Bitcoin turun hampir 50% dari puncaknya di bulan Oktober.
Investor ritel masih membeli, Analis memprediksi $10.000. Metrik on-chain menunjukkan akumulasi.
Mikro menunjukkan stres dan Ketakutan & Keserakahan baru saja mencetak 8.
Ini bukan hanya volatilitas, ini adalah ujian siklus. Biarkan saya berbagi pendapat jujur saya.
Bagian yang Pertama Menarik Perhatian Saya
Sementara judulnya berteriak “musim crypto,” sesuatu yang menarik sedang terjadi dengan tenang.
Ritel di Coinbase masih membeli saat penurunan.
Saldo di $BTC dan $ETH dilaporkan sama dengan atau lebih tinggi dari level Desember.
Sekarang berhenti di sana……
Ritel biasanya menghilang selama fase ketakutan nyata, Tapi mereka tidak.
Itu tidak secara otomatis berarti “bullish.”
Tapi itu memberi tahu saya sesuatu: Keyakinan belum sepenuhnya pecah. Dan itu penting dalam koreksi akhir siklus.
Narasi Bitcoin $10K
Strategi Bloomberg Mike McGlone mengatakan Bitcoin bisa kembali ke $10,000 jika ekuitas jatuh.
Teorinya sederhana:
• Saham AS pada valuasi ekstrem
• Volatilitas terkompresi
• Emas dan perak mempercepat
• Aset berisiko rentan
Jika S&P jatuh ke 5,600 → BTC bisa mencerminkan menuju $56K, Dan mungkin jauh lebih rendah.
Apakah itu gila?
Tidak benar-benar.
Bitcoin masih merupakan aset beta tinggi, Jika likuiditas makro mengering cukup keras, crypto tidak mengapung di atasnya.
Tapi inilah di mana saya sedikit tidak setuju.
Pasar tidak bergerak murni pada skenario kehancuran. Itu bergerak berdasarkan posisi dan kelelahan.
Indikator yang Saya Pedulikan Lebih Dari Berita
NUPL (Net Unrealized Profit/Loss untuk pemegang jangka panjang) Saat ini berada di 0.36.
Itu berarti pemegang jangka panjang masih dalam profit. Secara historis, dasar siklus nyata dimulai ketika metrik ini menjadi negatif.
Terjemahan:
Ketika bahkan tangan terkuat berada di bawah air.
Itu saat kelelahan penjual selesai.
Kami belum sampai di sana.
Yang memberi tahu saya fase ini mungkin masih membutuhkan lebih banyak kerusakan emosional sebelum reset yang sebenarnya.
Sinyal Akumulasi MVRV
CryptoQuant mengatakan MVRV Bitcoin baru saja memasuki “Zona Akumulasi” untuk pertama kalinya dalam empat tahun.
Terakhir kali ini terjadi? Mei 2022, Dan kami turun sekitar ~50% setelahnya. Itu bagian yang tidak disukai orang untuk disoroti.
Ya, MVRV rendah menunjukkan undervaluasi.
Namun, undervaluasi tidak berarti pembalikan segera. Terkadang itu berarti “awal.” Saya telah belajar ini dengan cara yang sulit.
43% dari Pasokan dalam Kerugian
Statistik ini lebih penting daripada aksi harga, Ketika hampir setengah dari pasokan yang beredar berada di bawah air, tekanan meningkat.
Tangan yang lemah menyerah.
Tangan yang kuat mengakumulasi.
Ketakutan & Keserakahan di 8 mengonfirmasi itu.
Tapi inilah nuansanya: Ketakutan ekstrem bisa bertahan lebih lama dari yang diperkirakan para trader, Dan di situlah kebanyakan orang terjebak.
Dua Sen Saya (Bukan Nasihat Keuangan~ Hanya Bias Saya)
Ini tidak terasa seperti 2019, Ini terasa lebih dekat dengan psikologi pertengahan 2022.
Kami berada di tahap di mana:
• Ritel masih memiliki beberapa kepercayaan
• Pemegang jangka panjang masih menguntungkan
• Makro belum sepenuhnya terpecahkan
• Valuasi sedang dinilai ulang
• Narasi sedang bergeser dari hype ke fundamental
Itu memberi tahu saya ini adalah fase kompresi, Tidak selalu dasar terakhir.
Jika NUPL menjadi negatif?
Jika pemegang jangka panjang masuk ke bawah air?
Jika sentimen ritel akhirnya pecah?
Itu saat saya akan mulai menjadi agresif.
Saat ini?
Saya berhati-hati.
Selektif.
Menonton penyerapan.
Apa yang Kebanyakan Trader Lewatkan
Semua orang berdebat:
“Apakah $10K mungkin?”
“Apakah pasar bull sudah berakhir?”
Saya pikir pertanyaan yang lebih baik adalah: Apakah tangan yang kuat menyerap atau mendistribusikan? Jawaban itu akan muncul di rantai sebelum muncul di berita.
Pemikiran Akhir
Pasar tidak mencapai dasar saat ketakutan muncul, Mereka mencapai dasar saat ketakutan habis.
Kami dekat. Tapi belum sepenuhnya pecah. Dan menurut pengalaman saya, flush terakhir selalu yang terasa tidak perlu. Itu yang saya tunggu.
Jika perspektif ini resonan dengan Anda, ikuti untuk analisis berbasis siklus yang lebih dalam.
Saya tidak mengejar berita.
Saya mempelajari posisi.