Para pemegang bitcoin jangka panjang menghadapi tekanan yang meningkat setelah penjualan yang terjadi di pasar selama bulan Februari, dengan munculnya indikator penurunan relatif dalam arah akumulasi, yang dapat menyebabkan koreksi yang lebih dalam dalam harga.
Pada tanggal 6 Februari, harga bitcoin turun menjadi 62800 dolar, yang memberikan tekanan besar pada pemegang jangka panjang mirip dengan yang terjadi selama kejatuhan Luna pada Mei 2022. Analisis dari platform Glassnode menggambarkan perubahan ini sebagai "pergeseran langka dalam kepercayaan yang biasanya terjadi pada tahap yang lebih dalam dari pasar bearish."
Sementara itu, rata-rata bergerak eksponensial untuk 7 hari rasio keuntungan yang direalisasikan dari keluaran yang dibelanjakan oleh pemegang jangka panjang (Long-Term Holder SOPR) telah turun di bawah 1, yang merupakan indikator bahwa investor berpengalaman mulai mengalami kerugian sekarang.
Para pemegang jangka panjang dianggap sebagai "tangan terkuat" di pasar, dan telah membentuk garis pertahanan terakhir di siklus sebelumnya, di mana mereka membantu membentuk dasar saat terjadi penyerahan besar-besaran. Namun, ketika mereka ini terjebak (dalam kerugian), muncul pertanyaan: Di mana dukungan berikutnya?
Glassnode menunjukkan bahwa level 54.000 dolar mungkin menjadi dukungan kritis berikutnya jika level 65.000 dolar ditembus.
Bitcoin saat ini diperdagangkan di bawah level 71.000 dolar sejak 6 Februari, dengan menyentuh level terendah sementara di 62.822 dolar (menurut data CoinGecko). Volatilitas ini, bersama dengan lima likuidasi besar yang menyebabkan lebih dari satu miliar dolar dari posisi dihapus selama tahun 2026 (menurut CoinGlass), mendorong investor untuk mencari peluang perdagangan spekulatif di mata uang alternatif.
Data ekonomi makro terbaru tidak membantu menjelaskan arah. Ekonomi AS menambahkan 130.000 pekerjaan di bulan Januari, yang meredakan ekspektasi pemotongan suku bunga dan menyebabkan penurunan aset berisiko. Inflasi melambat menjadi 2,4%, tetapi angka ini tidak memicu pemulihan harga Bitcoin.
Pasar masih memberikan kemungkinan 90% bahwa suku bunga federal akan tetap tidak berubah pada bulan Maret (menurut alat FedWatch dari CME).
Namun, tidak semua orang yakin bahwa harga akan jatuh lebih jauh. Sin McNulty, Kepala Perdagangan Derivatif di kawasan Asia-Pasifik di FalconX, melihat level 60.000 dolar mungkin bertahan sebagai dasar siklus jangka pendek, berdasarkan "aliran pembelian yang sehat". Dia mengatakan kepada Decrypt bahwa level ini telah dipertahankan oleh dinding besar pembeli yang baru-baru ini menyerap penyerahan pemegang jangka pendek.
McNulty menganggap bahwa pesimisme yang berlebihan selama penurunan terakhir, serta tidak adanya keruntuhan sistemik seperti FTX, adalah beberapa alasan yang membuat penurunan lebih lanjut tidak mungkin. Dia menggambarkan penurunan terbaru sebagai "penghapusan leverage yang terorganisir" yang menyebabkan keluarnya modal spekulatif yang berlebihan dari pasar tanpa kegagalan struktural.