Hal pertama yang saya pelajari saat menonton rantai ultra cepat dalam praktik adalah bahwa angka itu sendiri jarang menjadi cerita yang sebenarnya, karena apa yang sebenarnya reaksi para trader bukanlah waktu blok yang tercetak dalam dokumentasi tetapi saat mereka secara emosional mempercayai bahwa keadaan tidak akan berubah di bawah mereka, dan ini adalah perbedaan halus di balik desain Fogo Official, di mana produksi blok empat puluh milidetik kurang tentang kecepatan pemasaran dan lebih tentang mengurangi pajak tak terlihat yang diciptakan oleh keraguan, karena setiap detik tambahan antara tindakan dan kepastian memaksa peserta untuk mempertimbangkan keraguan, dan keraguan dengan tenang membentuk segala sesuatu mulai dari ukuran posisi hingga kesediaan untuk menyediakan likuiditas; ketika blok tiba dengan cepat, rantai mulai terasa kurang seperti jaringan penyelesaian yang tertunda dan lebih seperti sistem yang terus memperbarui, dan pergeseran itu penting karena trader berhenti berpikir dalam hal konfirmasi diskrit dan mulai berpikir dalam hal aliran, di mana buku besar bukanlah sesuatu yang Anda tunggu tetapi sesuatu yang bergerak di samping Anda, yang dapat mengubah seberapa agresif modal dikerahkan dan berapa lama peserta bersedia membiarkan pesanan terbuka; tetapi implikasi yang lebih dalam bersifat struktural, karena kecepatan pada tingkat ini mulai mempersempit jarak informasi antara peserta, yang berarti keuntungan tidak lagi datang hanya dari berada di rantai tetapi dari seberapa efisien Anda menginterpretasikan dan bereaksi terhadap apa yang sudah dikatakan oleh rantai, dan di sinilah janji menjadi rapuh, karena memproduksi blok dengan cepat adalah pencapaian teknis tetapi mempertahankan aktivitas ekonomi yang berarti di dalam blok-blok tersebut adalah hal yang bersifat perilaku, dan keduanya tidak otomatis bertemu; token, $FOGO, berada tepat di dalam ketegangan itu, karena nilai jangka panjangnya tidak ditentukan oleh seberapa cepat blok dapat ada tetapi oleh apakah pengguna mengatur ulang kebiasaan mereka di sekitar kecepatan itu, dan pembentukan kebiasaan di pasar cenderung tertinggal dari infrastruktur selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun, bukan hari, yang menciptakan periode di mana sistem dapat secara objektif lebih cepat tanpa menjadi subjektif penting, dan selama periode itu aset sering diperdagangkan berdasarkan harapan daripada konfirmasi; ada juga efek psikologis yang lebih tenang yang muncul ketika latensi turun cukup jauh, yaitu bahwa pengguna mulai memperhatikan penundaan yang sebelumnya mereka abaikan, yang berarti standar untuk apa yang terasa dapat diterima meningkat seiring dengan kinerja, dan ini menciptakan paradoks di mana meningkatkan kecepatan dapat sementara meningkatkan ketidakpuasan karena toleransi menurun lebih cepat daripada infrastruktur meningkat, dan hanya setelah adopsi stabil kinerja yang menguntungkan diterjemahkan menjadi preferensi yang tahan lama; dari perspektif risiko, ini membuat konsistensi lebih penting daripada kinerja puncak, karena pasar lebih mudah memaafkan sistem yang secara dapat diprediksi lambat daripada sistem yang tidak konsisten cepat, dan setiap kerusakan dalam keandalan dapat menghapus kepercayaan bahwa kecepatan dimaksudkan untuk dibangun, terutama dalam lingkungan di mana peserta mengalokasikan modal di bawah ketidakpastian; pertanyaan yang lebih menarik, maka, bukan apakah produksi empat puluh milidetik itu mengesankan secara terpisah, tetapi apakah itu mengubah di mana trader memilih untuk hidup, karena jaringan pada akhirnya bersaing bukan pada throughput teoretis tetapi di mana perhatian menetap ketika tidak ada insentif yang memaksanya, dan perhatian cenderung terkumpul di tempat-tempat di mana gesekan menghilang dengan tenang daripada di mana kinerja diiklankan dengan keras; jika Fogo berhasil, itu tidak akan karena pengguna mengingat angka empat puluh milidetik, itu akan karena mereka berhenti memperhatikan waktu sama sekali, dan saat itu, ketika kecepatan menjadi tidak terlihat alih-alih mengesankan, adalah ketika infrastruktur berhenti menjadi fitur dan mulai menjadi lingkungan itu sendiri, yang merupakan titik di mana pasar tidak lagi memperdebatkan apakah sistemnya cepat, hanya apakah itu di mana mereka ingin berada.
