Di Mana 2026 Sesuai?
Setelah halving 2024, Bitcoin melonjak tajam, mencapai hampir $126,000 pada 2025, lalu mengoreksi sekitar 50%, yang sangat sejalan dengan siklus sebelumnya.
Indikator on-chain seperti Puell Multiple menunjukkan bahwa pasar sedang mendingin—bukan runtuh. Beberapa analis mengharapkan reli bantuan sebelum konsolidasi yang lebih dalam, sementara yang lain melihat potensi untuk puncak siklus terakhir pada akhir 2026.
Pada saat yang sama, segalanya jelas berbeda:
Keuntungan pasca-halving lebih kecil daripada di siklus sebelumnya
Aliran ETF menyerap tekanan jual
Bitcoin semakin bereaksi terhadap suku bunga, emas, dan likuiditas global
Ini tidak terlihat seperti siklus lama—tetapi juga tidak terlihat mati.
Apakah Siklus Bitcoin Sudah Berakhir? Dua Sisi Debat
Mengapa Beberapa Mengatakan Siklus Ini “Mati”
Uang institusional menciptakan permintaan yang lebih stabil
Derivatif dan ETF memperhalus volatilitas
Tingkat inflasi Bitcoin sekarang sangat rendah, mengurangi dampak halving
Beberapa peneliti berpendapat siklus sedang meregang menjadi “supercycle” yang lebih panjang
Mengapa yang Lain Mengatakan Ini Masih Hidup
Koreksi 40–50% masih terjadi—sama seperti sebelumnya
Ketakutan dan hype masih menggerakkan pasar
Halving tetap menjadi jangkar psikologis yang kuat
Sejarah terus “berirama,” meskipun tidak persis sama
Seperti yang diungkapkan oleh seorang trader:
“Siklus empat tahun mungkin sedang berubah—tetapi belum rusak.”
Kesimpulan Akhir: Tidak Mati—Hanya Bertumbuh
Siklus empat tahun Bitcoin tidak punah, tetapi tidak lagi sebersih atau dapat diprediksi seperti sebelumnya. Adopsi institusional, kekuatan makro, dan kematangan pasar sedang meregangkan dan melunakkan pola tersebut.
Halving masih penting—tetapi mereka bukan satu-satunya penggerak.
Untuk 2026 dan seterusnya, investor cerdas harus memperlakukan siklus sebagai panduan, bukan jaminan, menggabungkannya dengan kesadaran makro dan manajemen risiko.
Sejarah masih berbisik—tetapi ritme sedang berubah.