Pada Februari 2026, tiga hal terjadi secara bersamaan:
Di Konferensi Keamanan Munich, pemimpin Jerman, Prancis, dan AS jarang mengucapkan kalimat yang sama - tatanan dunia pasca Perang Dunia II telah mati.
Pendiri Bridgewater, Dalio segera menerbitkan tulisan panjang yang menyatakan bahwa saat ini adalah "periode tidak teratur" dari siklus besar.
Indeks Ketidakpastian Dunia (WUI) diam-diam mencapai rekor tertinggi, melampaui krisis keuangan 2008 dan pandemi COVID-19 2020.
Indeks Ketidakpastian Dunia (WUI)
Politisi, investor, dan data mengarah pada kesimpulan yang sama.
Pertama, apa yang dikatakan Dalio
Dalio mempelajari kebangkitan dan kejatuhan 11 kekaisaran utama selama 500 tahun terakhir, mengajukan teori "siklus besar". Inti dari argumennya sangat sederhana:
Esensi tatanan internasional bukanlah aturan, melainkan kekuatan.
Di dalam negeri ada hukum, polisi, dan pengadilan untuk menjaga ketertiban. Tetapi di tingkat internasional tidak ada. PBB tidak dapat mengatur negara yang lebih kuat darinya. Jadi ketika ada sengketa antara negara besar, cara penyelesaiannya bukanlah mengajukan gugatan, tetapi saling mengancam — entah mencapai kesepakatan, atau berperang.
Dia membagi konflik antar negara menjadi lima tingkat:
Perang dagang → Perang teknologi → Perang geografi → Perang modal → Perang militer
Empat jenis pertama akan meningkat secara bertahap, begitu perang militer pecah, semua dimensi akan dipersenjatai. Dan saat risiko perang militer paling besar adalah ketika kekuatan kedua belah pihak mendekati, dan kepentingan inti tidak dapat disesuaikan.
Dalio secara langsung menyebut dalam artikelnya: konflik paling eksplosif yang berpotensi adalah konfrontasi AS dan China terkait masalah Taiwan.
Dua, bagaimana Perang Dunia II dimulai secara bertahap
Dalio menggunakan Perang Dunia II sebagai kasus lengkap karena ia percaya bahwa dekade 1930-an dan hari ini sangat dapat dibandingkan.
Rantai logika sangat jelas:
Krisis ekonomi → Perpecahan internal → Kebangkitan politik ekstrem → Perebutan sumber daya luar → Peningkatan perang ekonomi → Perang panas
Setelah krisis besar tahun 1929, tingkat pengangguran Jerman melonjak hingga 25%, ekspor Jepang terjun, kebangkrutan, dan keruntuhan mata uang. Kedua negara beralih ke populisme dan ekspansi militer — bukan karena secara alami agresif, tetapi karena dalam keadaan ekonomi yang terdesak, ekspansi tampak sebagai pilihan yang lebih "menguntungkan".
Pelajaran kunci dari rantai operasi AS terhadap Jepang:
1940年：限制对日钢铁出口
1941年7月：冻结日本在美全部资产、禁运石油、关闭巴拿马运河→ 切断日本80%石油供应，日本算出两年内耗尽石油→ 日本被逼到"退让或开战"的死角→ 1941年12月：偷袭珍珠港
Dalio berulang kali menekankan: Sebelum perang panas biasanya terdapat perang ekonomi yang berlangsung selama sepuluh tahun. Meskipun baru resmi dimulai pada tahun 1939, konflik sebenarnya sudah dimulai sejak 1929.
Tiga, kita sekarang sudah sampai di mana
Berdasarkan kerangka Dalio, status saat ini dari lima bentuk perang:
✅ Perang dagang: sepenuhnya berlangsung (perang tarif AS-China berlanjut dari 2018 hingga sekarang)
✅ Perang teknologi: sepenuhnya berlangsung (penutupan chip, regulasi AI, pemisahan komputasi kuantum)
✅ Perang geografi: terus meningkat (Selat Taiwan, Laut China Selatan, Sabuk dan Jalan vs Strategi Indo-Pasifik)
⚠️ Perang modal: sebagian berlangsung (pembatasan investasi terhadap China), tetapi belum sampai pada "pembekuan total aset"
❌ Perang militer: belum meletus
Berdasarkan garis waktu Perang Dunia II, saat ini kira-kira setara dengan tahun 1937-1940 — fase tengah hingga akhir perang ekonomi, masih ada jarak dari titik kritis yang paling berbahaya, tetapi jaraknya semakin mendekat.
Variabel kunci adalah apakah perang modal akan mencapai "pembekuan total". Itu hampir sama dengan embargo minyak terhadap Jepang pada masa itu — memaksa pihak lawan untuk membuat pilihan akhir antara mundur atau berperang.
Empat, apa yang dikatakan data
Bukan hanya penilaian Dalio seorang. Indeks Ketidakpastian Dunia (WUI) memberikan bukti kuantitatif.
Indeks ini mengukur tingkat ketidakpastian global dengan menghitung frekuensi kata "ketidakpastian" muncul dalam laporan negara Economist Intelligence Unit (EIU). Pada Q3 2025, WUI mencapai puncak sejarah 106,862.2, melampaui level saat 911, Perang Irak, Krisis Keuangan 2008, dan pandemi COVID-19.
Faktor pendorong termasuk: ketegangan tarif global, konflik geopolitik di beberapa wilayah, pelemahan dolar, dan intervensi politik terhadap independensi Federal Reserve.
Yang lebih menarik adalah sebuah kontradiksi aneh: meskipun ketidakpastian mencapai puncak, pasar saham AS juga mencapai puncak baru. Nasdaq melampaui 24,000 poin, S&P 500 melampaui 7,000 poin, tetapi indeks dolar jatuh ke level rendah sekitar 95.
Ini sebenarnya tidak bertentangan, justru membuktikan karakteristik akhir siklus yang dijelaskan Dalio: Pemerintah mencetak uang dan belanja fiskal yang besar meningkatkan harga aset nominal, tetapi daya beli riil menurun. Pasar saham naik dalam bentuk angka, sementara dolar turun dalam nilai.
Indikator kepanikan yang sebenarnya adalah emas — melampaui 5,500 dolar/ons, perak melampaui 100 dolar/ons, keduanya mencetak rekor tertinggi. Dalio dalam artikelnya mengatakan "dalam perang, jual utang beli emas", pasar sudah memberikan suara dengan kakinya.
Lima, jalan keluar yang diberikan Dalio
Dalio bukanlah murni pesimis. Dia mengatakan siklus tidak harus berakhir dengan bencana, syaratnya adalah:
Negara mempertahankan produktivitas saat kuat, berpenghasilan sesuai pengeluaran
Membuat sistem menguntungkan sebagian besar orang, bukan hanya segelintir orang
Memelihara hubungan saling menguntungkan dengan lawan, bukan permainan zero-sum
Dia menekankan satu prinsip: "Memiliki kekuasaan, menghormati kekuasaan, menggunakan kekuasaan dengan bijak." Kekuatan sebaiknya seperti pisau tersembunyi, tidak dipamerkan. Pamer berlebihan hanya akan memaksa pihak lain untuk perlombaan senjata. Kedermawanan dan kepercayaan adalah kekuatan yang kuat untuk menciptakan hubungan saling menguntungkan, nilainya jauh lebih besar daripada hubungan saling merugikan.
"Kemenangan berarti mendapatkan yang paling penting tanpa kehilangan yang paling penting. Perang yang biayanya jauh lebih besar dari manfaat dalam hidup dan uang adalah bodoh."
Tetapi ia juga mengakui, "perang yang bodoh" tetap sering terjadi — karena dilema tahanan, peningkatan bertahap, ketidakmauan untuk mundur, dan kesalahan penilaian.
Ditulis di akhir
Kerangka analisis Dalio tidak selalu benar satu-satunya, tetapi ia memberikan perspektif yang berharga: dunia saat ini tidak bergerak menuju tatanan baru, tetapi berada dalam kekosongan berbahaya di mana tatanan lama telah mati dan tatanan baru belum lahir.
Indeks WUI memberitahu kita bahwa ketidakpastian ini telah mencapai tingkat tertinggi yang tercatat. Harga emas memberi tahu kita bahwa uang pintar sedang bersiap untuk skenario terburuk. Dan Konferensi Keamanan Munich memberi tahu kita bahwa bahkan para politikus yang paling enggan mengakui masalah pun harus menghadapi kenyataan.
Sejak 1500 hingga sekarang, Eropa telah mengalami tiga siklus besar damai-konflik yang lengkap, masing-masing sekitar 150 tahun. Setiap kali setelah masa kemakmuran, selalu diikuti oleh perang besar. Kita berada di titik belok siklus keempat.
Sejarah tidak akan sederhana diulang, tetapi ia berirama. Pertanyaan kunci adalah: kali ini, dapatkah umat manusia melakukan lebih baik daripada sebelumnya?
Artikel ini didasarkan pada artikel Ray Dalio tanggal 15 Februari 2026 (It's Official: The World Order Has Broken Down) dan laporan TheStreet tanggal 12 Februari 2026 (World Uncertainty Index Hits Record High) yang diringkas.
Tautan asli Dalio: https://x.com/RayDalio/article/2022788750388998543
Tautan laporan WUI: https://www.thestreet.com/crypto/markets/world-uncertainty-index-hits-record-high-surpassing-2008-level