Perubahan Pasar Modal: Dolar Melemah saat Logam Melonjak karena Dorongan Diversifikasi
Snapshot Pasar:
· Indeks USD: Menyentuh terendah satu minggu di tengah perubahan dinamika permintaan global.
· Emas ($XAU ): +2.0% | Perak (#XAG ): +6.8%
· Pergerakan Menonjol: NKN +76.9%, $GPS +52.4%, $CHESS +18.3%
Katalis: Perubahan Sentimen Cadangan
Dolar AS menghadapi tekanan baru setelah laporan bahwa regulator keuangan Tiongkok menyarankan lembaga domestik untuk secara bertahap mengurangi kepemilikan Obligasi AS. Ini menandakan penurunan struktural yang potensial dalam permintaan asing untuk aset yang dinyatakan dalam dolar, bersamaan dengan puncak 2.5 tahun dalam yuan Tiongkok dan melemahnya indikator pasar tenaga kerja AS.
Latar Belakang Makro: Badai Sempurna untuk Logam
Beberapa faktor yang saling berkaitan mendorong rotasi modal keluar dari paparan dolar:
· Kekhawatiran tentang membengkaknya defisit fiskal AS dan ketidakpastian kebijakan tahun pemilihan.
· Pasar sekarang memperhitungkan ~50 basis poin pemotongan suku bunga Federal Reserve pada awal 2026.
· Kebijakan bank sentral yang berbeda: normalisasi BOJ vs. jeda ECB.
· Persepsi toleransi AS terhadap dolar yang lebih lemah di bawah retorika pemerintahan saat ini.
Permintaan Safe-Haven dan Aset Nyata Meningkat
Lingkungan ini telah menghidupkan kembali minat pada penyimpanan nilai non-fiat. Lonjakan logam berharga diperkuat oleh akumulasi bank sentral yang berkelanjutan—secara khusus, Bank Rakyat Tiongkok menambah cadangan emasnya untuk bulan ke-15 berturut-turut—bersamaan dengan masuknya kembali dana ke ETF yang didukung secara fisik.
Wawasan Analis:
“Pergerakan ini mewakili lebih dari volatilitas jangka pendek; ini adalah penyesuaian alokasi aset sebagai respons terhadap risiko dolar yang dipersepsikan,” kata kepala strategis Marcus Reed. “Ketika permintaan Treasury melemah di tengah ketidakpastian politik dan fiskal, portofolio institusi secara alami mencari jangkar dalam aset yang nyata. Emas dan perak memenuhi peran itu, tetapi luasnya pergerakan ke aset terkait menunjukkan narasi diversifikasi yang lebih luas.”