Hanya dalam 3 minggu terakhir, 18 perusahaan besar masing-masing dengan kewajiban $50M+ telah mengajukan kebangkrutan. Minggu lalu saja, 9 perusahaan besar AS bangkrut.
Itu mendorong rata-rata 3 minggu menjadi 6, laju kebangkrutan besar tercepat sejak pandemi 2020. Untuk memberikan perspektif, rentang terburuk abad ini adalah selama krisis keuangan 2009, ketika rata-rata 3 minggu mencapai 9.
Jadi kita berada di level puncak krisis.
Sekarang lihat konsumen: tekanan bahkan lebih jelas.
Keterlambatan serius pada kartu kredit meningkat menjadi 12,7% di Q4 2025, tertinggi sejak 2011, ketika ekonomi masih menghadapi dampak dari 2008.
Sejak Q3 2022, keterlambatan serius telah melonjak +5,1 poin persentase, kenaikan yang lebih besar daripada yang terlihat selama periode 2008-2009.
Itu berarti orang-orang yang terlambat membayar semakin cepat, bukan stabil.
Stres tahap akhir juga meningkat.
Saldo kartu kredit yang masuk ke 90+ hari terlambat naik menjadi 7,1%, sekarang tingkat tertinggi ketiga sejak 2011.
Konsumen yang lebih muda berada di bawah tekanan paling besar:
Usia 18-29 melihat transisi keterlambatan serius sekitar 9,5%, dan usia 30–39 sekitar 8,6%, keduanya jauh lebih tinggi daripada kelompok yang lebih tua.
Rumah tangga yang lebih muda menggerakkan bagian besar dari pengeluaran diskresioner, jadi ini serius.
Utang rumah tangga AS baru saja mencapai rekor baru sebesar $18,8 triliun, naik +$191 miliar hanya di Q4 2025. Sejak Januari 2020, utang rumah tangga telah meningkat sebesar $4,6 triliun.
Setiap kategori utama sekarang berada pada rekor tertinggi:
Utang hipotek mencapai $13,2T, utang kartu kredit sebesar $1,3T, pinjaman mobil sebesar $1,7T, dan pinjaman pelajar juga sebesar $1,7T.
Jadi, ini yang terjadi semua pada waktu yang sama:
- Perusahaan bangkrut lebih cepat.
- Konsumen semakin sering terlambat membayar.
- Keterlambatan pembayaran meningkat tajam.
- Saldo utang sudah mencapai rekor.
Kombinasi ini biasanya muncul terlambat dalam siklus, ketika pertumbuhan melambat tetapi utang masih tinggi.
Jika kebangkrutan terus meningkat dan konsumen terus tertinggal, itu memberi tekanan pada pekerjaan, pengeluaran, dan pasar kredit berikutnya.
Itu saatnya pembuat kebijakan biasanya turun tangan.
Alat utama Federal Reserve adalah pemotongan suku bunga, dukungan likuiditas, dan akhirnya ekspansi neraca jika stres menyebar ke dalam sistem keuangan.
Dalam istilah sederhana: pinjaman yang lebih murah, kredit yang lebih mudah, dan lebih banyak uang yang mengalir ke dalam sistem untuk menstabilkan pertumbuhan.
Tetapi respons kebijakan biasanya datang setelah kerusakan mulai terlihat jelas dalam data.
Saat ini, sinyal dari kebangkrutan, keterlambatan, dan utang mengarah ke satu arah:
Stres keuangan meningkat cepat dan jendela untuk dukungan kebijakan semakin dekat.