Pendiri Bridgewater, Ray Dalio, telah merefleksikan dan meninjau pasar global dan ekonomi makro selama setahun terakhir, #BTC何时反弹？

Berikut adalah poin-poin utama:

$BTC Biarkan saya melihat bagaimana Bitcoin berjalan!

Pertama lihat kesimpulan: Tahun 2025 adalah tahun di mana mata uang akan terdepresiasi secara signifikan dan emas akan menjadi raja; meskipun Amerika Serikat secara nominal makmur, kekayaan sebenarnya tergerus dan lebih buruk dibandingkan dengan global, kesenjangan antara kaya dan miskin yang semakin parah di dalam negeri sedang memicu badai politik yang besar.

1️⃣ Cerita sebenarnya di tahun 2025 adalah 'depresiasi mata uang'

Meskipun kebanyakan orang percaya bahwa bintang utama tahun 2025 adalah saham AS dan saham berbasis AI, menurut Dalio, peristiwa makro besar yang sebenarnya adalah penyusutan nilai mata uang.

Depresiasi Dolar: Dolar terhadap Yen, Renminbi, Euro, dan Franc semuanya turun, terutama terhadap emas yang turun 39%.

Emas adalah pemenang: Berinvestasi dalam emas adalah investasi utama terbaik tahun ini, dengan pengembalian dalam denominasi dolar mencapai 65%.

Nominal vs nyata: Meskipun indeks S&P 500 meningkat 18% dalam denominasi dolar, jika dihitung dalam emas, sebenarnya turun 28%. Depresiasi mata uang menciptakan ilusi kenaikan nilai aset.

2️⃣ Kinerja Pasar Saham dan Obligasi: AS berkinerja lebih rendah dibandingkan global

Saham AS kalah dari global: meskipun saham AS berkinerja kuat (terutama didorong oleh pertumbuhan laba 12% dan ekspansi rasio harga terhadap laba), namun secara signifikan kalah dari pasar non-AS. Kinerja pasar saham Eropa, Cina, Inggris, dan pasar berkembang semuanya lebih baik daripada saham AS. Modal sedang keluar dari AS untuk melakukan penyeimbangan kembali global.

Pasar obligasi dan kas: karena depresiasi mata uang, daya beli nyata dari memegang obligasi dan kas dolar menurun. Investor asing kehilangan minat pada obligasi AS karena kekhawatiran akan depresiasi.

3️⃣ Dampak Mendalam Politik terhadap Ekonomi

Pasar tahun 2025 didorong oleh politik secara signifikan, terutama kebijakan pemerintahan Trump:

“Leverage Taruhan Kapitalisme”: Pemerintahan Trump melalui stimulus fiskal, pelonggaran regulasi, dan kebijakan tarif, telah meningkatkan sektor manufaktur dan industri AI, menguntungkan para kapitalis (10% orang terkaya).

Kesenjangan kaya-miskin semakin besar: Aset orang kaya meningkat, sementara 60% populasi terbawah menderita akibat inflasi (yaitu depresiasi mata uang).

Peringatan Ketidakstabilan Politik: 'Krisis Daya Beli' akan menjadi isu politik inti, diperkirakan Partai Republik akan kalah dalam pemilihan paruh waktu 2026, dan pada tahun 2027-2028 AS akan menghadapi konflik sengit antara sayap kanan (Trump) dan sayap kiri (sosialis).

4️⃣ Geopolitik dan Siklus Besar

Munculnya Unilateralismo: Tatanan dunia beralih dari kerjasama multilateral ke unilateralismo, menyebabkan peningkatan pengeluaran militer di berbagai negara (melalui pendanaan utang), kebangkitan proteksionisme, dan deglobalisasi.

Lingkungan eksternal: Perubahan iklim terus berlanjut; AI berada di tahap awal gelembung.

5️⃣ Ringkasan dan Harapan Penggerak: utang/uang/ekonomi, politik domestik, geopolitik, kekuatan alam (iklim), dan teknologi (AI) lima kekuatan besar ini akan terus mendominasi masa depan, sesuai dengan jalur evolusi teori 'Siklus Besar' Dalio.

Kebijakan Federal Reserve: Diperkirakan Federal Reserve akan cenderung untuk menurunkan suku bunga untuk menekan suku bunga riil, yang mungkin akan lebih lanjut memicu gelembung aset.

Rekomendasi Investasi: Dalam lingkungan likuiditas berlebih dan depresiasi mata uang, harus memegang kombinasi mata uang 'resiko minimal' (termasuk emas), dan waspada terhadap tekanan refinancing pada aset dengan likuiditas rendah (seperti VC/PE).