Minggu ini, industri kripto menyaksikan gelombang langkah-langkah regulasi, eksperimen institusional, dan terobosan tokenisasi yang dapat membentuk fase berikutnya dari keuangan global. Namun, sementara miliaran mengalir ke aset on-chain, respons dunia terhadap adopsi kripto mengungkapkan adanya jurang yang semakin berkembang.

Dari Asia yang membuka leverage hingga Wall Street yang membangun kolateral ter-tokenisasiā€”dan China yang melarang stablecoin swastaā€”arah kebijakan kripto semakin terfragmentasi.

Inilah yang terjadi.

Asia Membuka Pintu untuk Leverage yang Diatur

Hong Kong mengambil langkah besar menuju adopsi kripto institusional. Komisi Sekuritas dan Berjangka kota (SFC) menyetujui pembiayaan margin dan kontrak perpetu untuk platform kripto yang berlisensi.

Persetujuan ini datang dengan pengawasan yang ketat:

  • Hanya Bitcoin dan Ethereum yang memenuhi syarat sebagai jaminan.

  • Akses dibatasi untuk investor profesional.

  • Langkah ini adalah bagian dari peta jalan regulasi ASPIRe Hong Kong yang lebih luas.

Alih-alih membiarkan perdagangan tanpa batas, Hong Kong memposisikan dirinya sebagai pusat pasar kripto yang teratur dan berkualitas institusi.

Wall Street Menguji Tokennya Sendiri

Seiring dengan meningkatnya kejelasan regulasi, keuangan tradisional mulai bereksperimen dengan infrastruktur on-chain.

CEO CME Group Terry Duffy mengonfirmasi bahwa bursa sedang mengeksplorasi peluncuran tokennya sendiri untuk berfungsi sebagai jaminan di seluruh jaringan terdesentralisasi. Ide ini mencerminkan tren yang lebih luas: lembaga keuangan besar yang menerbitkan token penyelesaian mereka sendiri untuk memindahkan nilai dengan lebih efisien di seluruh pasar.

Jika diterapkan, ini bisa:

  • Menghubungkan pasar derivatif tradisional dengan rel DeFi.

  • Mengurangi gesekan penyelesaian.

  • Menciptakan jaminan digital yang terpercaya dan didukung institusi.

$1,2 Miliar Pasar RWA Tumbuh di Solana

Sementara itu, aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWAs) sedang berkembang di blockchain publik.

Multiliquid dan Metalayer Ventures meluncurkan penebusan instan dari RWA yang ditokenisasi menjadi stablecoin di Solana. Inisiatif ini mencakup partisipasi dari manajer aset besar seperti:

  • VanEck

  • Janus Henderson

  • Fasanara

Ekosistem RWA yang ditokenisasi Solana kini telah mencapai $1,2 miliar, menandakan meningkatnya kepercayaan institusional terhadap infrastruktur rantai publik.

Di seluruh pasar yang lebih luas, komoditas yang ditokenisasi saja melonjak menjadi $6,1 miliar, meningkat 53% hanya dalam enam minggu.

Robinhood dan Franklin Templeton Dorong Akses On-Chain

Akses institusional ke aset yang ditokenisasi juga semakin mendekat ke pengguna sehari-hari.

  • Robinhood meluncurkan testnet Layer-2 Ethereum di Arbitrum untuk mendukung saham yang ditokenisasi dan integrasi DeFi.

  • Franklin Templeton bekerja sama dengan Binance untuk memungkinkan saham dana pasar uang yang ditokenisasi digunakan sebagai jaminan di luar bursa.

Perkembangan ini menunjukkan bagaimana tokenisasi berkembang dari konsep niche menjadi infrastruktur keuangan nyata.

China Menutup Pintu untuk Stablecoin Swasta

Sementara beberapa wilayah dibuka, yang lain memperketat kontrol.

Bank sentral China, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC), mengumumkan larangan terhadap semua stablecoin yang dipatok RMB yang tidak disetujui dan penerbitan RWA. Aturan ini berlaku untuk entitas domestik dan asing serta mencakup pasar yuan onshore dan offshore.

Langkah ini memperkuat strategi China:

  • Mempertahankan kontrol ketat atas aliran mata uang digital.

  • Membatasi kompetisi stablecoin swasta.

  • Fokus pada sistem mata uang digital yang dikendalikan negara.

Dunia Terbelah, tetapi Likuiditas Menang

Meskipun ada perbedaan regulasi, satu tren jelas: likuiditas berpindah ke on-chain.

  • Hong Kong membuka leverage yang teratur.

  • CME sedang mengeksplorasi jaminan yang ditokenisasi.

  • Manajer aset menerbitkan RWA di rantai publik.

  • Platform ritel membangun infrastruktur saham yang ditokenisasi.

Pada saat yang sama, negara-negara seperti China memperketat pembatasan untuk mempertahankan kontrol moneter.

Hasilnya adalah pemisahan global:

  • Beberapa wilayah mempercepat tokenisasi.

  • Lainnya membatasi penerbitan aset digital swasta.

  • Namun, lembaga terus membangun infrastruktur on-chain terlepas dari itu.

Perubahan Besar

Perkembangan minggu ini menunjukkan bahwa masa depan keuangan mungkin tidak hanya bergantung pada proyek-proyek kripto-natif. Sebaliknya, transformasi nyata mungkin datang dari lembaga keuangan tradisional yang mengadopsi infrastruktur blockchain.

Seiring pertumbuhan aset yang ditokenisasi dan likuiditas institusional bergerak on-chain, pertanyaannya bukan lagi apakah tokenisasi akan membentuk kembali pasarā€”tetapi negara mana yang akan mendapatkan manfaat darinya terlebih dahulu.

\u003ct-227/\u003e\u003ct-228/\u003e\u003ct-229/\u003e\u003cc-230/\u003e\u003cc-231/\u003e\u003cc-232/\u003e