NUPL Pemegang Jangka Pendek (STH) Bitcoin telah turun menjadi sekitar –0.5, suatu level yang secara historis menandakan kerugian yang belum direalisasi yang intens di antara pembeli baru. Tapi apa artinya sebenarnya dan mengapa itu penting?

Pertama, Apa Itu STH NUPL?

NUPL (Keuntungan/Kerugian yang Belum Direalisasi Bersih) mengukur apakah pemegang, rata-rata, berada dalam keuntungan atau kerugian.

  • Di atas 0 → pemegang sebagian besar dalam keuntungan

  • Di bawah 0 → pemegang sebagian besar dalam kerugian

Ketika kita fokus pada Pemegang Jangka Pendek (koin yang dipegang <155 hari), kita melihat peserta paling reaktif di pasar — trader dan pembeli baru yang lebih mungkin untuk panik menjual selama penurunan.

Jadi ketika STH NUPL jatuh ke –0.5, itu berarti:

  • Sebagian besar pembeli baru-baru ini berada di bawah air dengan dalam

  • Sentimen pasar di antara pemain jangka pendek sangat negatif

  • Ketakutan mendominasi pengambilan keputusan

Secara historis, ini adalah tempat di mana penjualan emosional mencapai puncaknya.


📉 Mengapa –0.5 Penting

Tingkat sedalam ini tidak sering terjadi.

Waktu sebelumnya STH NUPL mencapai kedalaman serupa:

  • Pertengahan 2022 pasca-ATH crash

  • Kondisi pasar beruang tahap akhir

  • Periode keluar terpaksa dan kapitulasi

Momen-momen ini dicirikan oleh:

  • Penjualan panik

  • Kelelahan ritel

  • Tangan lemah keluar dari pasar

  • Akumulasi tenang oleh peserta yang lebih kuat

Penting untuk dicatat: zona-zona ini secara historis terbentuk dekat dengan dasar makro, bukan di awal penurunan yang baru.

🧠 Psikologi Di Balik Kapitulasi

Kapitulasi bukan hanya peristiwa harga, itu adalah peristiwa emosional

Ini adalah saat:

  • Para trader kehilangan keyakinan

  • Sentimen sosial berubah menjadi sangat bearish

  • Narasi “Ini sudah berakhir” mendominasi

Ironisnya, ini adalah lingkungan di mana investor jangka panjang mulai mengakumulasi, bukan mendistribusikan.

Mengapa?

Karena pasar bergerak dari:

  • Euforia → Distribusi

  • Ketakutan → Akumulasi

  • Ketika rasa sakit jangka pendek mencapai puncaknya, peluang jangka panjang sering kali terbentuk.

📊 Inti Gambar Besar

Kapan:

  • Pemegang jangka pendek berada di bawah air dengan dalam

  • Ketakutan mendominasi sentimen

  • Tekanan jual tampaknya telah habis

Kita sering lebih dekat dengan jendela akumulasi uang pintar daripada fase penurunan struktural.

Pasar menghukum pembeli terlambat di puncak… dan memberi imbalan kepada akumulator yang sabar selama ketidaknyamanan puncak.