PASAR•18 FEBRUARI 2026, 5:47AM EST
RINGKASAN CEPAT
CIO Bitwise Matt Hougan mengatakan bahwa keuangan terdesentralisasi dapat membantu mengeluarkan kripto dari pasar beruang saat ini, dengan menyebutkan fundamental yang membaik dan investasi institusional.
Sementara itu, Ketua Eksekutif Strategi Michael Saylor mengakui bahwa musim dingin kripto sedang berlangsung tetapi mengharapkan pemulihan yang cepat, menulis bahwa “musim semi akan datang — dan bitcoin sedang menang.”
Keuangan terdesentralisasi dapat membantu mengeluarkan kripto dari pasar beruang saat ini, menurut Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan, yang mengatakan bahwa perubahan tata kelola baru-baru ini dan investasi institusional menunjukkan penguatan fundamental di seluruh sektor.
Dalam sebuah memo kepada klien pada Selasa malam, Hougan mengatakan musim dingin crypto sering kali mengaburkan kemajuan yang berarti. "Dalam pasar bearish, investor cenderung mengabaikan berita baik. Itu bisa menciptakan peluang bagi orang-orang yang memperhatikan," tulisnya, menunjukkan perkembangan di protokol DeFi utama sebagai bukti perbaikan kondisi.
Hougan, yang menguraikan kasus optimis untuk crypto pada tahun 2026 di podcast Crypto Beat di The Block lebih awal minggu ini, berargumen bahwa platform DeFi terkemuka sudah beroperasi sebagai "bisnis serius dengan pengguna nyata." Dia mengutip volume perdagangan DEX Uniswap, yang secara teratur melebihi pertukaran terpusat Coinbase, dan pendapatan tahunan peminjam DeFi Aave lebih dari $100 juta.
Memperkuat ekonomi token
"Salah satu keyakinan saya yang paling kuat adalah bahwa pasar bull crypto berikutnya akan fokus pada fundamental. Investor crypto lelah dengan janji; mereka ingin melihat pengguna nyata, pendapatan, dan nilai," kata Hougan. "DeFi sesuai dengan kriteria itu."
Namun, token DeFi secara historis kesulitan untuk menangkap nilai tersebut karena sebagian besar dirancang, karena kekhawatiran regulasi pada saat itu, terutama sebagai alat pemerintahan tanpa hak ekonomi langsung, ia berargumen, dengan Aave turun 50% dalam setahun terakhir dan Uniswap datar selama lima tahun terakhir.
Hougan menyoroti proposal pemerintahan terbaru dari Aave Labs sebagai titik balik yang potensial.
Proposal ini akan mengikat Aave Labs untuk mengirimkan semua pendapatan dari produk bermerk Aave ke kas DAO, yang dikendalikan oleh pemegang token, sambil mentransfer hak kekayaan intelektual dan merestrukturisasi insentif antara pengembang dan komunitas.
Hougan mengatakan pergeseran ini dapat membantu menyelesaikan ketidaksesuaian yang telah lama ada antara keberhasilan protokol dan nilai token. "Dalam teori, setiap dolar dari pendapatan produk akan mengalir ke DAO," tulisnya, memungkinkan pemegang token untuk memutuskan apakah akan mendanai pengembangan, membeli kembali token, atau membangun cadangan.
Namun, ini telah memicu perdebatan dalam komunitas Aave. Beberapa anggota komunitas yang terkemuka telah menolak proposal tersebut, menyebut permohonan pendanaan dari Aave Labs "ekstraktif," sementara yang lain mengangkat kekhawatiran tentang bagaimana pendapatan akan didefinisikan dan diatur. Hougan mengakui bahwa rincian tetap penting tetapi mengatakan pergeseran yang lebih luas menuju ekonomi token yang lebih kuat bisa merombak sektor tersebut. "Jika Aave bisa melakukannya, begitu juga dengan aset DeFi lainnya," tulisnya.
Hougan juga menunjukkan partisipasi institusional yang semakin meningkat dalam DeFi sebagai bukti lebih lanjut dari momentum, mencatat investasi terbaru oleh BlackRock dalam token Uniswap dan Apollo dalam Morpho, pesaing Aave.
"Meningkatkan tokenomics. Investasi institusional. Penggunaan yang kuat," tulis Hougan. "Dalam pasar bearish, Anda ingin mencari area yang menunjukkan kekuatan. Tentu saja terlihat seperti DeFi adalah salah satunya."
'Musim semi akan datang'
Sementara itu, dalam sebuah wawancara dengan Fox Business pada hari Selasa, salah satu pendiri dan Ketua Eksekutif Strategy, Michael Saylor, setuju bahwa pasar crypto saat ini mengalami penurunan yang signifikan tetapi menggambarkan lingkungan tersebut sebagai kurang parah dibandingkan siklus sebelumnya dan diposisikan untuk pemulihan.
"Kita berada di tengah musim dingin crypto," kata Saylor, menambahkan bahwa ini adalah "musim dingin yang jauh lebih ringan" dan memprediksi bahwa "ini akan lebih singkat daripada musim dingin sebelumnya."
Saylor mengatribusikan optimisme-nya pada dukungan sistem institusional dan keuangan yang semakin meningkat, mencatat bahwa sektor perbankan mendukung bitcoin.
BTC-0.70%
lebih kuat hari ini dibandingkan empat tahun lalu, seiring dengan terus mengalirnya modal dan kemajuan teknologi di seluruh ekosistem aset digital.
Dia mengulangi pandangan itu dalam sebuah posting di X, menulis: "Kita mungkin berada di tengah musim dingin crypto, tetapi musim semi akan datang — dan bitcoin sedang menang."
TAG:
#LAPORAN ANALIS
#BITCOIN
#KONGRES
#DEXS
#PERUSAHAAN INVESTASI
#PEMINJAMAN
#TOKEN
Bagikan➡️